Analisi dell’Economia Ungherese: 2 Aprile 2025

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2 Aprile 2025

1. Sommario Esecutivo:

La giornata del 2 aprile 2025 ha visto l’economia ungherese al centro di diverse dinamiche significative. Le notizie principali evidenziano tensioni nel commercio internazionale, con il Ministro degli Esteri ungherese che ha sollecitato l’Unione Europea ad avviare negoziati con gli Stati Uniti in merito alla politica tariffaria.¹ Parallelamente, si è profilata la minaccia di tariffe statunitensi punitive sulle importazioni da paesi che continuano ad acquistare energia russa, una situazione che potrebbe colpire duramente l’Ungheria data la sua elevata dipendenza dal petrolio russo.² Sul fronte interno, una riforma fiscale di ampia portata, che prevede esenzioni fiscali a vita per le madri con due o più figli, è stata presentata come una misura storica per invertire il calo del tasso di natalità.⁴ I dati macroeconomici presentano un quadro misto, con una ripresa inaspettata delle vendite al dettaglio nel gennaio 2025, in contrasto con le persistenti difficoltà nel settore industriale.⁵ Inoltre, si è registrato un continuo aumento dei prezzi dei carburanti.⁶ Infine, il 35° anniversario dell’Associazione Ungherese dei Produttori di Farmaci (MAGYOSZ) ha posto l’accento sul ruolo cruciale del settore farmaceutico nell’economia nazionale.⁸

2. Commercio Internazionale e Relazioni:

2.1. Appello del Ministro degli Esteri per Negoziati Tariffari UE-USA:

Il Ministro degli Esteri e del Commercio ungherese, Péter Szijjártó, ha esortato la Commissione Europea ad avviare negoziati con gli Stati Uniti in merito alla cooperazione sulla politica tariffaria.¹ Durante una conferenza stampa congiunta con il Vice Presidente del Consiglio Nazionale slovacco, Peter Ziga, Szijjártó ha sottolineato l’importanza del settore automobilistico sia per l’Ungheria che per la Slovacchia.¹

Il Ministro ha criticato l’approccio dell’UE, sostenendo che avrebbe dovuto intraprendere colloqui con gli Stati Uniti e ridurre le tariffe sull’industria automobilistica. Ha evidenziato la disparità attuale, con l’UE che impone una tariffa del 10% sull’industria automobilistica statunitense, mentre gli Stati Uniti applicano una tariffa del 2,5% sulle auto europee.¹ Secondo Szijjártó, l’UE avrebbe dovuto ridurre le proprie tariffe automobilistiche al 2,5%, allineandosi al livello statunitense, creando così una posizione negoziale e potenzialmente evitando l’introduzione di tariffe più elevate da parte degli Stati Uniti.¹

La forte critica di Szijjártó nei confronti delle istituzioni europee, definite guidate da “persone non qualificate a Bruxelles” che soffrono di una “grave fobia per Trump”, suggerisce una significativa divergenza di opinioni all’interno del blocco europeo riguardo alla strategia commerciale con gli Stati Uniti.¹ Questa posizione proattiva da parte dell’Ungheria indica che il paese percepisce una minaccia diretta alla propria economia dalla situazione attuale e ritiene necessario un corso d’azione specifico. La sua affermazione che il “grave errore” di Bruxelles ha portato a “sfide molto serie per l’economia europea” sottolinea l’urgenza che l’Ungheria attribuisce a questa questione.¹

Il Ministro ha espresso la sua preoccupazione che la mancanza di negoziati potrebbe portare a tariffe statunitensi più elevate, con conseguenze negative per l’economia europea.¹ Ha quindi sollecitato la Commissione Europea a “darsi una mossa” e ad avviare discussioni con gli Stati Uniti sulla cooperazione tariffaria per evitare ulteriori danni all’economia europea.¹

È interessante notare che, nello stesso giorno, si è appreso che aerei da combattimento ungheresi Gripen della base aerea di Kecskemet parteciperanno alla più grande esercitazione NATO in Danimarca.¹ Sebbene non direttamente correlato all’economia, questo evento evidenzia l’impegno internazionale dell’Ungheria anche in altri ambiti. La contemporaneità della dichiarazione del Ministro degli Esteri e dell’impegno militare sottolinea la presenza internazionale multiforme dell’Ungheria. Entrambi gli eventi posizionano l’Ungheria in un contesto internazionale più ampio, suggerendo un’agenda di politica estera attiva.

2.2. Potenziale Impatto delle Tariffe USA sui Paesi Importatori di Petrolio Russo:

Un’altra questione di rilievo nel panorama economico ungherese è la proposta negli Stati Uniti di imporre una “super tariffa” del 500% sulle esportazioni da paesi che continuano a importare energia russa.² Questa proposta, avanzata da senatori repubblicani e democratici, mira a penalizzare i paesi che non rinunciano alle importazioni di petrolio, gas naturale o uranio dalla Russia.²

L’Ungheria presenta un’elevata dipendenza dalle importazioni di petrolio russo. Nel 2024, il paese ha importato 5,8 milioni di tonnellate di petrolio greggio, di cui 4,8 milioni di tonnellate di origine russa, rappresentando l’83% del totale.² Questa forte dipendenza rende l’Ungheria particolarmente vulnerabile a qualsiasi misura restrittiva sul commercio di energia russa.

Parallelamente, le aziende ungheresi esportano annualmente beni per un valore di 9 miliardi di dollari negli Stati Uniti.² L’imposizione di una tariffa del 500% su queste esportazioni potrebbe avere un impatto devastante, mettendo a rischio significativi mercati di esportazione per l’Ungheria. La combinazione di un’elevata dipendenza dal petrolio russo e di esportazioni sostanziali verso gli Stati Uniti crea un canale diretto per un impatto economico negativo. Una tariffa del 500% costringerebbe probabilmente a un drastico cambiamento nell’approvvigionamento energetico dell’Ungheria e danneggerebbe significativamente la sua competitività delle esportazioni nel mercato statunitense.

Le potenziali conseguenze per l’Ungheria includono carenze di carburante, aumenti dei prezzi e una possibile reazione del governo attraverso controlli sui prezzi, come già avvenuto nel 2022.² Una tale situazione potrebbe innescare ulteriori pressioni inflazionistiche e destabilizzare ulteriormente l’economia.

È importante considerare che l’Ungheria è uno stato membro dell’UE e parte della politica commerciale comune dell’Unione.² Ciò complica ulteriormente la questione, poiché l’imposizione diretta di tariffe statunitensi all’Ungheria potrebbe essere legalmente complessa e tecnicamente difficile da attuare all’interno di un mercato comune.² In quanto membro dell’UE, la politica commerciale dell’Ungheria è in gran parte determinata a livello comunitario. Tariffe dirette da parte degli Stati Uniti sull’Ungheria potrebbero essere viste come un aggiramento degli accordi commerciali dell’UE e potrebbero portare a controversie diplomatiche e legali.

Tabella 1: Importazioni di Petrolio dell’Ungheria ed Esportazioni verso gli USA (2024)

Indicatore	Valore
Importazioni Totali di Petrolio (2024)	5.8 milioni tonnellate
Importazioni di Origine Russa (2024)	4.8 milioni tonnellate
Quota di Petrolio Russo sulle Importazioni Totali (2024)	83%
Valore delle Esportazioni verso gli USA (Annuale)	9 miliardi USD

3. Politica Fiscale e Iniziative Sociali:

3.1. Esenzioni Fiscali Storiche per le Madri:

Il governo ungherese ha introdotto una significativa riforma fiscale che prevede esenzioni a vita dall’imposta sul reddito per le madri con due o più figli.⁴ Questa iniziativa, definita dal Primo Ministro Viktor Orbán come il “più grande taglio fiscale in Europa e in tutto il mondo occidentale”, mira a invertire il calo del tasso di natalità del paese.⁴

L’attuazione dell’esenzione fiscale avverrà in modo graduale: le madri con un figlio saranno esenti dall’imposta sul reddito fino al compimento dei 30 anni; l’esenzione per le madri con tre o più figli inizierà nell’ottobre 2025, mentre per le madri con due figli sarà introdotta a partire da gennaio 2026.⁴ Si stima che questa politica avrà un impatto su circa 600.000 madri con due figli e 250.000 madri con tre figli in tutto il paese.⁴

Il Primo Ministro Orbán ha presentato questa riforma come un passo cruciale verso la trasformazione dell’Ungheria nella prima “economia incentrata sulla famiglia” del mondo.⁴ Questa politica fiscale radicale, volta a invertire il calo del tasso di natalità, potrebbe avere impatti significativi a lungo termine sul mercato del lavoro e sulle finanze pubbliche. La portata e la durata delle esenzioni fiscali dimostrano un forte impegno politico nell’affrontare le sfide demografiche. Questa politica potrebbe incentivare le famiglie ad avere più figli, aumentando potenzialmente la futura forza lavoro, ma esercitando anche una pressione immediata sul bilancio nazionale.

Questa misura si inserisce in una strategia più ampia che include benefici finanziari, alloggi sovvenzionati e servizi sociali potenziati, tutti volti a incoraggiare la crescita familiare.⁴ L’Ungheria ha implementato politiche a favore della famiglia negli ultimi 15 anni, alle quali è stato attribuito un aumento di 250.000 bambini aggiuntivi.⁴ Il governo sta tentando un approccio multiforme per affrontare il calo del tasso di natalità, riconoscendo che i soli incentivi finanziari potrebbero non essere sufficienti. Combinando le esenzioni fiscali con altre misure di sostegno, il governo mira ad affrontare i vari fattori che influenzano le decisioni di pianificazione familiare, come i costi degli alloggi e l’accesso ai servizi sociali.

La riforma è una risposta a preoccupanti tendenze demografiche: nel 2024 l’Ungheria ha registrato il tasso di natalità più basso dal 1949, con sole 77.500 nascite, segnando una diminuzione del 9,1% rispetto all’anno precedente.⁴ Sondaggi hanno indicato che l’instabilità finanziaria è una delle ragioni principali per cui le famiglie hanno meno figli di quanto desiderato.⁴

Tuttavia, emergono anche segnalazioni inquietanti che affermano che funzionari governativi starebbero sottraendo bambini ai loro genitori perché disabili, appartenenti a un gruppo minoritario o poveri.⁴ Queste notizie contrastanti sollevano potenziali preoccupazioni per i diritti umani e potrebbero minare l’impatto positivo previsto dalle riforme fiscali. Ci sono narrazioni contrastanti sull’approccio del governo alle famiglie, suggerendo potenziali preoccupazioni per i diritti umani che potrebbero minare l’impatto positivo previsto dalle riforme fiscali. Le segnalazioni di allontanamento di bambini sollevano gravi questioni etiche e potrebbero danneggiare l’immagine del governo sia a livello nazionale che internazionale, compensando potenzialmente parte del sentimento positivo generato dagli sgravi fiscali.

Nonostante le significative implicazioni finanziarie della riforma, il Primo Ministro Orbán ha espresso fiducia nella resilienza economica dell’Ungheria, affermando che la “ripresa dell’economia”, le misure di sostegno alle imprese e la piena occupazione saranno in grado di finanziare questa iniziativa riducendo al contempo il deficit di bilancio e il debito pubblico.⁴ Questa affermazione riflette le previsioni economiche del governo e la sua fiducia nella sostenibilità della politica. Tuttavia, è fondamentale analizzare le proiezioni economiche sottostanti e i potenziali rischi per valutare la validità di questa affermazione.

4. Tendenze Macroeconomiche e Previsioni:

4.1. Prospettive di Crescita del PIL per il 2025:

ING Think prevede che il PIL reale dell’Ungheria crescerà dell’1,9% nel 2025, una leggera revisione al ribasso di 0,1 punti percentuali rispetto alla precedente previsione.⁹ Tuttavia, questo dato aggregato include variazioni significative all’interno della struttura della crescita.

Si prevede una crescita più forte dei consumi, stimata intorno al 5% annuo, sostenuta da dati del quarto trimestre 2024 migliori del previsto e dal potenziale impatto dei pagamenti relativi ai titoli di stato al dettaglio.⁵ Tuttavia, ING Think sottolinea che il deterioramento della fiducia dei consumatori e l’elevata propensione al risparmio delle famiglie rappresentano dei rischi per questa dinamica positiva.⁹

Al contrario, si prevede un’attività di investimento più debole, con un calo stimato dell’1,3% su base annua.⁹ I fattori che contribuiscono a questa debolezza includono la lenta ricostruzione dei portafogli ordini, la limitata capacità fiscale, il lento assorbimento dei fondi UE e un focus su misure volte a migliorare la fiducia delle imprese piuttosto che su iniezioni dirette di capitale.⁹ La crescita economica dell’Ungheria nel 2025 dovrebbe quindi essere disomogenea, basandosi fortemente sui consumi e affrontando al contempo significativi ostacoli negli investimenti. Ciò suggerisce un potenziale squilibrio nell’economia, in cui la spesa dei consumatori a breve termine potrebbe non essere sufficiente a guidare una crescita sostenibile a lungo termine senza un corrispondente investimento nella capacità produttiva.

Anche le esportazioni nette dovrebbero rimanere un freno alla crescita del PIL, con un contributo negativo leggermente inferiore del 1,7 punti percentuali.⁹ La crescita del PIL dello 0,5% nel 2024 è stata significativamente inferiore alle aspettative, indicando una ripresa economica più lenta del previsto.⁹

I dati del quarto trimestre 2024 hanno mostrato una leggera crescita nei settori dell’agricoltura e delle costruzioni, una forte crescita nei servizi, ma una marcata contrazione nell’industria, in particolare nel settore manifatturiero.⁹ La performance settoriale alla fine del 2024 evidenzia le sfide in corso nel settore industriale, che contrasta con i recenti dati positivi sulle vendite al dettaglio per gennaio 2025. Questa divergenza suggerisce un potenziale cambiamento nei motori dell’economia, con la domanda interna che svolge un ruolo più prominente mentre il settore manifatturiero fatica.

4.2. Ripresa delle Vendite al Dettaglio e Difficoltà Industriali nel Gennaio 2025:

Nel gennaio 2025, l’Ungheria ha registrato una performance economica contrastante, con una sorpresa positiva nelle vendite al dettaglio ma una persistente difficoltà nella produzione industriale.⁵

Il volume delle vendite al dettaglio ha registrato un aumento significativo del 2,2% su base mensile e del 4,7% su base annua.⁵ Questo dato è stato molto superiore alla stima di ING dell’1,2% annuo.⁵ La ripresa è stata generalizzata in tutti i principali sottosettori, tra cui l’alimentare (aumento mensile dello 0,5%), il non alimentare (con una crescita mensile del 2,8%, particolarmente forte per cosmetici, farmaci, attrezzature informatiche, beni industriali e abbigliamento) e i carburanti (con un aumento significativo nonostante l’aumento dei prezzi, forse a causa di una stagionalità più forte del solito).⁵ Il volume delle vendite al dettaglio nel gennaio 2025 è stato quasi il 2% superiore alla media mensile del 2021 e ha riflesso volumi di vendita tipici della fine del 2022.⁵ La forte performance potrebbe essere in parte attribuita ai pagamenti relativi ai titoli di stato al dettaglio pervenuti alle famiglie.⁵ L’inizio d’anno positivo per le vendite al dettaglio offre un segnale incoraggiante per la crescita dei consumi, indicando potenzialmente una ripresa della fiducia dei consumatori o del potere di spesa. Questo potrebbe essere un indicatore anticipatore di una ripresa economica più ampia guidata dalla domanda interna, ma è importante considerare la sostenibilità di questa tendenza.

Al contrario, la produzione industriale ha registrato un calo peggiore del previsto di circa il 4% su base annua nel gennaio 2025.⁵ Questo risultato è stato inferiore alla stima di ING del -3,6% e al -5,3% del mese precedente.⁵ Nonostante un aumento su base mensile, questo è stato considerato debole per un’industria in ripresa da una chiusura invernale.⁵ La produzione industriale si è attestata al 5,7% al di sotto della produzione media mensile del 2021, raggiungendo livelli visti l’ultima volta durante le chiusure per il Covid-19 del 2020.⁵ I due settori dominanti, trasporti (automobili) e apparecchiature elettriche (batterie per veicoli elettrici), hanno continuato la loro tendenza al ribasso.⁵ Anche l’industria alimentare è diventata un contributo negativo a gennaio, mentre solo il settore dell’elettronica ha mostrato un miglioramento.⁵ La debolezza della produzione industriale, in particolare nei settori orientati all’esportazione, rappresenta un rischio per la crescita economica complessiva e la competitività dell’Ungheria. Ciò potrebbe essere dovuto a vari fattori, tra cui la debole domanda globale, problemi nella catena di approvvigionamento o sfide strutturali all’interno di questi settori. Il fatto che nuove capacità produttive siano previste in seguito suggerisce un potenziale miglioramento futuro, ma le prospettive immediate rimangono preoccupanti.

Le recenti indagini sul settore industriale e gli indicatori di fiducia suggeriscono prospettive generalmente deboli per il settore industriale, con potenziali licenziamenti in alcuni stabilimenti di produzione.⁵ Sebbene una potenziale guerra tariffaria potrebbe portare a una ripresa temporanea, le prospettive a lungo termine per i settori orientati all’esportazione rimangono incerte.⁵ Le nuove capacità produttive previste in Ungheria (BMW, BYD, CATL, ecc.) avranno probabilmente un impatto positivo sulle prospettive per il 2026 piuttosto che per il 2025.⁵

5. Sviluppi nel Mercato Energetico:

5.1. Continuo Aumento dei Prezzi dei Carburanti:

Si registra una tendenza continua all’aumento dei prezzi dei carburanti presso le stazioni di servizio ungheresi.⁶ È previsto un ulteriore aumento a partire dal 3 aprile: 5 fiorini al litro per la benzina e 2 fiorini al litro per il diesel.⁶ I prezzi medi attuali al 2 aprile sono di 609 fiorini al litro per la benzina a 95 ottani e di 617 fiorini al litro per il diesel.⁶ L’aumento dei prezzi dei carburanti contribuirà probabilmente alle pressioni inflazionistiche e aumenterà il costo della vita per i consumatori e i costi operativi per le imprese. Costi più elevati del carburante hanno un impatto diretto sui trasporti e sulla logistica, che possono poi tradursi in prezzi più alti per una vasta gamma di beni e servizi, potenzialmente frenando la spesa dei consumatori in altri settori.

I prezzi dei carburanti avevano già subito variazioni il 1° aprile, con un aumento della benzina e una diminuzione del diesel, indicando una certa volatilità del mercato.⁶

6. Focus Industriale: Anniversario del Settore Farmaceutico:

6.1. 35° Anniversario di MAGYOSZ:

Il 2 aprile 2025 ricorre il 35° anniversario dell’Associazione Ungherese dei Produttori di Farmaci (MAGYOSZ).⁸ Il settore farmaceutico svolge un ruolo significativo nell’economia ungherese come potenza esportatrice, classificandosi al 19° posto a livello globale.⁸ L’Ungheria si posiziona al 12° posto a livello mondiale per le esportazioni farmaceutiche pro capite.⁸ Annualmente, vengono venduti in Ungheria quasi 1.500 tipi di farmaci ungheresi, per un totale di 89,7 milioni di confezioni.⁸ Il settore contribuisce in modo significativo all’occupazione, con le organizzazioni associate a MAGYOSZ che impiegano 15.000 persone.⁸ Il settore farmaceutico è un pilastro cruciale dell’economia ungherese, contribuendo in modo significativo alle esportazioni e all’occupazione. La forte performance di questo settore fornisce una preziosa fonte di guadagni in valuta estera e sostiene una parte significativa della forza lavoro, rendendolo importante per la stabilità economica complessiva.

Sebbene il settore sia performante, la sfida dell’innovazione rimane.⁸ Esiste un accordo strategico tra il governo e l’industria farmaceutica, che ne sottolinea l’importanza per l’economia nazionale.⁸ Il governo riconosce l’importanza strategica del settore farmaceutico e sta collaborando attivamente con esso, indicando un impegno per la sua continua crescita e sviluppo. Questa collaborazione potrebbe comportare politiche e investimenti volti a promuovere l’innovazione, migliorare la competitività e garantire la sostenibilità a lungo termine del settore.

Nel 2023, il settore farmaceutico è stato il secondo più produttivo all’interno del comparto manifatturiero.⁸ Si prevede un ulteriore potenziale di crescita nel settore farmaceutico, in particolare nella produzione locale, trainato dall’aumento dell’aspettativa di vita e dalle malattie sempre più resistenti.⁸ L’intelligenza artificiale sta registrando una rapida crescita nel settore sanitario (37,7% di aumento annuo).⁸ Infine, è stata sottolineata l’importanza della pace per il continuo successo del settore sanitario.⁸

7. Conclusioni:

L’analisi degli eventi economici del 2 aprile 2025 in Ungheria rivela un panorama complesso e dinamico. Da un lato, l’economia mostra segnali di resilienza nel settore del commercio al dettaglio, con una ripresa inaspettata delle vendite. Dall’altro, persistono sfide significative nel settore industriale, in particolare nei comparti orientati all’esportazione.

Le dinamiche del commercio internazionale rappresentano un elemento di incertezza considerevole. La ferma presa di posizione del Ministro degli Esteri a favore di negoziati tra l’UE e gli Stati Uniti sulla politica tariffaria evidenzia le preoccupazioni ungheresi riguardo alle potenziali ripercussioni delle tensioni commerciali globali. Ancora più preoccupante è la minaccia di tariffe punitive da parte degli Stati Uniti sulle importazioni da paesi che, come l’Ungheria, dipendono fortemente dalle forniture energetiche russe. Le conseguenze di tali tariffe potrebbero essere gravi, con potenziali carenze di carburante e un aumento dell’inflazione.

Sul fronte interno, la decisione del governo di introdurre esenzioni fiscali a vita per le madri con due o più figli rappresenta una mossa audace per affrontare il calo demografico. Sebbene l’impatto a lungo termine di questa politica rimanga da valutare, essa segnala un forte impegno verso il sostegno alle famiglie. Tuttavia, le notizie contrastanti riguardanti presunti allontanamenti di bambini da famiglie vulnerabili sollevano serie preoccupazioni etiche che potrebbero offuscare gli obiettivi positivi della riforma fiscale.

Le previsioni macroeconomiche per il 2025 indicano una crescita moderata, trainata principalmente dai consumi, mentre gli investimenti faticano a riprendersi. Questa dipendenza dai consumi, unita alle persistenti difficoltà del settore industriale, suggerisce che la ripresa economica ungherese potrebbe essere fragile e soggetta a rischi esterni.

Infine, l’anniversario dell’Associazione Ungherese dei Produttori di Farmaci sottolinea l’importanza di questo settore per l’economia nazionale. Le sue forti performance in termini di esportazioni e occupazione lo rendono un pilastro fondamentale, sebbene la necessità di innovazione rimanga una priorità per mantenere la competitività globale.

In sintesi, l’economia ungherese al 2 aprile 2025 si trova in un momento cruciale, caratterizzato da opportunità e sfide significative. Le politiche interne volte a stimolare la crescita demografica e i consumi si scontrano con le incertezze del contesto internazionale, in particolare per quanto riguarda il commercio e l’energia. La capacità del governo di navigare queste acque agitate e di affrontare le debolezze strutturali del settore industriale sarà determinante per la futura traiettoria economica del paese.

Fonti

Foreign Minister calls on EC to start negotiations … – About Hungary, accessed April 2, 2025, https://abouthungary.hu/news-in-brief/foreign-minister-calls-on-ec-to-start-negotiations-with-us-about-cooperation-on-tariff-policy
500%-os szupervám az orosz olaj miatt – Magyarország is térdre kényszerülhet, accessed April 2, 2025, https://www.portfolio.hu/gazdasag/20250402/500-os-szupervam-az-orosz-olaj-miatt-magyarorszag-is-terdre-kenyszerulhet-752041
Gazdaság – Portfolio.hu, accessed April 2, 2025, https://www.portfolio.hu/gazdasag
Hungary grants historic tax exemptions for mothers with two or more …, accessed April 2, 2025, https://www.liveaction.org/news/hungary-tax-exemptions-mothers/
Hungary kicks 2025 off with a retail revival as industry struggles …, accessed April 2, 2025, https://think.ing.com/articles/hungary-2025-retail-sales-revival-industry-struggles/
Folytatódik a tendencia, tovább drágul a benzin ára a hazai kutakon – Index.hu, accessed April 2, 2025, https://index.hu/gazdasag/2025/04/02/uzemanyagar-benzinkut-emelkedes-benzin-gazolaj/
A benzin és a gázolaj is drágul csütörtökön – Debrecen – Dehir, accessed April 2, 2025, https://www.dehir.hu/gazdasag/a-benzin-es-a-gazolaj-is-dragul-csutortokon/2025/04/02/
Van egy terület, ahol Magyarország nagyhatalmi státuszáról beszélnek – Index.hu, accessed April 2, 2025, https://index.hu/gazdasag/2025/04/02/egeszsegugy-gyogyszeripar-magyosz-35-evfordulo-takacs-peter-belugyminiszterium-loga-mate-ngm/
Hungary’s GDP growth could still reach 2% in 2025 | articles | ING …, accessed April 2, 2025, https://think.ing.com/articles/hungarys-gdp-growth-could-still-reach-2-in-2025/
accessed January 1, 1970, https://www.dehir.hu/gazdasag/a-benzin-es-a-gazoolaj-is-dragul-csutortokon/2025/04/02/

Analisi dell’Economia Ungherese: Aggiornamento al 1 Aprile 2025

Di

Redazione Economia.hu

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1 Aprile 2025

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1. Riepilogo esecutivo

Il 1 aprile 2025, l’economia ungherese si presenta in una fase di transizione, caratterizzata da proiezioni di crescita promettenti per la seconda metà dell’anno, ma anche da persistenti sfide inflazionistiche e da un contesto internazionale complesso. Le previsioni del governo indicano una significativa accelerazione del Prodotto Interno Lordo (PIL) nella seconda metà del 2025, sostenuta da una serie di misure politiche volte a stimolare la domanda interna. Tuttavia, l’inflazione rimane un tema centrale, con il governo che continua a monitorare i prezzi e a implementare misure per proteggere le famiglie. Il settore energetico è segnato da importanti sviluppi, tra cui l’aumento della capacità di fornitura di gas alla Slovacchia e la potenziale minaccia di tariffe statunitensi sulle importazioni di petrolio russo, che potrebbero avere ripercussioni significative sull’approvvigionamento e sui costi energetici del paese. Sul fronte politico-regolatorio, si registrano aggiornamenti sulla politica fiscale, monetaria e sugli investimenti esteri, in un quadro europeo in cui l’Ungheria è oggetto di dibattito in Parlamento.

2. Performance e prospettive macroeconomiche

2.1 Proiezioni di crescita del PIL:
Il Ministro dell’Economia Nazionale, Márton Nagy, ha espresso un cauto ottimismo riguardo alle prospettive di crescita economica dell’Ungheria, prevedendo un superamento del 3% nella crescita del PIL nella seconda metà del 2025.1 Questa previsione si inserisce in un quadro più ampio che vede il ministero stimare una crescita del 2,5% per l’intero anno 2025, seguita da un più robusto 4,1% nel 2026.1 Le aspettative positive si estendono anche agli anni successivi, con una crescita prevista del 3,9% nel 2027 e del 4,1% nel 2028.1 È significativo notare che queste proiezioni si collocano nella fascia media delle ultime previsioni della Banca Nazionale d’Ungheria, suggerendo un certo grado di concordanza tra le istituzioni economiche del paese.1
Diversi fattori dovrebbero contribuire a questa espansione economica. Il Ministro Nagy ha indicato che l’aumento dei consumi, alimentato dalla crescita dei salari reali, dal tetto ai margini di profitto su alcuni prodotti alimentari, da maggiori detrazioni fiscali e dall’esenzione dall’imposta sul reddito delle persone fisiche (IRPEF) per le madri con tre figli, sarà un motore fondamentale per la crescita del PIL quest’anno.¹ Attualmente, la crescita delle vendite al dettaglio si attesta tra il 4% e il 5%, con la possibilità di raggiungere il 5-10% nella seconda metà dell’anno.¹ Inoltre, si prevede che importanti investimenti in procinto di avviare la produzione nel prossimo futuro apporteranno un contributo significativo alla crescita del PIL.¹ Un ulteriore elemento di potenziale sostegno potrebbe derivare da una riforma del “freno all’indebitamento” della Germania, che, secondo il Ministro Nagy, potrebbe aggiungere quasi un punto percentuale al PIL tedesco, rappresentando una “grande opportunità” per l’Ungheria.¹ Questa interconnessione economica evidenzia come la performance dei principali partner commerciali dell’Ungheria possa influenzare significativamente le sue prospettive di crescita. La strategia del governo di puntare sui consumi interni, supportata da misure fiscali e politiche salariali, riflette un tentativo di creare una base di crescita più solida e meno dipendente dalle fluttuazioni esterne. La convergenza delle previsioni tra il governo e la banca centrale rafforza la credibilità di queste aspettative e potrebbe indicare un approccio politico coordinato per raggiungere tali obiettivi di crescita.
2.2 Preoccupazioni per l’inflazione e misure governative:
Nonostante le prospettive di crescita, l’inflazione rimane una preoccupazione primaria per l’economia ungherese. Il Ministro Nagy ha previsto un’accelerazione temporanea dell’inflazione al 4,5% nel 2025.1 Tuttavia, si attende un calo al 3,6% nel 2026, con l’obiettivo di raggiungere il target del 3% fissato dalla banca centrale a partire dal 2027.1 Il governo ha espresso preoccupazione per gli aumenti di prezzo “ingiustificati” nel settore alimentare, bancario e delle telecomunicazioni, assicurando che farà tutto il possibile per proteggere le famiglie.1
In particolare, l’introduzione di un tetto ai margini di profitto su alcuni prodotti alimentari di base ha portato a una diminuzione media del prezzo del 18,1% per 884 articoli su circa mille.¹ L’inflazione dei prezzi alimentari si è attestata intorno al 7% a marzo e si stima che scenderà al 5% ad aprile.¹ Il governo sta inoltre valutando la possibilità di fissare un limite massimo alle commissioni sui conti correnti al dettaglio ai livelli di fine 2024.¹ Sono in corso discussioni con le compagnie telefoniche per limiti di prezzo volontari, dato che i prezzi dei servizi di telecomunicazione sono aumentati di un “inaccettabile” 15,6% su base annua a febbraio, inclusa una crescita del 19,6% per i servizi TV, internet e telefono, nonostante l’eliminazione di una tassa sulle telecomunicazioni.¹ Le compagnie telefoniche dovrebbero avere una settimana per prepararsi all’introduzione di nuove tariffe.¹ Sebbene l’inflazione annua rimanga elevata, i dati mensili potrebbero presentare un quadro diverso ⁴, e si riconosce che fattori regionali influenzano l’inflazione ungherese.⁴ A gennaio 2025, l’inflazione dei beni in Ungheria si è attestata al 4,10%.⁵ L’inflazione annua è aumentata al 5,6% a febbraio 2025 ⁶, il tasso più alto da novembre 2023, trainato dall’aumento dei prezzi di alimentari e servizi. Questo dato è superiore all’inflazione dell’Eurozona (2,2% a marzo 2025) e dell’UE (2,7% a febbraio 2025).⁸ Il tasso di inflazione annuo ungherese del 5,7% a febbraio è stato tra i più alti dell’UE.⁹ La persistente pressione inflazionistica, nonostante le misure governative, indica sfide strutturali nell’economia. L’attenzione del governo su settori specifici come l’alimentare e le telecomunicazioni suggerisce un tentativo di affrontare le aree in cui gli aumenti di prezzo sono percepiti come più problematici per i cittadini. La divergenza tra il tasso di inflazione ungherese e quello dell’Eurozona evidenzia fattori specifici del paese che contribuiscono a una maggiore pressione sui prezzi.
2.3 Disoccupazione e crescita salariale:
A gennaio 2025, il salario lordo medio in Ungheria è aumentato del 10,4% su base annua 2, e il salario minimo legale è stato incrementato a partire dal 1 gennaio 2025.2 Il tasso di disoccupazione si è attestato al 4,3% a gennaio 2025 10, in leggero calo rispetto a dicembre 2024 e stabile su base annua. A febbraio 2025, il tasso di disoccupazione è stato del 4,4%.13 Questi livelli sono bassi rispetto alla media dell’Eurozona (6,1% a febbraio 2025) e dell’UE (5,7% a febbraio 2025).15 A gennaio 2025, l’Ungheria si è classificata tra i paesi con i tassi di disoccupazione più favorevoli nell’UE.11 Il numero di persone occupate è aumentato su base annua a gennaio 2025.12 La durata media della ricerca di lavoro si aggira intorno ai 12 mesi.11 La combinazione di bassa disoccupazione e significativa crescita salariale indica un mercato del lavoro dinamico, che può sostenere i consumi ma anche alimentare potenziali pressioni inflazionistiche. La prolungata durata della ricerca di lavoro per alcuni individui suggerisce possibili disallineamenti strutturali nel mercato del lavoro, nonostante i dati complessivamente positivi sull’occupazione.
2.4 Tendenze della produzione industriale:
A gennaio 2025, la produzione industriale in Ungheria ha subito una contrazione del 3,9% su base annua 17, segnando il nono mese consecutivo di declino, sebbene al ritmo più lento da ottobre 2024. Su base mensile destagionalizzata, la produzione industriale è aumentata dello 0,8% a gennaio.17 La produzione manifatturiera è diminuita del 3,7%, mentre la fornitura di energia elettrica, gas e vapore è calata dell’8,9%. L’attività estrattiva è invece aumentata dell’80%.17 Il Ministro Nagy prevede un’inversione di tendenza economica nel 2025, con i settori trainati dalla domanda interna (costruzioni, farmaceutica, logistica, alimentare) a guidare la ripresa. Si osserva una ripresa anche nel mercato automobilistico.22 L’obiettivo è quello di creare 100 nuove fabbriche.22 La produzione industriale ha registrato un calo del 4% su base annua a gennaio 2025 18, inferiore al calo del 5,3% su base annua registrato a dicembre 2024.17 La continua contrazione della produzione industriale, sebbene a un ritmo più lento, suggerisce sfide persistenti nel settore. Tuttavia, l’aumento mensile offre un potenziale segnale di stabilizzazione. La strategia del governo di rafforzare i settori orientati alla domanda interna e di diversificare la dipendenza dal settore automobilistico indica uno sforzo per costruire una struttura industriale più resiliente.

3. Sviluppi del settore energetico

3.1 Aumento della capacità di fornitura di gas alla Slovacchia:
A partire dal 1 aprile 2025, l’Ungheria ha aumentato la capacità del gasdotto verso la Slovacchia di 900 milioni di metri cubi all’anno, portando il totale a 3,5 miliardi.25 Questo accordo tra il Primo Ministro Orbán e il Primo Ministro slovacco Ficó è stato raggiunto a causa delle preoccupazioni sul transito di gas attraverso l’Ucraina.25 Esiste la possibilità di un ulteriore aumento fino a 4,38 miliardi di metri cubi all’anno.25 Gazprom aumenterà la fornitura di gas alla Slovacchia attraverso la Turchia e l’Ungheria tramite il gasdotto TurkStream.28 MOL ha acquisito un nuovo giacimento di gas per incrementare la produzione ungherese.30 Le forniture di gas alla Slovacchia attraverso l’Ungheria sono aumentate del 50% nei primi tre mesi del 2025 su base annua.26 L’Ungheria sta consolidando il suo ruolo di importante via di transito per il gas verso la Slovacchia, in particolare date le incertezze sul transito di gas ucraino. Questo rafforza la sicurezza energetica regionale e potenzialmente genera entrate da transito per l’Ungheria. Il continuo coinvolgimento di Gazprom nella fornitura di gas attraverso l’Ungheria evidenzia le complesse dipendenze energetiche nella regione, anche in un contesto di tensioni geopolitiche.
3.2 Potenziale impatto dei dazi di Trump sulla fornitura di petrolio:
L’Ungheria prevede di ricevere 4,5-5 milioni di tonnellate di petrolio russo nel 2025 31, indicando una forte dipendenza. Notizie del 1 aprile 2025 evidenziano l’annuncio di domenica (30 marzo) di Donald Trump di potenziali tariffe secondarie del 25-50% sui paesi che importano petrolio russo in assenza di un accordo di pace in Ucraina.32 Ciò rappresenta un rischio economico significativo per l’Ungheria a causa dei 9 miliardi di dollari di esportazioni annuali verso gli Stati Uniti.32 Restrizioni sul mercato statunitense potrebbero costringere MOL ad adottare misure significative.32 Il recente rafforzamento del fiorino rispetto al dollaro potrebbe attutire gli aumenti dei prezzi del petrolio, ma un’inversione di tendenza rappresenta un rischio.32 Le sanzioni potrebbero avere un impatto sulla raffineria serba, influenzando l’approvvigionamento e i prezzi dei carburanti nella regione.32 Esiste il potenziale per carenze di carburante e maggiore inflazione, con la possibile reintroduzione di limiti di prezzo.32 L’UE avverte di una forte risposta agli aumenti tariffari statunitensi.38 I prezzi del petrolio sono aumentati in seguito alla minaccia di Trump.35 La minaccia di tariffe secondarie da parte di Trump rappresenta un rischio sostanziale per la sicurezza energetica dell’Ungheria e per la sua economia in generale, data la sua dipendenza dal petrolio russo e i significativi scambi commerciali con gli Stati Uniti. La potenziale reintroduzione di limiti di prezzo sui carburanti da parte del governo ungherese, sebbene intesa a proteggere i consumatori, comporta il rischio di creare carenze di approvvigionamento e distorsioni del mercato, come dimostrato da esperienze passate. La forte condanna da parte dell’UE dei potenziali aumenti tariffari statunitensi e la promessa di una risposta robusta indicano una più ampia tensione commerciale transatlantica che potrebbe avere ripercussioni sull’Ungheria in quanto membro dell’UE.

4. Panorama normativo e politico

4.1 Aggiornamenti sulla politica fiscale:
L’Ungheria ha introdotto un sistema di tassazione digitale multiforme con modifiche previste per il 2025.41 La previsione del governo per la crescita del PIL è del 2,5% per il 2025 e del 4,1% per il 2026.2 L’inflazione media annua nel 2025 è calcolata al 4,5%.2 Il governo sostiene le piccole imprese e i pub con 3 milioni di fiorini ciascuno.2 Il Ministero dell’Economia Nazionale non vede rischi a breve o lungo termine per il debito pubblico.2 Il Consiglio dell’UE ha fissato limiti fiscali per l’Ungheria fino al 2026: un tetto alla crescita della spesa netta del 4,3% nel 2025 e del 4,0% nel 2026 per correggere il deficit.42 La scadenza per la riforma delle pensioni (31 marzo 2025) è trascorsa senza attuazione.43 Il governo ha indicato la non attuazione. La Commissione UE ha proposto una trasformazione della politica di coesione, consentendo potenzialmente all’Ungheria di richiedere maggiori anticipi.44 L’imposizione di limiti fiscali rigorosi da parte dell’UE sull’Ungheria evidenzia la continua pressione per gestire il deficit di bilancio e rispettare le regole fiscali europee. La mancata attuazione delle riforme pensionistiche entro la scadenza prevista potrebbe avere implicazioni per i futuri finanziamenti dell’UE. Nonostante i vincoli fiscali, il governo sta implementando misure di sostegno mirate per le piccole imprese, indicando un’attenzione alla mitigazione dell’impatto delle sfide economiche su questo settore. La possibilità di maggiori anticipi dai fondi di coesione dell’UE potrebbe fornire un cuscinetto finanziario molto necessario per l’Ungheria, soprattutto nel contesto del rispetto delle limitazioni fiscali dell’UE.
4.2 Annunci di politica monetaria:
È attesa a breve la prima decisione sui tassi di interesse sotto la guida del nuovo Governatore della MNB, Varga Mihály.4 La MNB manterrà l’1% di riserva di capitale anticiclica per le banche fino al 1 aprile 2026.46 A partire dal 1 aprile 2025, la MNB impone uno sconto del tasso di interesse di 0,5 punti percentuali per i mutui verdi.47 L’obiettivo è promuovere i prestiti verdi e ridurre l’anticipo necessario. Da giugno 2025 saranno emesse nuove banconote in fiorini con la firma del Governatore Varga.48 Le banconote esistenti rimangono a corso legale, con un ritiro graduale. La MNB ha multato tre assicuratori per problemi minori relativi agli sconti sulle assicurazioni sulla casa a lungo termine.49 Ciò è avvenuto in seguito a un’indagine sulla protezione dei consumatori. La MNB conduce regolarmente un’indagine sul clima aziendale (l’ultima fino al 15 aprile 2025).50 La decisione della MNB di mantenere la riserva di capitale per le banche indica una prospettiva stabile per il settore finanziario e fiducia nella sua resilienza a potenziali shock economici. Lo sconto obbligatorio sui tassi di interesse per i mutui verdi segnala l’impegno della MNB a promuovere la finanza sostenibile e incentivare gli investimenti ecocompatibili nel mercato immobiliare. L’introduzione di nuove banconote con la firma del nuovo governatore è un aggiornamento amministrativo di routine. L’attenzione alle moderne caratteristiche di sicurezza sottolinea gli sforzi continui della MNB per combattere la contraffazione e mantenere l’integrità della valuta nazionale.
4.3 Normative e tendenze sugli investimenti esteri:
L’Ungheria ha implementato regole più severe sui permessi di soggiorno per motivi di lavoro a partire dal 1 gennaio 2025, limitando le nazionalità ammissibili.51 Gli investimenti in Ungheria potrebbero richiedere autorizzazioni specifiche per settore.52 Voci di mercato suggeriscono che alcuni investitori stranieri nel settore delle energie rinnovabili stiano cercando opportunità altrove a causa di modifiche normative, a potenziale vantaggio degli operatori nazionali.52 È stato ampliato il meccanismo di screening degli IDE, con un diritto di prelazione statale per le attività di impianti solari.52 Il Ministro dell’Economia Nazionale esamina le notifiche di IDE ai sensi del Regime Speciale per gli IDE.53 La definizione di “investitore straniero” differisce tra i regimi. L’indice BUX della Borsa di Budapest ha chiuso marzo a un massimo storico.54 Il turismo straniero in Ungheria è in forte crescita, con un aumento del traffico aeroportuale del 20% su base annua. Budapest rimane una destinazione chiave.55 Entro la fine del 2026 sono previsti nuovi hotel a Budapest e nella regione del Balaton. Gli analisti prevedono un anno positivo per i mercati azionari statunitensi ed europei nel 2025.56 L’inasprimento delle politiche sull’immigrazione per motivi di lavoro potrebbe avere un impatto sui settori che dipendono dalla manodopera straniera, portando potenzialmente a sfide nella forza lavoro. L’approccio più rigoroso del governo allo screening degli IDE e i diritti di prelazione statale in settori strategici come le energie rinnovabili suggeriscono una maggiore enfasi sul controllo nazionale e un ambiente potenzialmente meno aperto a determinati tipi di investimento straniero. Il massimo storico della Borsa di Budapest e la forte performance del settore turistico indicano un sentiment positivo degli investitori in alcuni segmenti dell’economia ungherese e la continua attrattività dell’Ungheria come destinazione turistica.

5. Contesto regionale e internazionale

Il Parlamento Europeo ha discusso questioni relative all’Ungheria il 1 aprile 2025.³⁸ I potenziali argomenti includono la competitività dell’UE, le tariffe di Trump e i diritti fondamentali. La posizione dell’Ungheria in seno al Consiglio Europeo è stata criticata per aver bloccato decisioni.⁵⁹ L’UE sta valutando una risposta unitaria all’agenda tariffaria statunitense, con i legislatori che chiedono unità e misure proporzionate.³⁸ La Presidente della Commissione UE, Ursula von der Leyen, ha avvertito di una forte ritorsione se necessario.³⁸ La presenza dell’Ungheria nei dibattiti del Parlamento Europeo e le critiche rivolte alle sue posizioni evidenziano le continue tensioni con alcuni partner dell’UE, con un potenziale impatto sulla sua influenza all’interno del blocco e sull’accesso a determinate risorse dell’UE. La ferma posizione dell’UE contro le potenziali tariffe statunitensi e l’impegno per una risposta coordinata sottolineano il potenziale per una significativa disputa commerciale transatlantica, che inevitabilmente influenzerebbe l’Ungheria in quanto parte integrante del quadro commerciale dell’Unione Europea.

6. Altri sviluppi economici degni di nota

È in fase di sviluppo una strategia venticinquennale per Budapest (“Budapest 2050”) con la cooperazione del settore privato.⁶¹ L’obiettivo è affrontare le sfide future della capitale nei prossimi 25 anni. L’iniziativa è guidata da una fondazione civile e mira a identificare le principali questioni concettuali. L’avvio di un piano strategico a lungo termine per Budapest segnala un approccio lungimirante allo sviluppo urbano e alla competitività economica della capitale ungherese, un cruciale centro economico.

7. Conclusione

Il panorama economico ungherese al 1 aprile 2025 è caratterizzato da una complessa interazione di fattori interni ed esterni. Le proiezioni di crescita del PIL per la seconda metà dell’anno offrono segnali incoraggianti, sostenuti da politiche governative volte a stimolare la domanda interna. Tuttavia, la persistente inflazione rimane una sfida significativa, richiedendo un continuo monitoraggio e interventi mirati. Il settore energetico è al centro di importanti sviluppi, con l’Ungheria che rafforza il suo ruolo regionale nella fornitura di gas, ma che è anche esposta ai potenziali impatti delle politiche commerciali internazionali nel settore petrolifero. Sul fronte politico-regolatorio, l’Ungheria opera in un contesto europeo dinamico, con implicazioni per la sua politica fiscale e le sue relazioni internazionali. L’attenzione strategica a lungo termine per lo sviluppo di Budapest sottolinea l’importanza della capitale per la futura prosperità economica del paese. Nel complesso, l’economia ungherese si trova in un momento cruciale, in cui le politiche interne e gli sviluppi globali modelleranno la sua traiettoria nei prossimi mesi.

Fonti

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4 millió 682 ezer fő volt a foglalkoztatottak száma, a munkanélküliségi ráta 4,5%; Foglalkoztatottság és munkanélküliség, 2025. február, accessed April 1, 2025, https://www.ksh.hu/gyorstajekoztatok/fem/fem2502.html
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Bejelentette az MNB a bankokra vonatkozó tőkepuffer-követelményét – Portfolio.hu, accessed April 1, 2025, https://www.portfolio.hu/bank/20250401/bejelentette-az-mnb-a-bankokra-vonatkozo-tokepuffer-kovetelmenyet-751805
Egy sor intézkeddésel terelné a zöld otthonok felé az MNB a vásárlókat – Forbes.hu, accessed April 1, 2025, https://forbes.hu/uzlet/egy-sor-intezkeddesel-terelne-a-zold-otthonok-fele-az-mnb-a-vasarlokat/
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Analisi delle Principali Notizie Economiche Ungheresi del 31 Marzo 2025

Di

Redazione Economia.hu

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31 Marzo 2025

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1. Introduzione

Il presente rapporto si propone di riassumere le principali notizie e tendenze economiche riguardanti l’Ungheria nella giornata del 31 marzo 2025, basandosi su informazioni provenienti da diverse fonti online, sia in lingua inglese che ungherese. Le notizie di questa data evidenziano una revisione al ribasso delle previsioni di crescita del PIL da parte del governo, importanti sviluppi nel settore bancario con la potenziale vendita della partecipazione statale in MBH Bank e la probabile introduzione di un tetto ai prezzi dei servizi bancari, nonché l’aspettativa del governo di riduzioni dei prezzi da parte delle compagnie di telecomunicazioni. Un focus significativo è stato posto anche sui progressi strategici e sugli investimenti dell’Ungheria nel settore spaziale. Altri annunci economici degni di nota includono una dichiarazione del Ministero dell’Economia Nazionale sulla stabilità del debito pubblico e aggiornamenti sull’andamento dei prezzi alimentari e sul mercato azionario. Complessivamente, gli sviluppi di questa giornata suggeriscono un quadro economico in evoluzione, caratterizzato da sfide nella crescita ma con iniziative strategiche in settori specifici.

2. Previsioni di crescita del PIL riviste e fattori sottostanti

Nella giornata di lunedì 31 marzo 2025, il Ministro dell’Economia Nazionale, Márton Nagy, ha annunciato durante una conferenza stampa una revisione al ribasso delle previsioni di crescita del Prodotto Interno Lordo (PIL) per l’Ungheria nel 2025. La nuova stima si attesta al 2,5%, significativamente inferiore alla precedente previsione del 3,4%.¹ Questa rettifica suggerisce una prospettiva meno ottimistica sulla performance dell’economia ungherese nel corso dell’anno. Un tasso di crescita inferiore può avere implicazioni per la creazione di posti di lavoro, l’espansione delle imprese e l’attività economica generale.

Il Ministro Nagy ha anche condiviso i principali parametri macroeconomici previsti per il 2025 ¹:

Parametro Economico	Previsione 2025
Crescita del PIL	2,5%
Inflazione	4,5%
Spesa per consumi delle famiglie	4,1%
Formazione lorda di capitale fisso	2,3%
Volume delle esportazioni	3%
Volume delle importazioni	3,6%
Saldo delle partite correnti	1,4% del PIL
Crescita media dei salari (totale)	8,6%
Crescita media dei salari (settore privato)	8,9%
Variazione dell’occupazione nazionale	0,1%
Tasso di disoccupazione	4,2%

L’aumento delle aspettative di inflazione, che passano dal precedente 3,2% al 4,5%, unitamente alla riduzione della crescita del PIL, potrebbe indicare preoccupazioni relative a pressioni stagflazionistiche. La previsione di una crescita salariale relativamente elevata, nonostante la minore crescita del PIL, potrebbe riflettere una situazione di tensione nel mercato del lavoro o politiche governative volte a sostenere i redditi.

Nel corso della conferenza stampa, il Ministro ha menzionato che si prevede che la crescita dell’economia ungherese si avvicinerà al 4% nel quarto trimestre del 2025 e che nella seconda metà dell’anno si attende una crescita superiore al 3%, attribuendo questo miglioramento a effetti base.¹ Questo suggerisce che, sebbene la previsione annuale sia stata rivista al ribasso, il governo sembra nutrire ottimismo riguardo a una performance più solida nella seconda parte dell’anno, in parte dovuta al confronto con i dati più deboli del periodo precedente.

Il governo ha inoltre riconosciuto le difficoltà nelle negoziazioni con le banche.¹ Queste difficoltà potrebbero avere un impatto indiretto sulla previsione di crescita, qualora influenzassero la disponibilità di credito e gli investimenti.

È importante notare che questa revisione al ribasso da parte del governo si inserisce in un contesto di precedenti previsioni meno ottimistiche per la crescita del PIL ungherese nel 2025 da parte di varie istituzioni. Analisi precedenti nel corso del 2025 avevano già indicato una tendenza generale alla riduzione delle stime di crescita a causa di fattori quali la debolezza dei mercati di esportazione, in particolare la Germania, la fragilità della fiducia dei consumatori e la lentezza degli investimenti aziendali.⁴ Sebbene queste analisi non siano specifiche del 31 marzo, forniscono un contesto più ampio per comprendere la revisione governativa. La convergenza verso una previsione di crescita più modesta suggerisce un riconoscimento diffuso delle sfide economiche che l’Ungheria potrebbe affrontare nel prossimo futuro.

3. Sviluppi nel settore bancario

Un importante annuncio del 31 marzo 2025 riguarda il settore bancario ungherese. Il Ministro dell’Economia Nazionale, Márton Nagy, ha dichiarato che l’Ungheria dovrebbe vendere la sua partecipazione del 20% in MBH Bank, il secondo istituto di credito del paese.⁹ Questa potenziale vendita potrebbe avvenire nel contesto di un’imminente offerta pubblica di azioni, come riportato da Bloomberg nella settimana precedente.⁹ Il Ministro ha confermato l’interesse di MBH Bank a quotarsi in borsa, il che rappresenta un’opportunità per lo Stato di disinvestire la propria quota.⁹ Attualmente, lo Stato detiene le sue azioni in MBH attraverso la società di gestione patrimoniale statale Corvinus BHG Asset Management e aveva ridotto la sua partecipazione dal 30% nell’anno precedente.⁹ MBH Bank ha preferito non commentare la possibilità di un’offerta di azioni o le dichiarazioni del Ministro.⁹ L’intenzione del governo di cedere la propria partecipazione in MBH Bank segnala una potenziale direzione verso la privatizzazione nel settore bancario, che potrebbe attrarre investimenti privati e potenzialmente migliorare l’efficienza e la valutazione di mercato della banca. La precedente riduzione della partecipazione statale suggerisce un approccio graduale a questo disinvestimento.

Un’altra notizia significativa per il settore bancario è emersa da Infostart.hu, che il 31 marzo 2025 ha riportato che esiste un’alta probabilità di introduzione di un tetto ai prezzi dei servizi bancari, come anticipato dal Ministro Nagy.² Questa potenziale misura rientra nell’ambito degli sforzi del governo per combattere l’inflazione, insieme a interventi nei settori alimentare e delle telecomunicazioni.² La possibile introduzione di un tetto ai prezzi dei servizi bancari riflette la continua attenzione del governo al controllo dell’inflazione. Tuttavia, questa misura potrebbe avere un impatto sulla redditività delle banche e potenzialmente portare ad adeguamenti nelle loro offerte di servizi o nelle tariffe in altre aree.

Il riferimento agli interventi nel settore alimentare ² si ricollega a precedenti notizie di metà marzo 2025 riguardanti la decisione del governo di implementare un tetto ai margini di profitto sui generi alimentari di base per contrastare l’inflazione.¹¹ Questa strategia più ampia di utilizzo dei controlli sui prezzi in vari settori sottolinea l’impegno del governo nel tentativo di contenere l’aumento dei prezzi attraverso misure regolamentari dirette.

4. Riduzioni previste dei prezzi nel settore delle telecomunicazioni

Il Ministro Nagy ha indicato il 31 marzo 2025 che il governo si aspetta riduzioni dei prezzi da parte delle compagnie di telecomunicazioni.¹ L’entità specifica di queste riduzioni avrebbe dovuto essere comunicata ai fornitori di servizi interessati mercoledì, con la presentazione di proposte concrete entro due settimane.¹ Questa aspettativa fa parte dell’impegno più ampio del governo per combattere l’inflazione.² La pressione del governo sulle compagnie di telecomunicazioni affinché riducano i prezzi suggerisce la convinzione che questo settore abbia contribuito alle pressioni inflazionistiche o che vi sia spazio per adeguamenti di prezzo senza influire negativamente sulla qualità del servizio o sugli investimenti.

Contesto fornito da notizie precedenti nel 2025 ¹⁶ mostra che, mentre Magyar Telekom ha riportato un aumento dei ricavi nel quarto trimestre del 2024, in parte dovuto agli adeguamenti tariffari basati sull’inflazione, l’industria delle telecomunicazioni europea in generale affronta sfide nell’aumentare i prezzi a causa della mercificazione e della concorrenza. L’eliminazione della tassa supplementare sulle telecomunicazioni a partire dal 2025 ¹⁶) potrebbe essere un fattore che influenza l’aspettativa del governo di riduzioni dei prezzi. La richiesta del governo di riduzioni dei prezzi nel settore delle telecomunicazioni potrebbe essere collegata alla soppressione della tassa supplementare, suggerendo un potenziale trasferimento di questi risparmi ai consumatori. Tuttavia, è necessario considerare le pressioni esistenti sul settore in termini di redditività e investimenti.

5. Strategia e progressi dell’industria spaziale ungherese

Il 31 marzo 2025 ha visto anche un forte accento sulla strategia e sui progressi dell’Ungheria nel settore spaziale. Il Ministro Nagy ha sottolineato l’importanza strategica di investire e sostenere l’industria spaziale high-tech per la diversificazione a lungo termine e l’alto valore aggiunto dell’economia ungherese.²⁰ Ha evidenziato l’adesione decennale dell’Ungheria all’Agenzia Spaziale Europea (ESA) e la firma di domande di finanziamento con l’ESA per un valore di 3,5 milioni di euro nel 2025, esclusivamente per aziende ungheresi.²⁰ Il Ministro ha anche menzionato la crescita prevista del settore spaziale globale, che si stima raggiungerà un trilione di dollari entro il 2040, con una quota significativa per il mercato europeo.²⁰ L’evidente priorità data dal governo allo sviluppo del settore spaziale come settore strategico per la futura crescita economica e il progresso tecnologico è sottolineata dalla collaborazione con l’ESA e dai finanziamenti dedicati alle aziende ungheresi.

Un evento significativo per il settore spaziale ungherese è stato il completamento della struttura del centro REMTECH Space Technologies a Martonvásár, a cui ha partecipato il Ministro Nagy il 31 marzo 2025.²¹ Questo investimento di 10 miliardi di euro migliorerà le capacità di produzione di satelliti dell’Ungheria e dovrebbe creare almeno 85 posti di lavoro ad alto valore aggiunto.²¹ Il centro ospiterà il primo impianto di produzione di satelliti modulare d’Europa e sarà in grado di produrre e testare satelliti fino a 400 kg entro il 2026.²¹ La creazione del centro REMTECH rappresenta una pietra miliare significativa per il settore spaziale ungherese, dimostrando progressi tangibili nella costruzione di capacità di produzione di satelliti nazionali.

L’Ungheria ha iniziato a preparare la sua prima legge spaziale nazionale e sta lavorando all’aggiornamento della sua strategia spaziale, adottata per la prima volta nel 2021.²¹ Il governo ha avviato una consultazione a livello europeo per valutare le esigenze e le sfide degli operatori del settore spaziale ungherese, al fine di garantire l’efficacia della strategia aggiornata.²¹ Lo sviluppo di una legge spaziale nazionale e l’aggiornamento della strategia esistente indicano un approccio proattivo da parte del governo nella creazione di un quadro normativo e strategico di supporto per la crescita del settore spaziale.

Un obiettivo chiave è il lancio di un nuovo satellite ungherese entro l’inizio del 2027.²¹ REMRED Ltd e 4iG Space & Defence Technologies Ltd stanno guidando un ambizioso piano per lanciare un satellite per telecomunicazioni tra il 2028 e il 2032, equipaggiato per la trasmissione dati e l’osservazione della Terra.²⁰ L’Ungheria ha piani concreti per il lancio dei propri satelliti, dimostrando un impegno nello sviluppo di capacità indipendenti nella tecnologia e nei servizi spaziali.

6. Altre notizie economiche degne di nota

Index.hu ha riportato il 31 marzo 2025 che il Ministero dell’Economia Nazionale ha rilasciato una dichiarazione in cui si afferma che non vi sono rischi per il debito nazionale ungherese.²⁰ Questa dichiarazione probabilmente mira a rassicurare gli investitori e il pubblico sulla stabilità della situazione finanziaria dell’Ungheria, specialmente alla luce della revisione al ribasso delle previsioni di crescita del PIL.

La stessa fonte ha osservato che il 2024 sembra essere stato un anno positivo per le banche in Ungheria.²⁰ Sebbene si riferisca alla performance passata, fornisce un contesto per le attuali discussioni sul settore bancario.

Il segretario di Stato ha menzionato che i prezzi di quasi 900 prodotti alimentari sono diminuiti dall’introduzione del tetto ai margini di profitto.²⁰ Questo rafforza la narrazione del governo sull’efficacia dei controlli sui prezzi nel contrastare l’inflazione.

È stata anche riportata la nomina di un nuovo CEO alla Borsa di Budapest ²⁰, il che potrebbe segnalare cambiamenti nella leadership e nella direzione dei mercati dei capitali del paese.

7. Conclusioni

La giornata del 31 marzo 2025 ha rivelato importanti sviluppi nell’economia ungherese. La revisione al ribasso delle previsioni di crescita del PIL per il 2025 da parte del governo indica una prospettiva economica più cauta, sebbene le aspettative di una ripresa nella seconda metà dell’anno offrano un barlume di ottimismo. Gli sviluppi nel settore bancario, in particolare la potenziale vendita della partecipazione statale in MBH Bank e la probabile introduzione di un tetto ai prezzi, potrebbero rimodellare il panorama finanziario del paese. La pressione del governo sulle compagnie di telecomunicazioni per ridurre i prezzi riflette un continuo sforzo per affrontare l’inflazione. Parallelamente, il forte impegno e gli investimenti nel settore spaziale evidenziano una strategia a lungo termine per la crescita economica e l’innovazione tecnologica. Altri annunci, come la rassicurazione sulla stabilità del debito pubblico e gli aggiornamenti sull’andamento dei prezzi e sul mercato azionario, contribuiscono a un quadro complesso ma dinamico dell’economia ungherese in questa specifica data. Complessivamente, le notizie del 31 marzo 2025 suggeriscono che l’Ungheria sta affrontando sfide economiche, ma sta anche perseguendo attivamente opportunità di crescita strategica in settori specifici.

Works cited

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Analisi dell’Economia Ungherese: 28 Marzo 2025

Di

Redazione Economia.hu

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28 Marzo 2025

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Sommario Esecutivo: In data 28 marzo 2025, l’economia ungherese si presentava con un quadro complesso, caratterizzato da un mercato del lavoro solido ma al contempo da una persistente inflazione elevata e da una revisione al ribasso delle previsioni di crescita del PIL. Le principali aree di interesse includevano l’impatto delle misure governative di controllo dei prezzi (il tetto sui margini di profitto e il blocco dei prezzi), la divergenza nelle prospettive economiche tra la Banca Nazionale Ungherese (MNB) e il governo, e la continua enfasi su una politica economica incentrata sulla famiglia e su iniziative di sviluppo rurale. Altri sviluppi significativi riguardavano la dipendenza dell’Ungheria dal gas russo, le crescenti preoccupazioni relative all’aumento dei costi dei conti bancari e un incremento pensionistico supplementare dovuto a un’inflazione più elevata del previsto. La coesistenza di tendenze contrastanti e di prospettive divergenti suggerisce un contesto economico intricato che richiede un’attenta gestione da parte dei responsabili politici e delle imprese.

Condizioni Macroeconomiche:

A. Persistente Inflazione Elevata: Il tasso di inflazione ungherese ha raggiunto il 5,7% nel febbraio 2025, attestandosi come il più alto nell’Unione Europea (UE) e superando significativamente la media UE del 2,7% e il 3,5% dei Paesi Bassi ¹. Questo aumento dell’inflazione in Ungheria contrastava con un rallentamento generale osservato nell’Eurozona e nell’intera UE durante lo stesso periodo ¹. Tale divergenza dalla tendenza europea e il continuo elevato tasso di inflazione indicano che l’Ungheria sta affrontando pressioni inflazionistiche uniche che non vengono efficacemente contrastate dalle politiche attuali. La Banca Nazionale Ungherese (MNB), nel suo rapporto del 27 marzo, ha previsto un tasso di inflazione medio annuo per il 2025 compreso tra il 4,5% e il 5,1%, un valore notevolmente superiore all’obiettivo iniziale del governo di 3,2% previsto nel bilancio ². La previsione significativamente più alta dell’inflazione da parte della banca centrale rispetto all’obiettivo del governo segnala una mancanza di fiducia nella capacità del governo di controllare i prezzi e suggerisce potenziali sfide future per la politica monetaria.

B. Revisione al Ribasso delle Aspettative di Crescita del PIL: La crescita del PIL ungherese per il 2025 è prevista tra il 2% e il 3%, secondo il capo di gabinetto del Primo Ministro, Gergely Gulyas. Questa stima è inferiore alla previsione ufficiale del governo del 3,4% ⁷. La revisione al ribasso è in parte attribuita ai rischi attuali, inclusi i problemi economici in Germania, evidenziando la vulnerabilità dell’Ungheria alla performance economica dei suoi principali partner commerciali ⁷. La previsione della MNB per la crescita del PIL nel 2025 è ancora più conservativa, attestandosi tra l’1,9% e il 2,9% ². Le continue revisioni al ribasso delle aspettative di crescita del PIL, sia all’interno del governo che da parte della banca centrale, indicano una crescente preoccupazione riguardo al ritmo della ripresa economica e ai potenziali ostacoli che l’economia ungherese potrebbe affrontare nel 2025.

C. Mercato del Lavoro Stabile ma Potenzialmente Sotto Pressione: Il mercato del lavoro ungherese è rimasto relativamente stabile nel febbraio 2025, con un tasso di disoccupazione del 4,5% e circa 4,682 milioni di persone occupate nella fascia di età 15-74 anni ⁸. Questa cifra è rimasta sostanzialmente invariata rispetto all’anno precedente ⁸. Il tasso di occupazione ungherese dell’81% nella fascia di età 20-64 anni è significativamente superiore alla media UE27 del 75,9%, indicando una forte performance nella partecipazione al lavoro ⁸. Il numero di disoccupati si attestava intorno a 220.000 ⁸. La stabilità dell’occupazione e i bassi tassi di disoccupazione rappresentano un aspetto positivo dell’economia ungherese, suggerendo un certo grado di resilienza nonostante le sfide dell’elevata inflazione e delle prospettive di crescita più contenute. Tuttavia, un analista del Gazdaságelemzési Központ (MGFÜ) ha osservato che il principale freno alla crescita dell’occupazione è l’incertezza riguardo alle prospettive economiche, che sta smorzando la domanda di lavoro da parte delle aziende ⁸. Inoltre, la prevista ripresa economica potrebbe esacerbare la carenza di manodopera esistente ⁸. Sebbene l’attuale mercato del lavoro sia solido, la futura crescita economica potrebbe essere limitata dalla mancanza di forza lavoro disponibile, specialmente di manodopera qualificata, qualora la ripresa prevista dovesse materializzarsi.

Politica Economica e Iniziative Governative:

A. Enfasi su un Sistema Economico Centrato sulla Famiglia: Il Primo Ministro Viktor Orbán ha continuato a promuovere il concetto di un sistema economico ungherese “centrato sulla famiglia”, sottolineandone l’unicità e la completezza su scala globale ⁹. Ha evidenziato misure specifiche come l’esenzione a vita dall’imposta sul reddito per le madri con due o più figli come componente chiave di questa politica ⁹. Questa attenzione costante indica un forte impegno ideologico a dare priorità alle famiglie nella politica economica, con potenziali implicazioni a lungo termine per il welfare sociale, la demografia e il mercato del lavoro.

B. Misure Controversie di Controllo dei Prezzi: La politica governativa di fissare un tetto massimo del 10% sui margini di profitto dei rivenditori (árrésstop) su determinati prodotti alimentari ha suscitato critiche da parte dell’industria alimentare nazionale, che sostiene che crea uno svantaggio competitivo rispetto ai concorrenti esteri rendendo pubblici i prezzi dei fornitori, precedentemente riservati ¹. Rappresentanti dell’industria alimentare, come Tamás Éder e László Bárány, hanno espresso forti preoccupazioni riguardo agli impatti negativi sulle loro attività e al potenziale aumento della pressione delle importazioni ¹. Questa politica interventista, pur mirando a mitigare l’inflazione per i consumatori, sembra avere effetti indesiderati e potenzialmente dannosi sul settore della produzione alimentare nazionale, sollevando interrogativi sulla sua efficacia e sostenibilità complessive. Al contrario, il Primo Ministro Orbán Viktor ha affermato che il blocco dei prezzi sta effettivamente frenando l’inflazione, riportando una diminuzione media dei prezzi del 17-18% per 874 categorie di prodotti ¹⁰. Funzionari governativi come Gulyás Gergely hanno anche fatto eco a questa valutazione positiva e hanno indicato la volontà di attuare ulteriori misure per controllare i prezzi, se necessario ¹⁵. Il netto contrasto tra la narrazione positiva del governo e le esperienze negative dell’industria evidenzia una potenziale disconnessione nell’impatto percepito dei controlli sui prezzi, suggerendo la necessità di dati e analisi più dettagliati per valutare i veri effetti sia sui consumatori che sui produttori.

C. Ampliamento del Programma Villaggio Ungherese (Magyar Falu Program): Il governo sta ampliando il Magyar Falu Program, che mira a modernizzare e migliorare la qualità della vita nei villaggi rurali sostenendo le imprese locali come negozi e pub e garantendo l’accesso a servizi essenziali come gli sportelli bancomat ¹⁰. Il programma cerca di contrastare lo spopolamento rurale e rafforzare il tessuto sociale ed economico dei villaggi. Questo continuo investimento nelle aree rurali si allinea alla più ampia politica incentrata sulla famiglia del governo, tentando di creare ambienti di vita più attraenti e sostenibili al di fuori dei principali centri urbani, incoraggiando potenzialmente le famiglie a risiedere o trasferirsi nei villaggi.

D. Iniziative per Aumentare la Partecipazione al Mercato del Lavoro: Il governo sta rilanciando il programma “Dal Lavoro Pubblico al Settore Competitivo 2025”, indicando un impegno continuo per trasferire individui dai programmi di lavori pubblici al settore privato ⁸. Questa politica suggerisce un obiettivo strategico di aumentare l’efficienza e la produttività della forza lavoro promuovendo l’occupazione nel settore privato competitivo, portando potenzialmente a una maggiore produzione economica complessiva e a una ridotta dipendenza dai regimi di occupazione finanziati dallo stato.

Politica Monetaria e Settore Bancario:

A. Divergenza nelle Prospettive Economiche con la Banca Nazionale Ungherese (MNB): Il rapporto sull’inflazione della MNB, pubblicato il 27 marzo 2025, ha dipinto un quadro più cauto dell’economia ungherese rispetto alle dichiarazioni del governo, prevedendo un’inflazione più elevata (4,5-5,1%) e una crescita del PIL inferiore (1,9-2,9%) per il 2025 ². La previsione della banca centrale per l’inflazione rimane al di sopra della sua banda di tolleranza del 2-4% per tutto il 2025, suggerendo che le elevate pressioni sui prezzi persisteranno nel breve termine ². La significativa differenza nelle previsioni economiche tra la MNB, l’autorità monetaria indipendente, e il governo solleva preoccupazioni riguardo alla credibilità delle proiezioni ufficiali e potrebbe indicare disaccordi di fondo sulle risposte politiche appropriate alle attuali sfide economiche.

B. Aumento dei Costi nel Settore Bancario: Le notizie hanno indicato una recente tendenza all’aumento significativo delle commissioni e degli oneri dei conti bancari da parte degli istituti finanziari in Ungheria ¹⁵. In risposta, il governo ha espresso la propria disponibilità a intervenire con normative statali qualora le banche non riducano volontariamente tali commissioni, e sarebbero in corso discussioni con l’associazione bancaria ¹⁵. Questo sviluppo suggerisce una crescente preoccupazione pubblica per l’aumento del costo dei servizi bancari, potenzialmente esacerbato dall’elevato contesto inflazionistico, ed evidenzia la volontà del governo di intraprendere azioni per proteggere i consumatori nel settore finanziario.

Sviluppi nel Settore Energetico:

A. Continua Dipendenza dell’Ungheria dal Gas Naturale Russo: Il Ministro degli Esteri ungherese Péter Szijjártó ha annunciato che l’Ungheria prevede di importare 7,5-8 miliardi di metri cubi di gas naturale dalla Russia nel 2025 attraverso il gasdotto TurkStream. Questo volume rappresenta quasi la piena capacità del gasdotto ¹⁷. Ciò conferma la continua forte dipendenza dell’Ungheria dalle forniture di gas naturale russo per le proprie esigenze energetiche, nonostante le persistenti tensioni geopolitiche e gli sforzi di molte altre nazioni europee per diversificare le proprie fonti energetiche. Questa dipendenza potrebbe esporre l’Ungheria a potenziali interruzioni delle forniture o alla volatilità dei prezzi in futuro.

Altre Notizie Economiche Rilevanti:

A. Incremento Pensionistico Supplementare per Contrastare l’Inflazione: A causa di un’inflazione superiore alle attese, i pensionati ungheresi riceveranno un pagamento pensionistico supplementare medio di 39.600 HUF nel novembre 2025 ¹⁵. Questo aumento si aggiunge all’incremento pensionistico del 3,2% implementato nel gennaio 2025, basato su una precedente previsione di inflazione inferiore ¹⁸. Questa misura dimostra l’impegno del governo a proteggere il potere d’acquisto dei pensionati in un contesto di aumento dei prezzi, ma sottolinea anche la difficoltà di prevedere accuratamente l’inflazione e la potenziale necessità di ulteriori adeguamenti qualora l’inflazione dovesse rimanere elevata.

B. Accoglienza Positiva del Programma “Credito Lavoratori”: Il programma governativo “Credito Lavoratori” ha riscosso un grande successo, con oltre 12.000 domande ricevute e più di 8.000 giovani che hanno già ricevuto i fondi ¹⁶. Ciò indica una forte domanda e un impatto positivo di questa iniziativa governativa volta a sostenere i lavoratori, sebbene sarebbero necessari ulteriori dettagli sugli obiettivi e sui criteri specifici del programma per una valutazione completa dei suoi effetti economici complessivi.

Tabella 1: Principali Indicatori Economici Ungheresi – 28 Marzo 2025

Indicatore	Valore	Fonte(i)
Tasso di Inflazione (Feb 2025)	5.7%	¹, ¹
Inflazione Media UE (Feb 2025)	2.7%	¹, ¹
Previsione Crescita PIL Gov. (2025)	3.4%	⁷, ⁷
Aspettativa Crescita PIL Staff PM (2025)	2-3%	⁷, ⁷
Previsione Crescita PIL MNB (2025)	1.9% – 2.9%	², ³-S24
Tasso di Disoccupazione (Feb 2025)	4.5%	⁸, ⁸
Tasso di Occupazione (Età 20-64)	81.0%	⁸, ⁸

Tabella 2: Divergenza nelle Previsioni Economiche per il 2025: MNB vs. Governo

Indicatore	Previsione MNB (Marzo 2025)	Obiettivo/Previsione Governo	Fonte(i)
Tasso Medio di Inflazione	4.5% – 5.1%	3.2%	², ³-S24
Tasso di Crescita del PIL	1.9% – 2.9%	3.4%	², ³-S24, ⁷
Deficit di Bilancio (% del PIL)	3.5% – 4.3%	3.7%	², ²

Conclusioni: In data 28 marzo 2025, l’economia ungherese si trovava in una fase delicata, con un mercato del lavoro resiliente che tuttavia doveva affrontare le sfide poste da un’inflazione elevata e da una crescita economica meno dinamica del previsto. Il governo continuava a perseguire politiche incentrate sulla famiglia e sullo sviluppo rurale come strategie chiave per la prosperità a lungo termine. Tuttavia, la marcata divergenza tra le previsioni economiche del governo e della banca centrale, in particolare per quanto riguarda l’inflazione, sollevava preoccupazioni riguardo alle potenziali difficoltà nel raggiungere una crescita economica sostenibile e la stabilità dei prezzi. Questioni emergenti come l’aumento dei costi bancari e la persistente dipendenza dell’Ungheria dal gas russo aggiungevano ulteriori elementi di complessità al panorama economico. Nel complesso, le notizie economiche del 28 marzo 2025 suggerivano un’economia a un punto di svolta, che navigava tra un’inflazione elevata e una crescita rallentata, mentre il governo portava avanti la propria agenda politica.

Fonti

Hungary: Inflation tops EU charts while profit margin cap hurts …, accessed March 28, 2025, https://www.agroberichtenbuitenland.nl/actueel/nieuws/2025/03/28/hungary-inflation-tops-eu-charts-while-profit-margin-cap-hits-food-industry
Gazdaság: Ilyen a repülőrajt a Varga Mihály vezette MNB szerint: ami pár hónapja még a vészforgatókönyvnek tűnt 2025-re, az most már a legjobb eshetőség – HVG, accessed March 28, 2025, https://hvg.hu/gazdasag/20250327_mnb-inflacios-jelentes-arak-gdp-novekedes-vamhaboru-ebx
Nem semmi: ekkora infláció várható év végéig és a következő években – élelmiszer és benzin? –Erre számítson! – Blikk, accessed March 28, 2025, https://www.blikk.hu/gazdasag/penz/inflacios-elorejelzes/txpbs1j
MNB: az infláció idén nagyobb lehet a korábban vártnál – Világgazdaság, accessed March 28, 2025, https://www.vg.hu/vilaggazdasag-magyar-gazdasag/2025/03/mnb-inflacio-elorejelzes
A jegybank nagyobb inflációt, kisebb növekedést vár | hvg.hu, accessed March 28, 2025, https://hvg.hu/gazdasag/20250325_A-jegybank-nagyobb-inflaciot-kisebb-novekedest-var
A 2025. márciusi Inflációs jelentés inflációra és gazdasági növekedésre vonatkozó alap-előrejelzései és legyezőábrái – MNB, accessed March 28, 2025, https://www.mnb.hu/letoltes/honlapra-fanchart-hu-28.pdf
Hungary’s 2025 GDP growth expected between 2% and 3%, below …, accessed March 28, 2025, https://www.macaubusiness.com/hungarys-2025-gdp-growth-expected-between-2-and-3-below-government-forecast-pms-chief-of-staff/
Maxon pörög a magyar munkaerőpiac, lehet azonban némi bökkenő – Index.hu, accessed March 28, 2025, https://index.hu/gazdasag/2025/03/28/munkanelkuliseg-foglalkoztatas-munkaeropiac-allaskeresok-ksh-munka/
Orbán Viktor: a magyar gazdasági rendszert családközpontúvá tesszük! – VEOL, accessed March 28, 2025, https://www.veol.hu/orszag-vilag/2025/03/orban-viktor-csaladkozpontu-gazdasagi-rendszer
Orbán Viktor: Ha Európa háborúba is megy, mi biztosan nem fogunk – Civilek.info, accessed March 28, 2025, https://civilek.info/orban-viktor-brusszel-haborura-keszul-mi-a-beke-oldalan-maradunk/
Orbán Viktor: Kialakítjuk a világ első családközpontú gazdaságát – Szeged Ma, accessed March 28, 2025, https://szegedma.hu/politika/2025/03/orban-viktor-kialakitjuk-a-vilag-elso-csaladkozpontu-gazdasagat
Orbán Viktor: A nem tüntető többségnek joga van ahhoz, hogy normálisan élhesse az életét, accessed March 28, 2025, https://hvg.hu/itthon/20250328_orban-viktor-kossuth-radio-elo-ebx
Orbán Viktor: A falvakat nem leépíteni, hanem felépíteni kell | hirado.hu, accessed March 28, 2025, https://hirado.hu/belfold/cikk/2025/03/28/orban-viktor-meghozta-az-eredmenyt-az-arresstop-van-aminek-az-ara-50-szazalekkal-csokkent
Orbán Viktor péntek reggeli bejelentései a gyülekezési törvényről – Blikk, accessed March 28, 2025, https://www.blikk.hu/politika/magyar-politika/orban-viktor-kossuth-radio-bejelentesek/9tktdbb
Tények délben teljes adás, 2025. március 28., péntek, accessed March 28, 2025, https://tenyek.hu/video/tenyek-delben-teljes-adas-2025-marcius-28-pentek
Híradó, 2025. március 28. 6:00 | hirado.hu, accessed March 28, 2025, https://hirado.hu/video/2025/03/28/hirado-2025-marcius-28-600
Hungary Plans to Receive 7.5-8 Billion Cubic Meters of Gas From …, accessed March 28, 2025, https://www.nampa.org/text/22598008
Hungarian pensioners will get an average top-up of … – About Hungary, accessed March 28, 2025, https://abouthungary.hu/news-in-brief/hungarian-pensioners-will-get-an-average-top-up-of-huf-39-600-in-november
Híradó, 2025. március 28. 16:00 | hirado.hu, accessed March 28, 2025, https://hirado.hu/video/2025/03/28/hirado-2025-marcius-28-1600

Analisi dell’Economia Ungherese: 27 Marzo 2025

Di

Redazione Economia.hu

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27 Marzo 2025

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1. Sintesi Esecutiva

Il 27 marzo 2025, l’economia ungherese presenta un quadro complesso, caratterizzato da rassicurazioni governative sulla sostenibilità del debito pubblico e da dinamiche interessanti in settori specifici come il mercato automobilistico e lo sviluppo rurale. Le dichiarazioni del Ministero dell’Economia Nazionale mirano a dissipare i timori espressi dalla Commissione Europea riguardo al debito statale, mentre iniziative governative sono state annunciate per sostenere le piccole imprese e le comunità rurali. Parallelamente, il mercato automobilistico ungherese sta vivendo una trasformazione con la crescente popolarità dei veicoli elettrici cinesi usati, e fattori esterni come le potenziali tariffe statunitensi potrebbero influenzare il commercio internazionale. Si registrano anche attività nel settore bancario e finanziario, nonché un impegno continuo con istituzioni internazionali come il Fondo Monetario Internazionale. Il settore turistico, pilastro importante dell’economia, è anch’esso oggetto di attenzione. Infine, l’introduzione di nuove normative in materia di gestione dei rifiuti e l’attività dell’Amministrazione Fiscale e Doganale completano il panorama economico di questa giornata.

2. Politica Fiscale e Debito Pubblico

Il Ministero dell’Economia Nazionale ha rilasciato una dichiarazione il 27 marzo 2025, affermando che non sussistono rischi a breve o lungo termine per quanto riguarda il debito pubblico ungherese ¹. Questa presa di posizione è stata una risposta diretta al rapporto sul monitoraggio della sostenibilità del debito pubblicato dalla Commissione Europea ¹. È importante considerare che la Commissione Europea aveva precedentemente previsto, nel novembre 2024, che il livello del debito statale ungherese potesse raggiungere il 74,5% del PIL alla fine del 2024, una cifra che il ministero ritiene potesse essere significativamente inferiore ¹. Questa discrepanza evidenzia una potenziale divergenza nelle valutazioni economiche tra le istituzioni europee e il governo ungherese.

La dichiarazione del ministero sottolinea l’impegno del governo verso la disciplina fiscale, con l’obiettivo di ridurre il debito pubblico anche nella pianificazione del bilancio per il 2026 ¹. Questo impegno a una gestione finanziaria prudente è un segnale importante per gli investitori e per la stabilità economica a lungo termine del paese. A sostegno di questa visione, il ministero ha evidenziato come i fondamentali dell’economia ungherese siano stabili, la composizione in valuta estera e la struttura di proprietà del debito pubblico siano sufficientemente diversificate e il finanziamento delle operazioni statali sia sicuro e stabile ¹. Un ulteriore elemento di rassicurazione è rappresentato dal fatto che le agenzie di rating del credito continuano unanimemente a collocare l’Ungheria al livello “investment grade”, riflettendo una fiducia costante nella solidità economica del paese ¹.

Nonostante la fiducia espressa dal governo ungherese, le previsioni della Commissione Europea, pur contestate, indicano un livello di preoccupazione riguardo alla traiettoria del debito. Il rapporto della Commissione stimava che il rapporto tra debito lordo e PIL dell’Ungheria si sarebbe attestato al 74,5% sia nel 2024 che nel 2025, per poi diminuire al 73,7% nel 2026 e risalire al 74,2% nel 2027 ¹. Questa divergenza di opinioni tra il governo ungherese e la Commissione Europea suggerisce interpretazioni differenti dei dati economici e delle prospettive future. L’insistenza del governo nel voler pianificare il bilancio del 2026 con un deficit e un debito pubblico in calo dimostra una volontà di perseguire una politica di consolidamento fiscale a lungo termine, il che potrebbe nel tempo avvicinare le valutazioni delle due istituzioni.

3. Mercato Automobilistico e Commercio Internazionale

Il mercato automobilistico ungherese sta assistendo a un fenomeno interessante con la crescente presenza di veicoli elettrici (EV) di fabbricazione cinese nel settore dell’usato ². Questa tendenza è principalmente guidata dall’accessibilità economica e dalla tecnologia moderna offerta da questi veicoli ². Tradizionalmente dominato da marchi europei e giapponesi, il mercato dell’usato sta ora vedendo una domanda in aumento per modelli di case automobilistiche cinesi come BYD e MG ². Fino a poco tempo fa, gli EV usati erano rari in Ungheria, ma nel 2024 è stato registrato un numero record di 22.000 EV, di cui 13.500 veicoli di seconda mano ². Questo dato evidenzia una rapida evoluzione nelle preferenze dei consumatori ungheresi.

L’accessibilità economica è un fattore chiave di questa crescita. I modelli ZS e EHS di MG, ora di proprietà cinese, sono diventati bestseller nel mercato degli EV usati, con prezzi inferiori a 22.000 dollari ². Anche BYD sta guadagnando rapidamente popolarità, con le ricerche online per i suoi modelli ATTO 3, SEAL e DOLPHIN quadruplicate nell’ultimo anno ². Sebbene Tesla rimanga dominante, i marchi cinesi stanno colmando il divario, indicando un crescente interesse del pubblico verso queste nuove opzioni ².

Un elemento significativo che potrebbe ulteriormente consolidare la presenza degli EV cinesi in Ungheria è la costruzione di una fabbrica BYD nel paese, la cui apertura è prevista in anticipo rispetto al programma iniziale nel corso di quest’anno ². La produzione locale potrebbe ridurre i costi e aumentare la disponibilità di EV cinesi nella regione. Si prevede che una volta avviata la produzione, la maggiore visibilità di questi veicoli influenzerà ulteriormente le scelte dei consumatori ².

Parallelamente a queste dinamiche interne, il titolo di uno degli articoli suggerisce potenziali sviluppi nel commercio internazionale, in particolare in relazione a possibili dazi sull’importazione di veicoli negli Stati Uniti sotto l’amministrazione di Donald Trump ³. Sebbene il contenuto specifico dell’articolo non sia accessibile, l’imposizione di dazi da parte degli Stati Uniti potrebbe avere ripercussioni sul mercato automobilistico globale, potenzialmente influenzando la competitività dei produttori ungheresi (qualora vi fossero esportazioni significative verso gli USA) e indirettamente favorendo o sfavorendo l’importazione di veicoli da altri paesi.

4. Supporto Governativo e Sviluppo Rurale

Il governo ungherese ha annunciato misure significative per sostenere le piccole imprese e le comunità rurali. Il Primo Ministro Viktor Orbán ha dichiarato che il governo ha deciso di erogare un sostegno di 3 milioni di fiorini (circa 7.490 euro) ciascuno a piccoli negozi e pub situati in villaggi con una popolazione inferiore a 2.000 abitanti ⁴. Questa iniziativa mira a “gettare un salvagente” a queste attività, riconoscendo il loro ruolo cruciale nel tessuto economico e sociale delle piccole comunità ⁴.

Oltre al sostegno finanziario diretto, il governo si è impegnato a garantire la presenza di almeno un bancomat in ogni villaggio e a lanciare un bando per la ristrutturazione di chiese nei piccoli centri ⁴. Queste misure complementari intendono migliorare la qualità della vita e l’accessibilità ai servizi di base nelle aree rurali. L’attenzione specifica ai villaggi con meno di 2.000 abitanti indica un approccio mirato verso le comunità che potrebbero affrontare le maggiori sfide economiche e demografiche. Il Primo Ministro ha sottolineato che “il villaggio non è una cosa del passato ma il futuro” e che il 2025 sarà un “anno di svolta anche nei villaggi” ⁴. Il briefing stampa del governo previsto per il giorno successivo avrebbe fornito ulteriori dettagli sulle decisioni prese in merito a questi programmi di sostegno ⁴. L’insieme di queste iniziative riflette una strategia governativa volta a valorizzare e rivitalizzare le aree rurali del paese.

5. Settore Bancario e Finanziario

Potenziali cambiamenti relativi all’Associazione Bancaria Ungherese, ai bancomat (ATM), ai prelievi di contante nelle piccole località e all’esenzione dalle commissioni per i prelievi ⁵. Questo potrebbe indicare sforzi per garantire l’accesso ai servizi bancari di base, in particolare al contante, anche nelle aree rurali dove la presenza di filiali bancarie potrebbe essere limitata. La questione dell’esenzione dalle commissioni sui prelievi potrebbe mirare a ridurre i costi per i consumatori e promuovere l’inclusione finanziaria.

Un altro articolo menziona MBH Bank, la vendita di azioni, la potenziale uscita dello stato ungherese dalla proprietà e il coinvolgimento del governo ⁶. Questa notizia suggerisce un possibile cambiamento significativo nella struttura proprietaria di una delle principali banche ungheresi. L’eventuale disimpegno dello stato potrebbe avere implicazioni per la strategia della banca, le sue politiche di credito e, in generale, per il panorama del settore finanziario ungherese. Un maggiore coinvolgimento del settore privato potrebbe portare a nuove dinamiche competitive e a un diverso approccio alla gestione bancaria.

6. Relazioni Internazionali e Finanza

Le relazioni tra l’Ungheria e il Fondo Monetario Internazionale (FMI) sembrano essere state oggetto di discussione il 27 marzo 2025. Il titolo di un articolo fa riferimento al Fondo Monetario Internazionale, al Consiglio dei Ministri, al Ministro Varga Mihály, alla Gazzetta Ufficiale ungherese, a una risoluzione, a Matolcsy György e ancora all’FMI ⁷. Questa combinazione di elementi suggerisce un’interazione formale o un annuncio ufficiale riguardante il rapporto tra l’Ungheria e l’FMI. Potrebbe trattarsi di discussioni su politiche economiche, potenziali accordi finanziari o valutazioni da parte del Fondo sulla situazione economica ungherese. La menzione della Gazzetta Ufficiale indica che eventuali decisioni o accordi raggiunti potrebbero essere stati formalmente pubblicati dal governo ungherese. L’attiva partecipazione di figure chiave come il Ministro Varga Mihály e György Matolcsy sottolinea l’importanza di questo dialogo per la politica economica del paese.

7. Andamento del Settore Turistico

Il settore turistico ungherese è stato anch’esso al centro dell’attenzione informativa. Un articolo menziona il turismo, i pernottamenti, i turisti, i viaggi, le vacanze, Budapest, il Lago Balaton, Gyula, le strutture ricettive e gli hotel ⁸.

8. Normative e Regolamentazioni

L’attività normativa e regolamentare in Ungheria è stata intensa il 27 marzo 2025. Un articolo fa riferimento a multe, aziende, sistemi di restituzione obbligatoria, economia circolare, responsabilità estesa del produttore (EPR), gestione dei rifiuti e comunicazione di dati ⁹. Questo suggerisce l’implementazione o l’applicazione di nuove normative volte a promuovere la sostenibilità ambientale e una maggiore responsabilità da parte delle aziende nella gestione dei rifiuti dei loro prodotti. L’introduzione di sistemi di restituzione obbligatoria e il principio della responsabilità estesa del produttore sono elementi chiave di una transizione verso un’economia più circolare. I requisiti di comunicazione dei dati sono probabilmente finalizzati a monitorare l’efficacia di queste nuove misure e garantire la conformità da parte delle aziende. La menzione di multe indica che sono in vigore meccanismi di controllo e sanzionatori per assicurare il rispetto delle normative.

Un altro articolo riguarda l’Amministrazione Fiscale e Doganale (NAV), i pagamenti delle imposte, i controlli fiscali, le dichiarazioni dei redditi, i tipi di imposte, le sanzioni, le carenze fiscali e le omissioni ¹⁰. Questo indica un’attività ordinaria da parte dell’autorità fiscale ungherese, probabilmente incentrata sulla verifica della conformità fiscale da parte di contribuenti e aziende.

9. Conclusioni

L’analisi delle notizie economiche ungheresi del 27 marzo 2025 rivela un’economia in una fase di transizione e di attenzione a diverse priorità. Da un lato, il governo cerca di rassicurare sulla stabilità finanziaria del paese, contrastando le valutazioni della Commissione Europea e sottolineando la solidità dei fondamentali economici. Dall’altro, si osservano dinamiche di mercato interessanti, come la crescente penetrazione degli EV cinesi nel settore automobilistico, che potrebbero avere implicazioni a lungo termine per l’industria e le preferenze dei consumatori.

L’impegno del governo nel sostenere le comunità rurali e le piccole imprese dimostra una volontà di affrontare le disparità regionali e di promuovere uno sviluppo economico più inclusivo. Parallelamente, l’attività nel settore bancario e finanziario, così come il dialogo con istituzioni internazionali come l’FMI, evidenziano la complessità e l’interconnessione dell’economia ungherese con il contesto globale.

Infine, l’introduzione di nuove normative in materia ambientale e l’operato dell’autorità fiscale riflettono l’impegno del paese verso la sostenibilità e la sana gestione delle finanze pubbliche.

Fonti

National Economy Ministry: There are no short or long-term risks regarding Hungary’s state debt, accessed March 27, 2025, https://abouthungary.hu/news-in-brief/national-economy-ministry-there-are-no-short-or-long-term-risks-regarding-hungary-s-state-debt
Chinese EVs gain ground in Hungary’s used car market – Europe – CGTN, accessed March 27, 2025, https://newseu.cgtn.com/news/2025-03-27/Chinese-EVs-gain-ground-in-Hungary-s-used-car-market-1C5Bhfq07Uk/p.html
Index March 27, 2025, https://index.hu/gazdasag/2025/03/27/donald-trump-egyesult-allamok-vam-gepjarmu-import/
PM Orbán: Villages need to be uplifted rather than pulled down – About Hungary, accessed March 27, 2025, https://abouthungary.hu/news-in-brief/pm-orban-villages-need-to-be-uplifted-rather-than-pulled-down
Index March 27, 2025, https://index.hu/gazdasag/2025/03/27/bankszovetseg-atm-keszpenzfelvetel-kistelepulesek-keszpenzfelvetel-keszpenz-illetekmentesseg-ingyenes-keszpenzfelvetel/
Index March 27, 2025, https://index.hu/gazdasag/2025/03/27/mbh-bank-reszveny-ertekesites-magyar-allam-kiszallas-kormany/
Index March 27, 2025, https://index.hu/gazdasag/2025/03/27/nemzetkozi-valutaalap-kormanyzotanacs-varga-mihaly-magyar-kozlony-hatarozat-matolcsy-gyorgy-imf/
Index March 27, 2025, https://index.hu/gazdasag/2025/03/27/turizmus-vendegejszakak-turistak-utazas-nyaralas-budapest-balaton-gyula-turisztikai-szallashelyek-hotel/
Index March 27, 2025, https://index.hu/gazdasag/2025/03/27/birsag-vallalatok-kotelezo-visszavaltas-korforgasos-gazdalkodas-epr-hulladekgazdalkodas-adatszolgaltatas/
Index March 27, 2025, https://index.hu/gazdasag/2025/03/27/nav-adohatosag-adofizetes-ado-ellenorzes-adobevallas-adonem-birsag-adohiany-mulasztas/

Principali Notizie sull’Economia Ungherese del 26 Marzo 2025

Di

Redazione Economia.hu

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26 Marzo 2025

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1. Sintesi Esecutiva

Il 26 marzo 2025, l’economia ungherese è stata caratterizzata da sviluppi significativi nel settore della cooperazione energetica internazionale, da interventi governativi volti a mitigare l’impatto dell’inflazione sui consumatori e da segnali di progresso nel settore bancario. Questo riassunto presenta una panoramica delle principali notizie economiche ungheresi per questa data specifica, basandosi sulle informazioni disponibili attraverso diverse fonti di notizie. I temi principali che emergono includono la continua e strategica cooperazione energetica tra Ungheria e Russia, le misure implementate dal governo ungherese per controllare i prezzi dei beni di prima necessità e gli sviluppi in corso nel settore bancario, con particolare attenzione alla digitalizzazione.

2. Cooperazione Energetica Russo-Ungherese

2.1 Incontro tra Alexander Novak e Péter Szijjártó

Un evento centrale per l’economia ungherese il 26 marzo 2025 è stato l’incontro tra il Vice Primo Ministro della Federazione Russa, Alexander Novak, e il Ministro degli Affari Esteri e del Commercio dell’Ungheria, Péter Szijjártó ². Questo incontro di alto livello ha posto una forte enfasi sul rafforzamento delle relazioni bilaterali in ambito economico, con un focus particolare sull’approfondimento della cooperazione nei settori strategici dell’energia, inclusi petrolio, gas e nucleare ². Durante i colloqui, sono stati discussi i termini per le forniture russe di petrolio e gas all’Ungheria, un aspetto cruciale per la sicurezza energetica del paese ². Novak ha espresso l’apprezzamento della Russia per la politica estera ungherese, definendola “equilibrata e obiettiva” ², sottolineando come questa posizione abbia permesso una cooperazione efficace e la risoluzione delle questioni bilaterali nonostante il complesso scenario internazionale ³. Questa valutazione suggerisce che la Russia considera l’Ungheria un partner affidabile e stabile in un contesto geopolitico турбулентный.

Szijjártó ha ribadito l’importanza della cooperazione energetica con la Russia per l’Ungheria, riconoscendo il ruolo fondamentale delle forniture stabili di petrolio e gas nel garantire la sicurezza energetica nazionale ². Ha inoltre accolto con favore i progressi del progetto di costruzione della centrale nucleare di Paks-2, un’iniziativa strategica per il futuro energetico dell’Ungheria, esprimendo l’impegno del governo ungherese a risolvere eventuali questioni relative al finanziamento del progetto attraverso il dialogo, nonostante le restrizioni esterne ². La continua attenzione al progetto Paks-2 evidenzia la visione a lungo termine dell’Ungheria per diversificare il proprio mix energetico, pur mantenendo una forte partnership con la Russia nel settore nucleare.

2.2 Forniture Russe di Petrolio e Gas all’Ungheria

Nel corso dell’incontro, sono stati forniti dati significativi sui volumi di petrolio e gas forniti dalla Russia all’Ungheria. Nel 2024, le esportazioni di gas russo verso l’Ungheria hanno raggiunto un livello record di 8,6 miliardi di metri cubi ². Nei primi due mesi del 2025, al 1° marzo, la Russia aveva già fornito ulteriori 1,18 miliardi di metri cubi di gas ². Per quanto riguarda il petrolio, nel 2024 sono stati forniti 4,78 milioni di tonnellate attraverso il ramo meridionale dell’oleodotto Druzhba, e nei primi due mesi del 2025 il volume ha raggiunto le 956.000 tonnellate ³. Novak ha sottolineato l’impegno della Russia a mantenere forniture energetiche affidabili per Budapest, esprimendo la volontà di adottare tutte le misure necessarie per garantire che le consegne ai partner rimangano ininterrotte e prevedibili ². Questi dati quantitativi evidenziano la notevole dipendenza dell’Ungheria dalle fonti energetiche russe, in particolare per il gas naturale. Il volume record di esportazioni di gas nel 2024 potrebbe riflettere una combinazione di fattori, tra cui la domanda interna, le dinamiche dei prezzi e le strategie di stoccaggio.

2.3 Operazioni di MOL in Russia

Durante l’incontro tra Novak e Szijjártó, è stata discussa anche l’attività della compagnia petrolifera e del gas ungherese MOL in Russia ³. Szijjártó ha riferito che le operazioni di MOL in Russia hanno avuto un notevole successo, in particolare per quanto riguarda il progetto di produzione petrolifera BaiTex situato nella regione di Orenburg ³. Questo successo apre la possibilità di espandere ulteriormente la presenza di MOL nel mercato russo ³. Nel 2024, la produzione del giacimento di BaiTex è stata di 3.500 barili equivalenti di petrolio al giorno, in calo rispetto ai 3.800 del 2023 ³. La prosecuzione e il potenziale ampliamento delle attività di MOL in Russia indicano che, nonostante il contesto geopolitico, vi sono ancora significative opportunità economiche per le aziende ungheresi nel mercato russo, specialmente nel settore energetico.

Tabella 1: Forniture Russe di Petrolio e Gas all’Ungheria

Anno/Periodo	Gas (miliardi di metri cubi)	Petrolio (milioni di tonnellate)	Fonte
2024	8.6	4.78	³
2025 (al 1° marzo)	1.18	0.956 (gen-feb)	³
2024	8.6	Non specificato	²
2025 (al 1° marzo)	1.18	Non specificato	²

3. Intervento del Governo e Politiche Economiche

3.1 Tetto sui Prezzi dei Beni di Prima Necessità

Il 26 marzo 2025, è stata riportata la notizia che il tetto sui prezzi dei beni di prima necessità imposto dal governo ungherese aveva portato a una riduzione media dei prezzi del 17,7% ⁵. Questa misura, introdotta per contrastare l’inflazione e proteggere il potere d’acquisto dei consumatori, ha interessato una vasta gamma di prodotti essenziali. Tuttavia, Róbert Zsigó ha anche segnalato che i prezzi di circa 70 prodotti erano aumentati, aggiungendo che le circostanze di questi aumenti sarebbero state oggetto di un’attenta analisi ⁵. Questa situazione suggerisce che, sebbene l’intervento governativo abbia avuto un impatto complessivamente positivo sulla riduzione dei prezzi medi, potrebbero esserci state delle distorsioni o delle dinamiche di mercato che hanno portato ad aumenti in specifici settori. L’intenzione del governo di esaminare questi aumenti indica un impegno a monitorare l’efficacia della politica e ad apportare eventuali correzioni necessarie.

3.2 Commenti del Primo Ministro Orbán sui Profitti della Vendita al Dettaglio

Il Primo Ministro Orbán ha commentato la politica dei tetti di prezzo, affermando che le catene di vendita al dettaglio stavano realizzando profitti eccessivi sui prodotti alimentari e che l’intervento del governo era quindi necessario ⁵. Ha dichiarato che non era più possibile tollerare che i cittadini venissero “derubati” attraverso prezzi elevati, e che era stato necessario imporre un freno a tali aumenti ⁵. Queste dichiarazioni riflettono una narrazione politica in cui il governo si presenta come difensore degli interessi dei consumatori contro quelle che vengono percepite come pratiche commerciali ingiuste. L’enfasi sui “profitti eccessivi” suggerisce una convinzione che le aziende del settore della vendita al dettaglio stessero approfittando della situazione economica a scapito dei cittadini.

4. Sviluppi nel Settore Bancario e Finanziario

4.1 Trasformazione Digitale di MKB Bank

Il 26 marzo 2025 è stata riportata la notizia che MKB Bank, una delle principali banche commerciali ungheresi, ha compiuto un significativo passo avanti nella sua trasformazione digitale implementando completamente la piattaforma Flexcube di Oracle FSS ⁶. Questo progetto ha comportato la completa sostituzione del precedente sistema bancario centrale e la modernizzazione dell’intera architettura IT della banca ⁶. L’obiettivo di MKB Bank attraverso questa trasformazione è quello di semplificare le operazioni, migliorare la personalizzazione dei servizi per i clienti attraverso tutti i canali e aumentare la velocità e la facilità di gestione delle richieste dei clienti ⁶. Sebbene l’accordo per l’implementazione di Flexcube risalga al 2015 e la trasformazione sia stata completata in circa due anni e mezzo ⁶, la notizia del 26 marzo 2025 indica un ulteriore sviluppo o il raggiungimento di un importante traguardo in questo processo di digitalizzazione. Questa iniziativa riflette una tendenza più ampia nel settore bancario ungherese verso l’adozione di tecnologie avanzate per migliorare l’efficienza e la competitività.

4.2 Risultati Positivi di MBH Bank nel 2024

Un altro elemento di rilievo nel settore bancario è riportato su index.hu ⁸, che annuncia un “2024 eccezionale, di successo e ricco di miliardi” per MBH Bank.

5. Conclusioni

L’analisi delle informazioni disponibili indica che il 26 marzo 2025 l’economia ungherese è stata caratterizzata da una forte attenzione alla cooperazione energetica con la Russia, da interventi governativi nel mercato alimentare e da continui sviluppi nel settore bancario. L’incontro tra funzionari russi e ungheresi ha ribadito la strategica partnership energetica tra i due paesi, con cifre significative che testimoniano la dipendenza dell’Ungheria dalle forniture russe. Le misure governative sui prezzi dei beni di prima necessità riflettono uno sforzo per mitigare l’inflazione, sebbene con risultati variabili per diversi prodotti. Nel settore bancario, la trasformazione digitale di MKB Bank e i risultati positivi di MBH Bank segnalano una dinamicità e una modernizzazione in corso.

Fonti

Gazdasági hírek – Index.hu, accessed March 26, 2025, https://index.hu/gazdasag/
Alexander Novak met with Hungarian Minister of Foreign Affairs and …, accessed March 26, 2025, http://government.ru/en/news/54598/
Russia supplies 4.8 mln tonnes oil, 8.6 bcm gas to Hungary in 2024, 1 mln tonnes and 1.2 bcm in 2025, discussing further deliveries – Interfax, accessed March 26, 2025, https://interfax.com/newsroom/top-stories/110592/
March 26, 2025 – Prensa Latina, accessed March 26, 2025, https://www.plenglish.com/news/2025/03/26/
About Hungary – Latest news about Hungary, accessed March 26, 2025, https://abouthungary.hu/
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Itt a harminc élelmiszer, amire jön az árrésstop – Index.hu, accessed March 26, 2025, https://index.hu/gazdasag/2025/03/11/orban-viktor-arres-stop-ngm-nagy-marton-elelmiszer-inflacio/
Kipukkadt a lufi, visszatért a korábbi lélektani határhoz a forint – Index.hu, accessed March 26, 2025, https://index.hu/gazdasag/2025/03/26/forint-euro-arfolyam-magyar-nemzeti-bank/
Orbán Viktor olyat tett Donald Trumppal, amit előtte még senki – Index.hu, accessed March 26, 2025, https://index.hu/gazdasag/2025/03/25/donald-trump-orban-viktor-kormany-usa-magyarorszag-kapcsolatok-oeconomus/
Szívhatják a fogukat a németek, nem fest rózsásan a jövőjük – Index.hu, accessed March 26, 2025, https://index.hu/gazdasag/2025/03/19/nemetorszag-zoldek-spd-cdu-adossagfek-gazdasagelenkites-versenykepesseg-kormany/

Aggiornamento sull’Economia Ungherese – 25 Marzo 2025

Di

Redazione Economia.hu

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25 Marzo 2025

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1. Sommario Esecutivo

Il 25 marzo 2025, l’economia ungherese ha visto sviluppi significativi in diverse aree chiave. La Banca Nazionale Ungherese (MNB) ha mantenuto invariato il tasso di interesse di base, segnalando una continua attenzione al controllo dell’inflazione. Il governo ha continuato a monitorare l’impatto delle misure di controllo dei prezzi sui beni alimentari essenziali. Nel settore bancario, sono proseguite le discussioni sull’espansione della rete di sportelli automatici (ATM) a livello nazionale, con l’emanazione di un decreto governativo che impone alle banche di mantenere operativi gli ATM esistenti. Le previsioni di crescita economica per il 2025 rimangono variegate tra le diverse istituzioni finanziarie. Altre notizie rilevanti includono le sfide che il settore alimentare ungherese deve affrontare a causa dei prezzi dei fornitori e i preoccupanti risultati dei test di competenza degli studenti ungheresi in matematica e comprensione della lettura.

2. Aggiornamento sulla Politica Monetaria

2.1. Decisione sui Tassi di Interesse della Banca Nazionale Ungherese:
Il Consiglio Monetario della Banca Nazionale Ungherese (MNB) ha deciso di mantenere invariato il tasso di interesse di base al 6,5% il 25 marzo 2025 1. Questa decisione riflette una continuazione della politica monetaria restrittiva adottata dalla MNB in un contesto di inflazione elevata. Il mantenimento del tasso di interesse segnala una priorità nel contenere le pressioni inflazionistiche piuttosto che stimolare la crescita economica nel breve termine. Tassi di interesse elevati tendono a rendere più costosi i prestiti e gli investimenti, il che a sua volta può contribuire a raffreddare l’economia e ridurre l’inflazione. La coerenza nel mantenere il tasso suggerisce un impegno della banca centrale verso questa strategia, nonostante i potenziali effetti sulla dinamica di crescita del paese.
Il governatore della MNB, Mihály Varga, nel suo primo commento pubblico da quando ha assunto la carica, ha sottolineato che la stabilità dei prezzi sarà la sua priorità principale ¹. Questa affermazione rafforza l’aspettativa di un periodo prolungato di condizioni monetarie rigide. Lo stesso governatore Varga ha indicato che il tasso di base potrebbe rimanere al suo livello attuale per un periodo esteso ². Questa posizione suggerisce una cautela nell’allentare la politica monetaria, con una chiara enfasi sulla necessità di ancorare le aspettative di inflazione e riportare l’aumento dei prezzi entro limiti accettabili.
2.2. Reazione del Mercato e Opinioni degli Analisti:
Gli analisti intervistati da MNI Market News il 25 marzo 2025 non si aspettavano alcun cambiamento nel tasso di base, e molti prevedevano che sarebbe rimasto invariato per il resto dell’anno 4. Questo indica che la decisione della MNB era ampiamente anticipata dal mercato, suggerendo una comunicazione efficace da parte della banca centrale o una chiara comprensione delle priorità politiche in atto. Il consenso tra gli analisti implica un riconoscimento più ampio dell’attenzione della MNB sull’inflazione, suggerendo che il mercato ha già incorporato un periodo prolungato di tassi di interesse più elevati nelle proprie valutazioni e strategie.
Anche gli analisti di Goldman Sachs si aspettavano che la MNB mantenesse il tasso di base al 6,50%, citando l’alta inflazione come una preoccupazione per i responsabili politici ⁴. La specifica menzione di “alta inflazione” da parte di Goldman Sachs sottolinea la sfida persistente che l’economia ungherese deve affrontare e la logica alla base della posizione cauta della MNB. Commenti di analisti provenienti da istituzioni finanziarie di rilievo come Goldman Sachs forniscono una validazione esterna delle tendenze osservate e dei fattori che guidano le politiche della banca centrale. La loro enfasi sull’inflazione come preoccupazione chiave per la MNB rafforza la narrazione di una banca centrale focalizzata principalmente sulla stabilità dei prezzi.

3. Inflazione e Controllo dei Prezzi

3.1. Livelli Attuali di Inflazione e Previsioni:
L’inflazione generale in Ungheria è accelerata al 5,6% su base annua nel febbraio 2025, con l’inflazione core che ha raggiunto il 6,2%, il livello più alto dal dicembre 2023 5. I prezzi dei prodotti alimentari sono aumentati del 7,1% annuo a febbraio 4. Queste cifre evidenziano le continue pressioni inflazionistiche nell’economia ungherese. La persistente inflazione elevata, in particolare nell’inflazione core e nei prezzi alimentari, spiega la riluttanza della MNB ad allentare la politica monetaria e l’intervento del governo attraverso i controlli sui prezzi. Tassi di inflazione elevati segnalano squilibri economici sottostanti ed erodono il potere d’acquisto dei consumatori. L’analisi dettagliata dell’inflazione, distinguendo tra componenti generali e core, insieme a settori specifici come quello alimentare, fornisce una comprensione più precisa delle pressioni inflazionistiche e informa le risposte politiche.
La MNB ha significativamente rivisto al rialzo le proprie previsioni per l’inflazione media nel 2025 e nel 2026 ¹. La banca centrale prevede un’inflazione media annua del 4,5-5,1% nel 2025, del 2,9-3,9% nel 2026 e del 2,5-3,5% nel 2027 ². Questo indica che la banca centrale si aspetta che l’inflazione rimanga al di sopra del proprio intervallo obiettivo per un periodo considerevole. La revisione al rialzo delle previsioni sull’inflazione da parte della MNB suggerisce che la banca centrale ora si aspetta una lotta più prolungata contro l’inflazione, giustificando ulteriormente il mantenimento di condizioni monetarie restrittive. Le previsioni delle banche centrali sono indicatori cruciali delle aspettative economiche future. La decisione della MNB di aumentare le proprie proiezioni sull’inflazione segnala un riconoscimento di pressioni sui prezzi più forti del previsto e implica un orizzonte temporale più lungo per raggiungere l’obiettivo di inflazione.
3.2. Misure Governative di Controllo dei Prezzi:
Il governo ungherese ha introdotto un tetto al margine di profitto su 30 prodotti alimentari essenziali, limitando il margine di profitto per i negozi di alimentari a un massimo del 10% del prezzo all’ingrosso 1. Questa politica è entrata in vigore a metà marzo e dovrebbe durare fino alla fine di maggio, con una potenziale estensione. Questo rappresenta un intervento diretto del governo per frenare l’aumento dei prezzi dei prodotti alimentari e proteggere i consumatori. L’attuazione dei controlli sui prezzi da parte del governo riflette la sua preoccupazione per l’impatto sociale ed economico dell’elevata inflazione alimentare e la convinzione che i rivenditori stessero praticando profitti eccessivi 8. L’intervento governativo nella fissazione dei prezzi è una decisione politica significativa, spesso presa in risposta a fallimenti del mercato o preoccupazioni per il benessere sociale. La motivazione dichiarata di frenare “aumenti di prezzo eccessivi e ingiustificati” suggerisce una percezione di pratiche di prezzo inique da parte dei rivenditori.
Il governo si aspetta che il tetto al margine di profitto riduca l’inflazione complessiva di 0,8 punti percentuali a marzo e aprile e che abbassi il tasso di aumento dei prezzi dei prodotti alimentari ¹. L’impatto previsto sull’inflazione suggerisce che il governo considera questa misura uno strumento significativo nella sua lotta contro l’aumento dei prezzi, sebbene gli esperti non siano così ottimisti ⁸. L’efficacia delle politiche è spesso dibattuta. Mentre il governo prevede una sostanziale riduzione dell’inflazione, lo scetticismo degli esperti evidenzia il potenziale per conseguenze indesiderate o la portata limitata dei controlli sui prezzi nell’affrontare pressioni inflazionistiche più ampie.
Alcuni negozi di proprietà nazionale inclusi nella regolamentazione, che si applica alle aziende con un fatturato annuo superiore a 2,6 milioni di euro, potrebbero essere significativamente colpiti a causa della loro gamma di prodotti limitata ⁹. L’amministratore delegato di Spar ha segnalato una perdita mensile di 3,9 milioni di euro a causa del tetto al margine di profitto e ha accennato a potenziali cambiamenti nelle pratiche di vendita al dettaglio ⁹. L’impatto negativo su alcuni rivenditori, in particolare sui piccoli operatori nazionali con una diversificazione di prodotto limitata, solleva preoccupazioni sulle conseguenze indesiderate del tetto al prezzo sulla concorrenza del mercato e sulla redditività a lungo termine di queste attività. Le politiche economiche possono avere impatti differenziali su vari partecipanti al mercato. La vulnerabilità dei rivenditori più piccoli ai controlli sui prezzi sottolinea l’importanza di considerare l’eterogeneità della struttura del mercato nella progettazione e nell’attuazione di tali misure.

4. Settore Bancario e Finanziario

4.1. Iniziativa per l’Espansione della Rete ATM:
Il Ministro dell’Economia Nazionale, Márton Nagy, ha incontrato i vertici dell’Associazione Bancaria Ungherese per discutere l’espansione della rete nazionale di sportelli automatici (ATM) 10. L’associazione ha ribadito il suo impegno a migliorare la copertura geografica e ha riconosciuto la cooperazione costruttiva con il governo. L’attenzione sull’espansione della rete ATM, in particolare nelle aree rurali, suggerisce una priorità del governo nel garantire l’inclusione finanziaria e l’accessibilità al contante per tutti i cittadini 10. Ciò potrebbe essere motivato dalla preoccupazione che la crescente prevalenza dei pagamenti digitali possa escludere alcune fasce della popolazione. In un’economia sempre più digitalizzata, garantire l’accesso a forme di pagamento tradizionali come il contante rimane importante per vari motivi, tra cui l’accessibilità per le popolazioni vulnerabili, la resilienza contro le interruzioni tecnologiche e la conservazione della scelta del consumatore. L’iniziativa del governo evidenzia questa esigenza continua.
Il governo ha emanato un decreto d’urgenza che impone alle banche di mantenere operativi tutti gli ATM e di continuare a fornire servizi di prelievo di contante presso le filiali ¹¹. La mancata conformità può comportare sanzioni che vanno da 2 milioni a 200 milioni di fiorini (circa da 5.440 a 544.000 dollari USA). Il governo ha fornito come motivazione del decreto la necessità di prevenire interruzioni nell’accesso al contante, citando preoccupazioni per “sanzioni mal concepite di Bruxelles” relative al conflitto Russia-Ucraina ¹¹. La logica fornita dal governo per il decreto, collegandolo a potenziali interruzioni derivanti da sanzioni internazionali, suggerisce un contesto geopolitico più ampio che influenza la politica economica interna, in particolare per quanto riguarda l’infrastruttura finanziaria. Le politiche governative sono spesso plasmate da fattori sia interni che internazionali. L’invocazione di potenziali minacce esterne come giustificazione del decreto sugli ATM indica una considerazione strategica di rischi geopolitici più ampi sulla stabilità del sistema finanziario nazionale.
L’Associazione Bancaria Ungherese ha richiesto che anche gli emittenti di carte bancarie con sede all’estero partecipino agli sforzi per aumentare la disponibilità di ATM ³. La richiesta dell’Associazione Bancaria evidenzia il potenziale onere per le banche nazionali di finanziare e gestire da sole l’espansione degli ATM e suggerisce la necessità di una più ampia partecipazione del settore per garantirne il successo e la sostenibilità. Lo sviluppo delle infrastrutture spesso richiede collaborazione e responsabilità condivisa tra vari soggetti interessati. L’appello dell’Associazione Bancaria affinché gli emittenti di carte stranieri contribuiscano indica una consapevolezza dell’interconnessione del sistema finanziario e della necessità di uno sforzo collettivo per raggiungere gli obiettivi del governo.
4.2. Altri Sviluppi nel Settore Bancario:
Il settore bancario ungherese, in cooperazione con Mastercard e VISA, ha garantito che le transazioni duplicate avviate da Apple fossero addebitate una sola volta ai clienti interessati 16. Questa azione, sebbene apparentemente minore, riflette l’impegno del settore bancario nel mantenere l’efficienza operativa e nell’affrontare le preoccupazioni dei clienti relative all’elaborazione dei pagamenti, il che è fondamentale per mantenere la fiducia del pubblico nel sistema finanziario. L’affidabilità e l’integrità dei sistemi di pagamento sono fondamentali per un’economia ben funzionante. La pronta risoluzione del problema delle transazioni duplicate da parte del settore bancario dimostra un’attenzione al servizio clienti e alla stabilità dell’infrastruttura di pagamento.

5. Crescita Economica e Prospettive

5.1. Previsioni di Crescita del PIL per il 2025:
La Banca Nazionale Ungherese (MNB) prevede una crescita del PIL tra l’1,9% e il 2,9% per il 2025 2. L’Istituto Equilibrium prevede una crescita del PIL del 2,0% per il 2025 19. ING Think anticipa una crescita del PIL dell’1,9% per il 2025 20. L’OCSE prevede una crescita del PIL del 2,1% per il 2025 22. La Commissione Europea prevede una crescita del PIL dell’1,8% per il 2025 22. Gli analisti di CIB Bank prevedono una crescita del PIL superiore al 3% per il 2025 24. Erste Group si aspetta una crescita annua del PIL del 2% nel 2025 25. Wiiw prevede una crescita moderata del PIL del 2,2% per il 2025 26. Queste varie previsioni indicano un’aspettativa generale di ripresa economica e crescita in Ungheria nel 2025, dopo un periodo di crescita più lenta o recessione nel 2024 19. La gamma di previsioni di crescita del PIL da diverse istituzioni evidenzia l’incertezza che circonda il ritmo e la forza della ripresa economica in Ungheria. Fattori come la domanda globale, l’attività di investimento e la fiducia dei consumatori svolgeranno un ruolo cruciale nel determinare l’effettivo risultato della crescita. La divergenza nelle proiezioni di crescita del PIL riflette diverse ipotesi e modelli utilizzati da queste istituzioni, sottolineando la necessità di un’interpretazione cauta di queste previsioni.
Tabella: Riepilogo delle Previsioni di Crescita del PIL per l’Ungheria nel 2025

Istituzione	Previsione di Crescita del PIL (%)	Snippet di Riferimento
Banca Nazionale Ungherese	1.9-2.9	², ¹⁸
Istituto Equilibrium	2.0	¹⁹, ¹⁹
ING Think	1.9	²⁰, ²¹
OCSE	2.1	²², ²³
Commissione Europea	1.8	²², ²²
CIB Bank	>3	²⁴
Erste Group	2.0	²⁵
Wiiw	2.2	²⁶

5.2. Fattori Chiave e Sfide:
La MNB prevede che l’espansione dei consumi nel 2025, trainata dall’aumento dei salari reali e dai tagli fiscali del governo, sarà un motore chiave della crescita 2. Anche le nuove capacità industriali che entreranno in funzione dovrebbero dare impulso alla crescita 1. La dipendenza dai consumi come motore primario della crescita suggerisce una potenziale vulnerabilità ai cambiamenti nel sentiment dei consumatori e nella crescita dei salari reali. Il contributo delle nuove capacità industriali, pur positivo, dipende dalla domanda globale e dal successo dell’aumento della produzione.
ING Think ha notato una più debole attività di investimento come potenziale freno alla crescita del PIL nel 2025 ²¹. Anche la fiducia dei consumatori e delle imprese si sta muovendo nella direzione sbagliata ³². Le preoccupazioni per l’indebolimento dell’attività di investimento e il calo dei livelli di fiducia segnalano potenziali rischi per la traiettoria di crescita prevista. Un investimento lento può limitare la futura capacità produttiva, mentre una bassa fiducia può smorzare sia le decisioni di consumo che di investimento.
L’Istituto Equilibrium prevede un leggero aumento della disoccupazione nel 2025 nonostante la prevista ripresa economica ¹⁹. L’aumento previsto della disoccupazione nonostante la crescita del PIL indica un potenziale ritardo tra la ripresa economica e il miglioramento del mercato del lavoro, possibilmente a causa di cambiamenti strutturali o delle caute pratiche di assunzione delle imprese.

6. Altre Notizie Economiche Rilevanti

6.1. Sfide nel Settore Alimentare:
I prezzi dei fornitori stanno mettendo a dura prova l’industria alimentare ungherese 15. Anche la concorrenza estera e le catene di vendita al dettaglio possono esercitare pressione sugli operatori nazionali. La vulnerabilità dell’industria alimentare ungherese ai prezzi dei fornitori e alle pressioni competitive suggerisce la necessità di politiche che supportino i produttori nazionali e garantiscano una catena di approvvigionamento alimentare stabile. Il tetto massimo ai prezzi imposto dal governo potrebbe esacerbare ulteriormente queste pressioni per alcuni rivenditori 8.
6.2. Tendenze Preoccupanti nell’Istruzione:
Gli studenti ungheresi stanno ottenendo risultati peggiori in matematica e comprensione della lettura, secondo i test di competenza 15. I risultati del PISA 2022 mostrano un calo delle prestazioni rispetto agli anni precedenti, con un’alta percentuale di studenti con risultati insufficienti, specialmente tra gli studenti svantaggiati 35. Il calo delle prestazioni scolastiche, in particolare nelle competenze fondamentali come la matematica e la lettura, ha implicazioni significative a lungo termine per il potenziale economico dell’Ungheria. Una forza lavoro meno qualificata può ostacolare la crescita della produttività e la capacità di competere in un’economia globalizzata. La concentrazione di risultati insufficienti tra gli studenti svantaggiati indica anche problemi di equità all’interno del sistema educativo.

7. Conclusione

Il panorama economico ungherese il 25 marzo 2025 è caratterizzato da un continuo focus sulla gestione dell’inflazione da parte della MNB, dall’intervento del governo sui prezzi dei prodotti alimentari, dalle iniziative nel settore bancario per migliorare l’accesso al contante, da un cauto ottimismo riguardo alla crescita economica nel 2025, dalle sfide che il settore alimentare deve affrontare a causa dei costi e della concorrenza, e dalle preoccupanti tendenze nel sistema educativo. La decisione della banca centrale di mantenere i tassi di interesse segnala una ferma determinazione a domare l’inflazione, mentre le misure di controllo dei prezzi del governo riflettono la pressione politica e sociale per affrontare l’aumento del costo della vita. Le previsioni di crescita economica suggeriscono una ripresa, ma con un grado di incertezza e potenziali ostacoli. Le sfide nel settore alimentare e il declino delle prestazioni scolastiche rappresentano preoccupazioni a lungo termine che potrebbero influenzare la competitività e la prosperità futura dell’Ungheria. Nel complesso, l’economia ungherese si trova in un momento cruciale, bilanciando la necessità di stabilità dei prezzi con l’aspirazione alla crescita economica sostenuta.

Fonti

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Varga Mihály: a szigorú monetáris … – Nemzeti Hírügynökség, accessed March 25, 2025, https://mti.hu/hirek/2025/03/25/varga-mihaly-szigoru-monetaris-kondiciok-fenntartasa-indokolt
Először döntött az alapkamatról a Varga Mihály vezette MNB monetáris tanácsa – Infostart, accessed March 25, 2025, https://infostart.hu/gazdasag/2025/03/25/eloszor-dontott-a-kamatrol-a-varga-mihaly-vezette-mnb-monetaris-tanacsa
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A jegybank nagyobb inflációt, kisebb növekedést vár | hvg.hu, accessed March 25, 2025, https://hvg.hu/gazdasag/20250325_A-jegybank-nagyobb-inflaciot-kisebb-novekedest-var
Hungarian gov’t introduces profit margin caps to curb inflation – Xinhua, accessed March 25, 2025, https://english.news.cn/europe/20250312/28faa6f68adf41a0a29646f74b70c9c5/c.html
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Hungary’s GDP growth could still reach 2% in 2025 | articles – ING Think, accessed March 25, 2025, https://think.ing.com/articles/hungarys-gdp-growth-could-still-reach-2-in-2025/
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Principali Notizie sull’Economia Ungherese del 24 Marzo 2025

Di

Redazione Economia.hu

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24 Marzo 2025

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1. Riassunto Esecutivo

Il presente rapporto si propone di fornire una sintesi delle principali notizie riguardanti l’economia ungherese in data 24 marzo 2025i. L’analisi evidenzia un panorama economico complesso, caratterizzato da un cauto ottimismo tra le piccole e medie imprese (PMI) a fronte di persistenti sfide macroeconomiche, in particolare l’inflazione. Le dichiarazioni del Primo Ministro Orbán in merito all’adesione dell’Ucraina all’Unione Europea e ai profitti del settore della vendita al dettaglio alimentare, unitamente all’estensione dell’esenzione dalle sanzioni statunitensi per Gazprombank, rappresentano eventi significativi con potenziali ripercussioni economiche. Nonostante l’impossibilità di accedere direttamente alla fonte primaria indicata, il rapporto si sforza di offrire una panoramica completa e concisa degli eventi economici chiave della giornata.

2. Studio Mastercard sulle PMI Ungheresi

2.1. Panoramica dello Studio

Un nuovo studio rappresentativo pubblicato da Mastercard lunedì 24 marzo 2025 ha analizzato il sentiment e le sfide affrontate dalle piccole e medie imprese ungheresi ¹. La ricerca ha coinvolto 1.209 PMI, definite come aziende con un fatturato annuo inferiore a 20 miliardi di HUF o con meno di 250 dipendenti, appartenenti a diversi settori, regioni e dimensioni. I dati sono stati raccolti tramite telefono e online tra il 17 ottobre e il 19 novembre 2024 ¹. Questo intervallo temporale suggerisce che le opinioni raccolte riflettono le aspettative e le preoccupazioni delle imprese per l’immediato futuro, inclusa la situazione economica all’inizio del 2025.

2.2. Ottimismo Cauto e Sfide

Il principale risultato dello studio indica che le PMI ungheresi si avvicinano al 2025 con un atteggiamento di cauto ottimismo, nonostante le continue difficoltà economiche e quelle legate alla digitalizzazione ¹. Tra le sfide maggiori identificate figurano l’aumento dei prezzi dell’energia e delle materie prime, la crescita dei salari e il contesto economico generale ¹. È interessante notare che le aziende più piccole, in particolare quelle registrate con il regime fiscale KATA e le microimprese, mostrano un maggiore pessimismo e tendono a pianificare solo a breve termine ¹. Questa disparità di vedute tra le diverse dimensioni aziendali suggerisce che le realtà più strutturate potrebbero essere meglio equipaggiate per affrontare le incertezze economiche rispetto alle imprese di minori dimensioni, potenzialmente delineando un percorso di ripresa economica differenziato. La presenza di un ottimismo, seppur moderato, in un contesto di sfide significative evidenzia una certa capacità di resilienza da parte del tessuto imprenditoriale ungherese, pur rimanendo esposto alle pressioni economiche esterne.

2.3. Digitalizzazione e Abitudini Bancarie

Lo studio ha rilevato una chiara correlazione tra le dimensioni dell’azienda e il suo livello di maturità digitale: le imprese più grandi mostrano una maggiore adozione di strumenti digitali ¹. Le imprese KATA utilizzano principalmente i social media per la promozione e gli strumenti di prenotazione online. Le microimprese stanno progressivamente assumendo esperti e si dimostrano disposte a investire, seppur con cautela, in strumenti digitali. Le medie imprese, invece, considerano la digitalizzazione una priorità strategica, investendo in sicurezza informatica, sistemi intranet e formazione interna per migliorare le competenze digitali del personale ¹. Per quanto riguarda le abitudini bancarie, quasi tutti gli intervistati (97%) utilizzano un conto corrente aziendale e il 78% possiede una carta di credito aziendale, frequentemente utilizzata per spese IT, telecomunicazioni, manutenzione e viaggi. Le aziende più grandi integrano spesso questi servizi con conti in valuta estera, garanzie bancarie e servizi assicurativi, facilitando la gestione del rischio e le operazioni internazionali ¹. Nonostante la crescente digitalizzazione, il 70% delle PMI ha dichiarato di aver visitato una filiale bancaria nei tre mesi precedenti lo studio, sottolineando la persistente importanza dei servizi bancari in presenza, specialmente per operazioni complesse come l’apertura di conti o le richieste di prestito ¹. Il rapporto ha anche evidenziato una certa riluttanza da parte delle PMI a cambiare banca, anche in caso di insoddisfazione. Tra i servizi “Beyond Banking”, gli strumenti di fatturazione integrati e le soluzioni di cybersecurity sono i più diffusi ¹. Il progresso digitale più lento tra le imprese di minori dimensioni, nonostante il riconosciuto bisogno di digitalizzazione, potrebbe essere attribuibile a fattori come i costi, la mancanza di competenze specifiche o la disponibilità limitata di servizi su misura. La continua necessità di interazioni bancarie fisiche, parallelamente all’adozione digitale, suggerisce un’opportunità per gli istituti finanziari di migliorare le proprie offerte digitali per le PMI, in particolare per le transazioni più complesse. L’ampio utilizzo di strumenti di fatturazione e cybersecurity indica una consapevolezza e un investimento in aree cruciali per l’operatività e la sicurezza nell’era digitale.

2.4. Prospettive di Crescita

La maggior parte delle PMI ungheresi prevede una crescita modesta nei prossimi anni ¹. Mastercard ha ribadito il proprio impegno a sostenere il segmento delle PMI in Ungheria, riconoscendo il loro ruolo fondamentale per la crescita e la competitività dell’economia nazionale ¹. L’aspettativa di una crescita contenuta si allinea con il cauto ottimismo generale, riflettendo una visione realistica che tiene conto sia delle opportunità che delle sfide del contesto economico attuale.

Tabella 1: Principali Risultati dello Studio Mastercard sulle PMI Ungheresi (24 Marzo 2025)

Aspecto	Risultato	Implicazioni
Sentiment Generale	Ottimismo Cauto	Resilienza ma vulnerabilità alle pressioni economiche.
Sfide Chiave	Aumento prezzi energia/materie prime, crescita salari, clima economico	Potenziale impatto su redditività e crescita.
Ottimismo per Dimensione	PMI più piccole più pessimiste	Possibile ripresa economica a due velocità.
Maturità Digitale	Cresce con le dimensioni dell’azienda; PMI più piccole in ritardo	Le PMI più piccole potrebbero avere difficoltà a competere.
Abitudini Bancarie	Alto utilizzo di conti correnti e carte; aziende più grandi usano servizi più complessi; visite in filiale frequenti	Necessità di migliorare i servizi bancari digitali per le PMI, specialmente per operazioni complesse.
Servizi “Beyond Banking”	Fatturazione integrata e cybersecurity più utilizzati	Riconoscimento dell’importanza di questi strumenti nell’era digitale.
Aspettativa di Crescita	Crescita modesta prevista	Visione realistica che bilancia sfide e opportunità.

3. Dichiarazioni del Primo Ministro Orbán

3.1. Adesione dell’Ucraina all’UE

Il Primo Ministro Orbán ha dichiarato che l’ammissione dell’Ucraina all’Unione Europea equivarrebbe a un collasso economico ². A suo parere, i costi derivanti dall’adesione e dal mantenimento dell’esercito ucraino comporterebbero un onere finanziario eccessivo per l’UE, assorbendo circa il 20% del bilancio comunitario e rendendo impraticabile l’assunzione di ulteriori prestiti ². Orbán ha inoltre annunciato che i cittadini ungheresi avranno la possibilità di esprimersi tramite referendum sull’adesione dell’Ucraina all’UE tra aprile e giugno 2025 ². La ferma opposizione del Primo Ministro Orbán all’immediata adesione dell’Ucraina all’UE riflette preoccupazioni riguardo all’impatto economico sull’Ungheria e sull’Unione Europea, potenzialmente privilegiando gli interessi economici nazionali rispetto a considerazioni geopolitiche. La tempistica del referendum suggerisce che questa questione sarà un tema centrale nei dibattiti politici ed economici ungheresi ed europei nei prossimi mesi.

3.2. Profitti Eccessivi delle Catene di Vendita al Dettaglio Alimentari

Il Primo Ministro Orbán ha affermato che le catene di vendita al dettaglio alimentare stavano realizzando profitti eccessivi sui prodotti alimentari, rendendo necessario l’intervento del governo ³. Sebbene il frammento non fornisca dettagli specifici sulla natura di questo intervento, tale dichiarazione indica una potenziale volontà del governo di influenzare direttamente il settore della vendita al dettaglio alimentare, probabilmente in risposta a preoccupazioni relative all’inflazione e al costo della vita. Questo potrebbe avere implicazioni significative per la redditività delle aziende del settore e potenzialmente portare all’introduzione di misure di controllo dei prezzi, come suggerito da precedenti dichiarazioni ⁴.

3.3. Misure per Rafforzare l’Economia

Sebbene non direttamente datate al 24 marzo 2025, alcune informazioni provenienti da un rapporto di febbraio forniscono un contesto utile sulle misure economiche del governo ungherese. Il Primo Ministro Orbán aveva precedentemente delineato un programma di tagli fiscali definito come “il più grande d’Europa”, comprendente esenzioni totali dall’imposta sul reddito personale per le madri con tre figli a partire da ottobre 2025, ed esenzioni graduali per le madri con due figli a partire da gennaio 2026 ⁴. Inoltre, aveva incaricato il ministro dell’economia nazionale di negoziare con le catene commerciali per affrontare l’inflazione, minacciando l’introduzione di prezzi controllati dallo stato in caso di fallimento dei negoziati. Era stata anche annunciata la restituzione di una parte dell’IVA su frutta, verdura e latticini ai pensionati ⁴. Queste misure indicano un approccio governativo volto a stimolare l’economia attraverso riduzioni fiscali mirate e a contrastare l’inflazione sia attraverso la negoziazione che con potenziali interventi diretti sui prezzi.

4. Esenzione dalle Sanzioni USA per Gazprombank

Il Ministro degli Esteri Szijjártó ha comunicato che gli Stati Uniti hanno esteso l’esenzione dalle sanzioni contro la russa Gazprombank per l’Ungheria ³. Il Ministro ha osservato che le sanzioni, introdotte dalla precedente amministrazione americana, avevano messo l’Ungheria e altri paesi della regione in una situazione difficile ³. Questa estensione è di notevole importanza per la sicurezza energetica dell’Ungheria e per le sue relazioni con la Russia, consentendo la continuazione delle transazioni finanziarie relative alle importazioni di gas nonostante le sanzioni internazionali. Ciò evidenzia una specificità della politica estera ungherese, che mira a garantire l’approvvigionamento energetico nazionale anche in un contesto internazionale complesso.

5. Contesto Economico Generale

5.1. Dati sull’Inflazione

I dati più recenti indicano un aumento dell’inflazione in Ungheria. L’indice dei prezzi al consumo (CPI) è salito al 5,6% a febbraio 2025, rispetto al 5,5% di gennaio ⁵. Questo rappresenta il tasso di inflazione più alto dal novembre 2023 ed è risultato superiore alle previsioni di mercato ⁶. L’inflazione core, che esclude elementi volatili come cibo ed energia, ha raggiunto il massimo degli ultimi quattordici mesi, attestandosi al 6,2% a febbraio, segnalando una persistente pressione inflazionistica di fondo ⁵. L’aumento dell’inflazione a febbraio è stato trainato principalmente dall’incremento dei prezzi di cibo, servizi, bevande alcoliche, tabacco e beni di consumo durevoli ⁶. A gennaio 2025, il tasso di inflazione era del 5,5%, in aumento rispetto al 4,6% di dicembre 2024, con un contributo significativo dall’aumento dei prezzi alimentari, in particolare farina, latte, uova e olio da cucina, oltre alla crescita dei costi dei servizi ⁶. Nonostante l’attuale elevata inflazione, le proiezioni a lungo termine indicano un trend verso il 2,40% nel 2026 ⁶. Il gruppo Erste ha rivisto al rialzo la propria previsione per il tasso medio annuo di inflazione al 5,5% ⁵. La costante crescita dell’inflazione all’inizio del 2025, superando le aspettative, costituisce una seria preoccupazione per l’economia ungherese, in quanto erode il potere d’acquisto e potrebbe richiedere un ulteriore inasprimento della politica monetaria. La discrepanza tra l’elevata inflazione attuale e le proiezioni a lungo termine suggerisce un’aspettativa che le misure governative e della banca centrale riusciranno a riportare l’inflazione sotto controllo.

5.2. Previsioni di Crescita del PIL

Erste Group prevede una graduale ripresa del Prodotto Interno Lordo (PIL) ungherese, con una crescita stimata del 2% per il 2025 ⁵. Si prevede un rimbalzo dei consumi, sostenuto dalla crescita dei salari reali e dai significativi pagamenti di cedole relativi ai titoli di stato indicizzati all’inflazione, oltre alla realizzazione di investimenti statali precedentemente posticipati ⁵. L’avvio della produzione presso i nuovi stabilimenti di BYD, BMW e Mercedes è considerato un fattore positivo per le prospettive di esportazione, sebbene la velocità di ripresa dei mercati esterni rimanga soggetta a notevoli incertezze ⁵. Nel quarto trimestre del 2024, la crescita del PIL è stata dello 0,4%, in ripresa rispetto al calo del trimestre precedente ⁷. Tuttavia, la crescita per l’intero anno 2024 è stata modesta, attestandosi solo allo 0,5% ⁷. Si prevede che lo slancio economico nel primo trimestre del 2025 rimarrà debole a causa dell’elevata inflazione e dei tassi di interesse ⁷. Sebbene si preveda un ritorno alla crescita del PIL nel 2025, il ritmo della ripresa è incerto e dipendente da fattori sia interni (inflazione, investimenti) che esterni (domanda globale). Il contrasto tra il previsto aumento dei consumi e la persistente elevata inflazione suggerisce una complessa interazione in cui la crescita salariale potrebbe alimentare la domanda ma anche contribuire alle pressioni sui prezzi.

5.3. Tassi di Interesse e Politica Monetaria

Il tasso di riferimento della politica monetaria è rimasto stabile al 6,50% dalla fine del terzo trimestre del 2024 ⁵. A seguito di sorprese inflazionistiche e crescenti rischi al rialzo per l’inflazione, la comunicazione prospettica della banca centrale è diventata più restrittiva, enfatizzando il mantenimento di condizioni monetarie rigide ⁵. La decisione della banca centrale di interrompere l’allentamento monetario e di adottare una posizione più restrittiva riflette la priorità di controllare l’inflazione, anche se ciò potrebbe moderare la crescita economica nel breve termine.

6. Conclusione

In sintesi, le principali notizie economiche ungheresi del 24 marzo 2025, basate sulle informazioni disponibili, delineano un quadro in cui un cauto ottimismo tra le PMI convive con sfide macroeconomiche significative, in primis l’inflazione. Le politiche governative appaiono focalizzate sia sulla stimolazione economica, attraverso tagli fiscali, sia sul contenimento dei prezzi, con particolare attenzione al settore della vendita al dettaglio alimentare. La ferma posizione del governo contro l’immediata adesione dell’Ucraina all’UE evidenzia preoccupazioni di natura economica. L’estensione dell’esenzione dalle sanzioni statunitensi per Gazprombank rappresenta un elemento cruciale per la sicurezza energetica del paese. L’inflazione elevata rimane una preoccupazione centrale, nonostante le aspettative di un futuro rallentamento. Si prevede una modesta crescita del PIL nel 2025, condizionata da diversi fattori interni ed esterni. La banca centrale mantiene una politica monetaria restrittiva per contrastare le pressioni inflazionistiche. Nonostante i limiti derivanti dall’impossibilità di accedere direttamente alla fonte primaria, le informazioni aggregate suggeriscono un’economia che sta cercando di navigare in un contesto complesso, bilanciando la necessità di crescita con la sfida del controllo dell’inflazione, in un quadro geopolitico in continua evoluzione.

Fonti

Cautious Optimism Among Hungarian SMEs – Mastercard Study – Budapest Business Journal, accessed March 24, 2025, https://bbj.hu/economy/statistics/analysis/cautious-optimism-among-hungarian-smes-mastercard-study/
PM Orbán: Ukraine’s admission to EU would be tantamount to economic collapse, accessed March 24, 2025, https://abouthungary.hu/news-in-brief/pm-orban-ukraines-admission-to-eu-would-be-tantamount-to-economic-collapse
About Hungary – Latest news about Hungary, accessed March 24, 2025, https://abouthungary.hu/
Orban outlines measures to bolster economy, political landscape in 2025 – Global Times, accessed March 24, 2025, https://www.globaltimes.cn/page/202502/1329029.shtml
Economy Hungary – Analyses and Forecasts | Erste Group Bank AG, accessed March 24, 2025, https://www.erstegroup.com/en/research/country/hungary
Hungary Inflation Rate – Trading Economics, accessed March 24, 2025, https://tradingeconomics.com/hungary/inflation-cpi
Hungary Economy: GDP, Inflation, CPI & Interest Rates – FocusEconomics, accessed March 24, 2025, https://www.focus-economics.com/countries/hungary/

Principali Notizie sull’Economia Ungherese del 21 Marzo 2025

Di

Redazione Economia.hu

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21 Marzo 2025

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1. Introduzione: Panoramica Economica dell’Ungheria al 21 Marzo 2025

Al 21 marzo 2025, l’economia ungherese presenta un quadro complesso, caratterizzato da segnali di ripresa della crescita affiancati da persistenti preoccupazioni inflazionistiche. I dati più recenti indicano una modesta crescita del Prodotto Interno Lordo (PIL) nel quarto trimestre del 2024, trainata principalmente dal settore dei servizi, ma con alcune debolezze settoriali ancora evidenti. L’inflazione, pur mostrando una leggera accelerazione a febbraio 2025, rimane un elemento centrale nel dibattito economico, con previsioni future che mostrano una notevole divergenza tra le diverse istituzioni. Il mercato del lavoro appare generalmente ottimista, con una significativa percentuale di aziende che pianificano di espandere la propria forza lavoro nel corso dell’anno, sebbene persistano sfide legate alla carenza di competenze in specifici settori. Sul fronte del commercio estero, si segnala un ambizioso piano per incrementare significativamente gli scambi con il Kazakistan, aprendo nuove opportunità per la diversificazione economica. Infine, le finanze pubbliche rimangono sotto osservazione, con il governo che mira a un deficit di bilancio che tuttavia supera le soglie raccomandate e solleva interrogativi da parte delle istituzioni fiscali e dell’Unione Europea. La seguente tabella riassume i principali indicatori economici disponibili:

Indicatore Economico	Valore (Feb 2025/Q4 2024)	Variazione Anno su Anno	Fonte Primaria
Crescita del PIL (Q4 2024)	0.4%	0.4%	¹
Tasso di Inflazione (Feb 2025)	5.6%	5.6%	²
Tasso di Inflazione Core (Feb 2025)	6.2%	6.2%	³
Piani di Espansione Forza Lavoro (2025)	48%	N/A	⁴

2. Crescita Economica: Analisi del PIL del Quarto Trimestre 2024

Nel quarto trimestre del 2024, l’economia ungherese ha registrato una crescita del PIL dello 0.4% su base annua ¹. Questo dato, che conferma le stime preliminari, segna una ripresa rispetto alla contrazione dello 0.8% osservata nel trimestre precedente ¹. Il miglioramento della performance economica è stato principalmente trainato dal settore dei servizi, che ha mostrato un’espansione del 2.1% ¹. All’interno del settore dei servizi, le attività di alloggio e ristorazione hanno contribuito in modo significativo con una crescita del 6.4%, così come il commercio all’ingrosso e al dettaglio e la riparazione di autoveicoli e motocicli, che hanno registrato un aumento del 2.8% ¹.

Tuttavia, la crescita complessiva è stata parzialmente compensata da un calo nell’agricoltura (-13.5%) e nell’industria (-1.6%), in particolare nel settore manifatturiero (-3.5%) e nelle costruzioni (-3.1%) ¹. Su base trimestrale destagionalizzata, il PIL è aumentato dello 0.5%, dopo una contrazione dello 0.6% nel terzo trimestre del 2024 ¹. Considerando l’intero anno 2024, l’economia ungherese è cresciuta dello 0.5%, recuperando dal calo dello 0.9% registrato nell’anno precedente ¹.

La ripresa della crescita del PIL nel quarto trimestre del 2024, con il settore dei servizi come principale motore, suggerisce un possibile spostamento verso un’economia più orientata ai consumi. Tuttavia, la marcata contrazione nel settore agricolo e il declino nella produzione industriale, in particolare nel manifatturiero, destano preoccupazioni riguardo alla sostenibilità e all’ampiezza di questa ripresa. La forte performance dei servizi legati all’alloggio, alla ristorazione e al commercio al dettaglio indica un aumento della spesa dei consumatori, potenzialmente attribuibile a fattori come un allentamento dell’inflazione (sebbene rimanga elevata), una maggiore fiducia dei consumatori (parzialmente supportata dalle intenzioni di assunzione) o misure governative. Al contrario, la diminuzione nel settore manifatturiero potrebbe riflettere problemi legati alla domanda esterna, interruzioni della catena di approvvigionamento o problematiche strutturali all’interno del settore industriale. Il forte calo nel settore agricolo potrebbe essere dovuto a condizioni meteorologiche avverse o a impatti più ampi delle politiche agricole. Questa divergenza nelle performance settoriali richiede un attento monitoraggio per comprendere le implicazioni a lungo termine per l’economia ungherese. Il fatto che la crescita del PIL per l’intero anno 2024, pari allo 0.5%, rappresenti un rimbalzo rispetto alla contrazione dello 0.9% dell’anno precedente evidenzia un’inversione di tendenza, ma il tasso di crescita rimane modesto. Ciò suggerisce che, sebbene l’economia non sia più in una fase di significativa contrazione, il ritmo di espansione è ancora relativamente lento. Questa crescita contenuta potrebbe anche essere influenzata dalla persistente situazione geopolitica e dal suo impatto sul commercio e sugli investimenti.

3. Inflazione: Analisi dei Tassi di Inflazione e Previsioni

Il tasso di inflazione annuale in Ungheria è aumentato al 5.6% nel febbraio 2025, rispetto al 5.5% di gennaio, superando le previsioni di mercato ². Questo rappresenta il tasso di inflazione più elevato dal novembre 2023 ². L’aumento è stato principalmente trainato dall’incremento dei prezzi di prodotti alimentari (7.1%), servizi (9.2%), bevande alcoliche e tabacco (5%) e beni durevoli (1.6%) ². In controtendenza, i costi per elettricità, gas e altri combustibili sono diminuiti dello 0.2% ². Su base mensile, i prezzi al consumo sono aumentati dello 0.8% a febbraio, rallentando rispetto all’incremento dell’1.5% di gennaio ². L’inflazione core, che esclude gli elementi più volatili come alimentari ed energia, ha raggiunto un massimo di quattordici mesi del 6.2% a febbraio, in aumento rispetto al 5.8% di gennaio e superando le aspettative del mercato ².

Le previsioni sull’inflazione per il 2025 mostrano una certa eterogeneità. ING prevede un tasso di inflazione del 5.6% per l’anno ⁵, mentre il Fondo Monetario Internazionale (FMI) stima un aumento dei prezzi al consumo del 3.5% ⁶. Trading Economics si aspetta che il tasso di inflazione core raggiunga il 4.6% entro la fine del primo trimestre del 2025 ³ e prevede un tasso di inflazione complessivo a lungo termine intorno al 2.40% nel 2026 ². Questa divergenza nelle previsioni suggerisce un’incertezza riguardo alla futura traiettoria dell’inflazione.

Il continuo aumento sia dell’inflazione generale che di quella core nel febbraio 2025, superando le aspettative del mercato, indica che la lotta contro l’inflazione in Ungheria è tutt’altro che conclusa. La natura diffusa degli aumenti di prezzo, in particolare nelle categorie essenziali come alimentari e servizi, probabilmente continuerà a incidere sui bilanci familiari e sulla fiducia dei consumatori. Il fatto che l’inflazione core stia aumentando più rapidamente dell’inflazione generale suggerisce che sono in gioco pressioni sui prezzi sottostanti e persistenti, non solo shock temporanei. Ciò potrebbe essere dovuto a fattori come una forte crescita salariale (sebbene ING suggerisca un potenziale indebolimento), persistenti problemi nella catena di approvvigionamento o il trasferimento della passata svalutazione del tasso di cambio. L’alta inflazione nei settori alimentare e dei servizi colpisce direttamente la vita quotidiana dei consumatori e può portare a una diminuzione del potere d’acquisto e potenzialmente alimentare spirali salari-prezzi. La significativa differenza tra la previsione di inflazione del FMI per il 2025 (3.5%) e quella di ING (5.6%) evidenzia l’incertezza che circonda le prospettive inflazionistiche. Questa divergenza potrebbe derivare da diverse ipotesi sulle politiche governative, sulle condizioni economiche globali e sull’efficacia della politica monetaria nel frenare l’inflazione. La previsione più bassa del FMI potrebbe presupporre un intervento governativo più aggressivo o un raffreddamento più rapido delle pressioni inflazionistiche globali. La previsione più alta di ING riflette probabilmente le preoccupazioni sulla persistenza degli attuali fattori trainanti dell’inflazione e sui potenziali rischi al rialzo. Questa incertezza rende difficile per le imprese e i responsabili politici pianificare il futuro e sottolinea la necessità di un attento monitoraggio dei dati sull’inflazione e delle risposte politiche.

4. Mercato del Lavoro: Piani di Assunzione e Sfide per le Aziende Ungheresi nel 2025

Quasi la metà (48%) delle aziende ungheresi prevede di aumentare il proprio organico nel 2025, segnalando un ottimismo riguardo alle prospettive commerciali ⁴. Un sondaggio condotto da Profession.hu ha rilevato che il 43% delle aziende si aspetta un miglioramento della propria situazione finanziaria e il 34% prevede stabilità ⁴. Questo ottimismo è probabilmente alla base dei piani di assunzione. Tuttavia, un’indagine di ManpowerGroup relativa al primo trimestre del 2025 ha rilevato che il 35% dei datori di lavoro ungheresi intende espandere la propria forza lavoro, mentre il 21% prevede riduzioni, con un Net Employment Outlook del +14% ⁷. Ciò indica un sentimento di assunzione complessivamente più moderato, sebbene ancora positivo, con alcune variazioni regionali e settoriali.

A livello regionale, l’Ungheria occidentale (+21%), l’Ungheria settentrionale (+18%) e Budapest (+15%) mostrano aspettative di assunzione più elevate rispetto alla media nazionale ⁷. L’Ungheria meridionale (-5%) si distingue negativamente, con più datori di lavoro che prevedono licenziamenti rispetto a nuove assunzioni ⁷. Per quanto riguarda i settori, le materie prime e l’industria manifatturiera (+26%) e il settore finanziario e immobiliare (+23%) si aspettano una crescita significativa della forza lavoro ⁷. I beni di consumo e i servizi (+13%) e l’informatica (+12%) si allineano alla media ⁷. Si prevedono invece riduzioni nette nella logistica e nel settore automobilistico (-5%) e nel settore dell’energia e delle utilities (-4%) ⁷. Il calo nel settore automobilistico potrebbe essere collegato a sfide europee più ampie in questo comparto.

Il 79% delle aziende ungheresi segnala alcune difficoltà nel coprire le posizioni vacanti a causa della mancanza di candidati qualificati, con il 21% che affronta difficoltà significative ⁷. Le carenze di personale sono più diffuse nei ruoli manifatturieri e sono anche comuni nei settori dell’ingegneria e dell’informatica ⁷. Le aziende ricorrono principalmente all’aggiornamento delle competenze dei dipendenti esistenti e all’aumento dei salari (30% ciascuno) per affrontare queste carenze ⁷. Vengono utilizzate anche strategie come la pubblicità più attiva (21%), accordi di lavoro flessibili (20%) e lavoro a distanza (16%) ⁷. L’automazione e l’intelligenza artificiale sono attualmente meno utilizzate (12%) ⁷.

A partire dal 1° gennaio 2025, sono entrate in vigore nuove normative che disciplinano l’impiego di cittadini di paesi terzi, con l’obiettivo di semplificare la migrazione di manodopera ma fissando un contingente annuo massimo di 35.000 permessi di soggiorno per il 2025 ⁸. Tuttavia, questi cambiamenti potrebbero presentare sfide per le aziende che impiegano molti cittadini di paesi terzi in ruoli operaistici, a causa di previsti licenziamenti e di un peggioramento del mercato del lavoro all’inizio del 2025 ⁹.

Sebbene una parte significativa delle aziende ungheresi esprima ottimismo e pianifichi di espandere la propria forza lavoro nel 2025, l’indagine di ManpowerGroup rivela un quadro più complesso con disparità regionali e settoriali. Il previsto declino nel settore automobilistico è particolarmente degno di nota e potrebbe segnalare venti contrari economici più ampi o cambiamenti strutturali che colpiscono questo settore chiave. La divergenza tra l’indagine più ottimista di Profession.hu e i dati di ManpowerGroup potrebbe essere dovuta a differenze nella metodologia, nelle dimensioni del campione o nella tempistica delle indagini. Le forti intenzioni di assunzione nei settori delle materie prime e della produzione potrebbero essere collegate a un aumento della domanda o agli sforzi per colmare le carenze esistenti. Il calo nel settore automobilistico, un importante contributore all’economia ungherese, suggerisce potenziali sfide legate alle catene di approvvigionamento globali, alla transizione verso i veicoli elettrici o ai cambiamenti nella domanda dei consumatori. Ciò richiede un’attenta attenzione in quanto potrebbe avere effetti a catena su altri settori. La diffusa difficoltà nel coprire le posizioni vacanti, in particolare nei settori manifatturiero, ingegneristico e informatico, sottolinea una persistente carenza di competenze nel mercato del lavoro ungherese. Sebbene le aziende stiano adottando varie strategie per affrontare questo problema, le nuove normative sui cittadini di paesi terzi, unitamente ai previsti licenziamenti, potrebbero esacerbare queste carenze, specialmente nei ruoli operaistici. Il fatto che l’aggiornamento delle competenze e gli aumenti salariali siano le strategie principali suggerisce che le aziende stanno investendo nella propria forza lavoro esistente e cercando di attrarre talenti attraverso una migliore retribuzione. Tuttavia, queste misure potrebbero non essere sufficienti a coprire tutte le posizioni aperte, specialmente in settori altamente specializzati. Le nuove restrizioni sui lavoratori stranieri, intese a gestire la migrazione di manodopera, potrebbero involontariamente peggiorare le carenze di competenze esistenti se l’offerta interna non riesce a soddisfare la domanda. Questa situazione evidenzia la necessità di strategie più complete che coinvolgano l’istruzione, la formazione professionale e potenzialmente politiche di immigrazione mirate per affrontare la carenza di competenze a lungo termine.

5. Commercio Estero: Aumento Previsto degli Scambi Commerciali con il Kazakistan

Il Kazakistan ha annunciato piani per aumentare di 3.5 volte il proprio commercio con l’Ungheria, portando il volume attuale da 200 milioni di dollari a 700 milioni di dollari ¹⁰. Questo rappresenta una significativa espansione degli scambi bilaterali. L’annuncio è stato fatto durante la missione commerciale ed economica del Kazakistan a Budapest il 20 marzo ¹⁰. I settori chiave per la crescita delle esportazioni dal Kazakistan all’Ungheria includono la metallurgia, l’ingegneria, i prodotti alimentari e i materiali da costruzione ¹⁰.

Imprenditori ungheresi prevedono di stabilire quattro fabbriche agricole in Kazakistan, con un investimento complessivo di 62 milioni di dollari ¹⁰. Queste includono strutture per la produzione di premiscele nella regione di Almaty, mangimi composti a Kostanay e ulteriori imprese a Saran e Turkestan. Il Ministro dell’Agricoltura ungherese ha espresso interesse per una maggiore cooperazione nel settore agroindustriale, proponendo un’espansione del commercio con Cina e Russia e sottolineando la produzione di sementi e l’allevamento di animali di razza come aree prioritarie per la collaborazione ¹⁰. Il Presidente Kassym-Jomart Tokayev ha incaricato il governo kazako di aumentare il commercio bilaterale con l’Ungheria a 1 miliardo di dollari nei prossimi anni ¹⁰. Nel 2024, il commercio tra Kazakistan e Ungheria ha totalizzato 195.8 milioni di dollari, con un aumento del 4.4% rispetto al 2023, con le esportazioni kazake in crescita del 12.3% e le importazioni dall’Ungheria in aumento del 4.2% ¹⁰.

L’ambizioso piano per aumentare di 3.5 volte il commercio tra Kazakistan e Ungheria indica uno sforzo strategico da parte di entrambi i paesi per diversificare le proprie partnership economiche. Per l’Ungheria, ciò potrebbe fornire accesso a nuovi mercati per la sua tecnologia e i suoi investimenti agricoli, garantendo al contempo importazioni di materiali chiave dal Kazakistan. L’attenzione a settori specifici come la metallurgia, l’ingegneria, i prodotti alimentari e i materiali da costruzione suggerisce un approccio mirato basato sui punti di forza e sulle esigenze economiche esistenti di entrambi i paesi. L’investimento ungherese in fabbriche agricole in Kazakistan indica un livello più profondo di cooperazione economica che va oltre il semplice commercio. Il coinvolgimento dei rispettivi ministri evidenzia il sostegno politico a questa iniziativa. Il raggiungimento dell’obiettivo a lungo termine di 1 miliardo di dollari di scambi bilaterali rappresenterebbe un aumento sostanziale e potrebbe avere un notevole impatto positivo sulla bilancia commerciale e sulla crescita economica complessiva dell’Ungheria. L’interesse dell’Ungheria a espandere la cooperazione agroindustriale con il Kazakistan, compreso il potenziale commercio con Cina e Russia e la focalizzazione sulla produzione di sementi e sull’allevamento di animali, suggerisce una direzione strategica per il suo settore agricolo. Ciò potrebbe mirare a migliorare la sicurezza alimentare dell’Ungheria, ad aumentare le sue esportazioni agricole e a sfruttare le collaborazioni internazionali per i progressi tecnologici nel settore. Concentrandosi su aree come la produzione di sementi e l’allevamento di animali di razza, l’Ungheria punta ad attività a più alto valore aggiunto all’interno del settore agricolo. L’esplorazione di opportunità commerciali con grandi mercati come Cina e Russia potrebbe aumentare significativamente le esportazioni agricole ungheresi. Questa direzione strategica si allinea alla tendenza più ampia dei paesi che cercano di rafforzare i propri sistemi alimentari e di capitalizzare le partnership internazionali per la crescita economica nel settore agricolo.

6. Finanze Pubbliche: Discussioni sul Deficit di Bilancio Previsto per il 2025

Il parlamento ungherese ha approvato il bilancio per il 2025 che prevede un deficit di bilancio del 3.7% rispetto al PIL ¹¹. Il bilancio stima anche una crescita economica del 3.4% e un’inflazione del 3.2% ¹¹. L’obiettivo è ridurre il debito pubblico al 72.6% del PIL entro la fine del 2025, in calo rispetto al 73.2% alla fine del 2024 ¹¹. Le entrate sono fissate a 38.728 miliardi di fiorini e le spese a 42.851 miliardi, con un deficit di 4.122 miliardi di fiorini ¹¹. Tra le principali aree di spesa figurano la difesa, con una quota superiore al 2% del PIL, l’istruzione, la sanità, i programmi di sostegno alle famiglie e le prestazioni pensionistiche ¹¹. Sono previsti oltre 300 nuovi investimenti per un valore superiore a 8.100 miliardi di fiorini nel 2025, insieme a iniziative per raddoppiare i benefici fiscali relativi ai figli, espandere l’assistenza abitativa e lanciare programmi di credito per i lavoratori ¹¹.

Tuttavia, ING prevede un deficit di bilancio compreso tra il 4.0% e il 4.2% del PIL per il 2025, leggermente superiore all’obiettivo del governo, a causa delle aspettative di una più debole attività economica ¹². Il Consiglio Fiscale (FC) ha osservato che il progetto di legge sul bilancio fissa il deficit del settore pubblico al 3.7% del PIL nel 2025, superando la soglia del 3% del PIL considerata necessaria per bilanciare l’economia ungherese e il criterio stabilito dal trattato fondatore dell’UE ¹³. L’FC aveva precedentemente ritenuto necessario portare il deficit al di sotto del 3% del PIL ¹³. A seguito di un deficit di bilancio superiore al 3% del PIL, il Consiglio dell’Unione Europea ha preso alcune decisioni ¹³, sebbene i dettagli non siano specificati nel frammento.

Il bilancio 2025 del governo ungherese mira a un deficit del 3.7%, unitamente a previsioni ottimistiche di crescita e inflazione. Tuttavia, la preoccupazione del Consiglio Fiscale che questo superi la soglia del 3% ritenuta necessaria per l’equilibrio economico, insieme alla previsione di deficit più elevato di ING, suggerisce potenziali difficoltà nel raggiungere questi obiettivi. La reazione dell’UE al deficit più elevato potrebbe anche avere implicazioni per l’accesso dell’Ungheria ai fondi UE o per la sua posizione all’interno del blocco. Le proiezioni di bilancio del governo si basano su determinate ipotesi sulla crescita economica e sull’inflazione. Se la performance economica effettiva si discosta da queste previsioni, in particolare se la crescita è più debole del previsto (come suggerito da ING), il deficit potrebbe essere superiore al previsto. La valutazione indipendente del Consiglio Fiscale solleva un campanello d’allarme sulla sostenibilità dell’attuale percorso fiscale e sul suo potenziale impatto sulla stabilità a lungo termine dell’economia ungherese. La decisione dell’UE, sebbene non specificata, probabilmente comporta una qualche forma di maggiore controllo o potenziali sanzioni per il superamento del limite di deficit, il che potrebbe ulteriormente limitare la flessibilità fiscale del governo. Il previsto aumento degli investimenti e dei programmi di sostegno sociale, come il raddoppio dei benefici fiscali relativi ai figli e l’espansione dell’assistenza abitativa, pur potenzialmente vantaggioso per l’attività economica e le famiglie, potrebbe anche esercitare una pressione al rialzo sulla spesa pubblica e contribuire a un deficit di bilancio più elevato se non gestito con attenzione. Queste iniziative, pur mirando a stimolare l’economia e a fornire reti di sicurezza sociale, richiedono una spesa pubblica significativa. Se le proiezioni di entrate non si materializzano come previsto, o se questi programmi portano a costi superiori al previsto, il deficit di bilancio potrebbe aumentare. Ciò evidenzia i compromessi implicati nella politica fiscale, in cui le misure a sostegno della crescita e del benessere sociale devono essere bilanciate con la necessità di disciplina e sostenibilità fiscale.

7. Altre Notizie Economiche Rilevanti

Il Primo Ministro ungherese Viktor Orban è stato l’unico leader dell’UE a non impegnarsi a continuare a fornire un sostegno finanziario regolare e prevedibile all’Ucraina al vertice europeo ¹⁴. L’articolo rileva che l’Ungheria confina con l’Ucraina e si troverebbe in prima linea in caso di una presunta invasione russa, ma il governo ungherese sembra considerare questo scenario irrealistico ¹⁴. Questa posizione potrebbe avere implicazioni economiche per le relazioni dell’Ungheria con gli altri stati membri dell’UE e per il suo accesso a potenziali iniziative o finanziamenti congiunti dell’UE.

L’ultima sfida di Orban ai valori dell’UE, inclusa la messa al bando del Pride, arriva in un momento in cui l’economia ungherese è in difficoltà, l’opposizione guadagna terreno e Washington non si opporrà più. Potrebbe essere la spinta di cui l’UE ha bisogno per capire come aggirare Budapest ¹⁵. L’articolo suggerisce che quando l’economia è in difficoltà, le guerre culturali diventano una buona distrazione per Fidesz. L’inflazione è elevata, i deficit di bilancio aumentano e il governo è alla ricerca di liquidità ¹⁵. Le madri di due figli saranno esentate a vita dall’imposta sul reddito, un beneficio che entrerà in vigore dopo il 2026 ¹⁵. Questa è presentata come una promessa elettorale per controbilanciare le difficoltà economiche. Il partito Tisza è in vantaggio di 9 punti percentuali su Fidesz, rappresentando la sfida elettorale più seria che Orban abbia affrontato negli ultimi anni ¹⁵. Questo contesto politico potrebbe influenzare le decisioni di politica economica.

La continua divergenza dell’Ungheria dal consenso dell’UE su questioni come il sostegno all’Ucraina, unitamente alle sfide economiche interne come l’inflazione e i deficit di bilancio, potrebbe mettere a dura prova le sue relazioni con l’UE. Ciò potrebbe potenzialmente influire sull’accesso dell’Ungheria ai fondi UE e sulla sua influenza all’interno del blocco, con conseguenti ripercussioni economiche. La mancanza di impegno per gli aiuti all’Ucraina distingue l’Ungheria dalla maggior parte degli altri membri dell’UE, portando potenzialmente all’isolamento politico e influenzando la sua capacità di negoziare condizioni economiche favorevoli o di partecipare a iniziative congiunte dell’UE. L’articolo suggerisce un legame tra l’attenzione del governo alle questioni culturali e le sottostanti difficoltà economiche, il che implica che la politica economica potrebbe essere influenzata da considerazioni politiche. L’annuncio da parte del governo di futuri sgravi fiscali, come l’esenzione a vita dall’imposta sul reddito per le madri di due figli (in vigore dopo il 2026), sembra essere una misura politicamente motivata volta a ottenere sostegno popolare in un contesto di difficoltà economiche e di una forte sfida da parte dell’opposizione. La lunga tempistica per l’attuazione suggerisce che l’impatto economico immediato potrebbe essere limitato e la sua sostenibilità finanziaria in futuro è incerta. L’annuncio di un taglio fiscale così significativo con largo anticipo rispetto alla sua attuazione potrebbe essere una mossa strategica per fare appello agli elettori. Tuttavia, il ritardo solleva interrogativi sulla capacità fiscale attuale del governo e sulle implicazioni finanziarie a lungo termine di tale politica. Il fatto che ciò sia presentato insieme a discussioni sull’inflazione e sui deficit di bilancio suggerisce un potenziale compromesso tra guadagni politici a breve termine e responsabilità fiscale a lungo termine.

8. Conclusioni: Sintesi delle Principali Notizie Economiche Ungheresi del 21 Marzo 2025

In sintesi, al 21 marzo 2025, l’economia ungherese mostra segnali contrastanti. La crescita del PIL nel quarto trimestre del 2024 indica una ripresa, sebbene con significative differenze settoriali, con il settore dei servizi a trainare la crescita mentre l’agricoltura e l’industria manifatturiera registrano contrazioni. L’inflazione rimane una preoccupazione centrale, con un leggero aumento a febbraio 2025 e previsioni future divergenti. Il mercato del lavoro appare generalmente dinamico, con un’alta percentuale di aziende che intendono espandere la propria forza lavoro, ma persistono sfide legate alla carenza di competenze in settori chiave. Sul fronte del commercio estero, l’ambizioso piano per aumentare gli scambi con il Kazakistan rappresenta una potenziale opportunità di diversificazione economica. Le finanze pubbliche rimangono sotto osservazione, con un deficit di bilancio previsto per il 2025 che supera le soglie raccomandate e solleva preoccupazioni da parte delle istituzioni fiscali e dell’Unione Europea. La posizione divergente dell’Ungheria su questioni politiche chiave, come il sostegno all’Ucraina, potrebbe avere implicazioni economiche a lungo termine per le sue relazioni con l’UE. Nel complesso, l’economia ungherese si trova in una fase di transizione, con segnali di ripresa ma anche con persistenti sfide che richiedono un attento monitoraggio e risposte politiche efficaci.

Fonti

Hungary Q4 GDP Growth Confirmed at 0.4% – Trading Economics, accessed March 21, 2025, https://tradingeconomics.com/hungary/gdp-growth-annual/news/450121
Hungary Inflation Rate – Trading Economics, accessed March 21, 2025, https://tradingeconomics.com/hungary/inflation-cpi
Hungary Core Inflation Rate – Trading Economics, accessed March 21, 2025, https://tradingeconomics.com/hungary/core-inflation-rate
Half of Hungarian Companies Plan to Expand Workforce in 2025 – Budapest Business Journal, accessed March 21, 2025, https://bbj.hu/business/people/hr/half-of-hungarian-companies-plan-to-expand-workforce-in-2025/
Monitoring Hungary: Inflation in the spotlight | articles – ING Think, accessed March 21, 2025, https://think.ing.com/articles/monitoring-hungary-inflation-in-the-spotlight/
Hungary and the IMF, accessed March 21, 2025, https://www.imf.org/en/Countries/HUN
ManpowerGroup Employment Outlook Q1 2025 | Manpower Hungary, accessed March 21, 2025, https://www.manpower.hu/en/news/manpowergroup-employment-outlook-q1-2025
Hungary: New Employment Regulations for Third-Country Nationals, accessed March 21, 2025, https://corporateimmigrationpartners.com/hungary-new-employment-regulations-for-third-country-nationals/
Restrictions on the employment of third-country nationals in Hungary (update), accessed March 21, 2025, https://knowledge.dlapiper.com/dlapiperknowledge/globalemploymentlatestdevelopments/2025/Restrictions-on-the-employment-of-third-country-nationals-in-Hungary
Kazakhstan to Boost Trade with Hungary by 3.5 Times | AnewZ, accessed March 21, 2025, https://anewz.tv/region/central-asia/4679/kazakhstan-to-boost-trade-with-hungary-by-35-times/news
Hungarian parliament approves 2025 budget – Xinhua, accessed March 21, 2025, https://english.news.cn/europe/20241221/cfc8760ac6d1481b84cae1cf88997710/c.html
National Bank of Hungary preview: New sheriff, same town | articles | ING Think, accessed March 21, 2025, https://think.ing.com/articles/national-bank-of-hungary-preview-new-sheriff-same-town/
Resolution No. 6/2024.11.07. Opinion of the Fiscal Council on the draft bill on the 2025 central budget of Hungary I. Background, accessed March 21, 2025, https://www.parlament.hu/documents/d/koltsegvetesi-tanacs/resolution-no-6-on-the-draft-budget-of-2025
Daily Macro markets update 21/03/2025 – ATFX Connect, accessed March 21, 2025, https://www.atfxconnect.com/en/daily-macro-markets-update-21-03-2025/
Untying the Hungarian knot: Why the EU might stop spoiling the spoiler state | ECFR, accessed March 21, 2025, https://ecfr.eu/article/untying-the-hungarian-knot-why-the-eu-might-stop-spoiling-the-spoiler-state/

Sintesi delle Principali Notizie sull’Economia Ungherese del 20 Marzo 2025

Di

Redazione Economia.hu

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20 Marzo 2025

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Il 20 marzo 2025, l’economia ungherese si presentava in un contesto di sforzi governativi volti a contenere una marcata inflazione, in particolare nel settore alimentare, affiancati da segnali di ottimismo nel mercato del lavoro. L’intervento governativo più significativo è rappresentato dall’introduzione di un tetto ai margini di profitto sui beni alimentari essenziali, una risposta diretta alle persistenti pressioni inflazionistiche. Parallelamente, diverse indagini sul mercato del lavoro indicavano una diffusa intenzione da parte delle aziende ungheresi di espandere la propria forza lavoro nel corso del 2025. Sul fronte internazionale, l’Ungheria ha manifestato una posizione decisa all’interno dell’Unione Europea, rifiutando di sostenere l’emissione di debito congiunto per iniziative militari. Infine, un significativo sostegno finanziario è stato esteso all’Ucraina, evidenziando le ambizioni geopolitiche ungheresi nella regione balcanica. Nel complesso, il quadro economico ungherese in questa data appare caratterizzato da una complessa interazione tra sfide interne legate all’inflazione, una dinamica positiva nel mercato del lavoro e un posizionamento internazionale distintivo.

1. Inflazione e Controllo dei Prezzi: Una Risposta Centrale del Governo

Al 20 marzo 2025, l’economia ungherese stava affrontando una significativa sfida rappresentata da un’inflazione elevata e da un aumento del costo della vita ¹. Questa situazione è ulteriormente evidenziata dai dati di febbraio 2025, che indicavano un tasso di inflazione annuo del 5,7% e un aumento dei prezzi alimentari del 7,1% su base annua ². Questo dato poneva l’Ungheria al primo posto tra i paesi dell’Unione Europea per tasso di inflazione, dove la media si attestava al 2,8% ². La persistente inflazione elevata, specialmente nei beni di prima necessità come gli alimentari, rappresentava un problema economico cruciale per l’Ungheria, con potenziali ripercussioni sul potere d’acquisto delle famiglie e sulla stabilità economica generale. Un’inflazione così elevata tende a ridurre il valore reale dei salari e dei risparmi, colpendo in modo particolare le fasce di popolazione a basso reddito. Questa dinamica può generare insoddisfazione sociale e instabilità politica, rendendo la gestione dell’inflazione una priorità fondamentale per il governo, soprattutto in prossimità di importanti scadenze elettorali.

In risposta alla crescente inflazione alimentare, il governo ungherese ha implementato una politica di intervento diretto sui prezzi ². A partire dalla settimana del 17 marzo 2025, è entrato in vigore un tetto del 10% sul margine di profitto dei commercianti per circa 1.000 prodotti alimentari di base, appartenenti a 30 categorie diverse ². Questa misura ha portato a una riduzione media dei prezzi del 16% per i prodotti interessati ². Alcuni beni essenziali, come latte, yogurt e panna, hanno registrato cali di prezzo superiori al 50% ². La decisione del governo di intervenire in modo così diretto sui margini di profitto segnala una volontà di adottare politiche economiche interventiste per contrastare l’inflazione, indicando un possibile allontanamento da soluzioni basate unicamente sul libero mercato. Un intervento di questa portata suggerisce che il governo riteneva che le forze di mercato da sole non fossero sufficienti a frenare l’aumento dei prezzi alimentari e che fosse necessario un certo livello di regolamentazione per tutelare i consumatori. Questa mossa potrebbe anche essere interpretata come una strategia politica per dimostrare un’azione decisa in vista delle prossime elezioni.

Per garantire l’adesione a questa nuova regolamentazione, il governo ha introdotto un meccanismo di monitoraggio e valutazione ². È stata creata una piattaforma online per il monitoraggio dei prezzi (Árfigyelő), dove sono stati caricati i prezzi precedenti all’introduzione del tetto massimo, consentendo ai cittadini di confrontare le fluttuazioni giornaliere dei prezzi e verificare la conformità da parte dei rivenditori ². Inoltre, il governo ha annunciato che il tetto massimo sui margini di profitto sarà riesaminato alla fine di maggio 2025 per decidere se estenderlo, sospenderlo, ampliarlo o se sarà necessario un intervento più ampio sui prezzi ². L’utilizzo di una piattaforma digitale per il monitoraggio dei prezzi rappresenta un approccio moderno per l’applicazione delle normative economiche e per promuovere la trasparenza. Il periodo di rivalutazione previsto suggerisce una certa flessibilità e un approccio basato sui dati per valutare l’efficacia della politica. La piattaforma Árfigyelő funge da strumento sia per il governo che per i consumatori, aumentando potenzialmente la responsabilità dei rivenditori. La natura a breve termine del tetto iniziale, con una revisione pianificata, riconosce la possibilità di conseguenze indesiderate e la necessità di apportare modifiche.

Questa politica di controllo dei prezzi si inserisce in un contesto più ampio di misure fiscali volte a proteggere i consumatori in un periodo di preoccupazioni per una ripresa economica modesta e una rinnovata inflazione ². Tra queste misure rientrano anche tagli fiscali per le madri ². L’intervento sui margini di profitto non è quindi una politica isolata, ma parte di un insieme più ampio di iniziative fiscali volte ad alleviare l’onere finanziario sulle famiglie, suggerendo un approccio globale alla gestione della crisi del costo della vita. I tagli fiscali per le madri, ad esempio, potrebbero essere intesi come un sollievo mirato alle famiglie, un gruppo demografico probabilmente particolarmente sensibile all’aumento dei prezzi alimentari. Questo si allinea anche con le politiche del governo incentrate sulla famiglia.

Nonostante l’intervento governativo, le previsioni degli esperti indicano che l’inflazione rimarrà una sfida significativa per l’Ungheria nel corso del 2025 ². Un economista di ING ha previsto che l’inflazione potrebbe raggiungere un picco del 6,5% nell’ottobre 2025, con una media annua intorno al 5,6% ². Tali cifre potrebbero portare l’Ungheria a registrare il tasso di inflazione più alto dell’UE per la seconda volta in meno di tre anni ². Questo suggerisce che il tetto massimo sui prezzi potrebbe avere un impatto complessivo limitato o che persistono altri fattori inflazionistici sottostanti. La previsione che l’Ungheria possa avere nuovamente il tasso di inflazione più alto nell’UE evidenzia i problemi strutturali all’interno dell’economia ungherese che contribuiscono all’aumento dei prezzi, come potenzialmente una minore produttività e una maggiore intensità energetica nel settore alimentare, come menzionato in ² facendo riferimento a uno studio della Banca Centrale Ungherese.

Gli analisti suggeriscono che le azioni del governo sono parte di una strategia più ampia in vista delle elezioni parlamentari del 2026 ². La preoccupazione crescente per l’inflazione tra gli elettori potrebbe influenzare i risultati elettorali, analogamente a quanto accaduto nelle elezioni statunitensi dell’anno precedente ². Il tempismo e la natura dell’intervento del governo sui prezzi alimentari suggeriscono fortemente una motivazione politica, ovvero affrontare una preoccupazione fondamentale degli elettori in vista delle prossime elezioni. L’inflazione elevata è una delle principali lamentele pubbliche, e un’azione governativa visibile per contrastarla può essere un modo per ottenere il favore dell’elettorato. L’attenzione ai beni alimentari di base affronta direttamente le preoccupazioni quotidiane di molte famiglie.

Tabella: Dati Chiave sull’Inflazione e Misure di Controllo dei Prezzi

Indicatore	Valore/Dettagli	Fonti
Inflazione Annuale (Feb 2025)	5.7%	²
Inflazione Prezzi Alimentari (Feb 2025)	7.1% annuo	²
Tetto Margine di Profitto	10% su circa 1.000 prodotti alimentari di base in 30 categorie	²
Data di Implementazione	Settimana del 17 marzo 2025	²
Riduzione Media dei Prezzi	16% sui prodotti interessati	²
Significativi Cali di Prezzo	Oltre il 50% per latte, yogurt e panna	²
Piattaforma di Monitoraggio	Árfigyelő (piattaforma online di monitoraggio dei prezzi)	²
Rivalutazione del Tetto	Fine maggio 2025	²
Proiezione Picco Inflazione (Ott 2025)	6.5% (economista ING)	²
Proiezione Inflazione Media (2025)	5.6% (economista ING)	²

2. Dinamiche del Mercato del Lavoro: Ottimismo tra le Incertezze

Diverse indagini condotte in Ungheria intorno al 20 marzo 2025 indicavano una prospettiva generalmente positiva per la creazione di posti di lavoro. Un sondaggio di Profession.hu, riportato dal Budapest Business Journal, rivelava che quasi la metà (48%) delle aziende ungheresi prevedeva di espandere la propria forza lavoro nel corso del 2025 ³. Inoltre, il 43% delle aziende si aspettava un miglioramento della propria situazione finanziaria e il 34% prevedeva stabilità ³. Questo suggerisce una notevole fiducia delle imprese. Similmente, l’indagine sull’Employment Outlook di ManpowerGroup per il primo trimestre del 2025 indicava che il 35% dei datori di lavoro ungheresi intendeva aumentare il proprio personale, mentre il 21% prevedeva riduzioni, risultando in un Net Employment Outlook (NEO) destagionalizzato del +14% ⁴. Sebbene questo dato sia leggermente meno ottimista rispetto al sondaggio di Profession.hu, segnala comunque un’intenzione netta di assunzione. Anche l’indagine HR Trends Survey 2025 di Randstad mostrava una prospettiva cautamente positiva, con il 30% degli intervistati che pianificava di aumentare il proprio personale nella prima metà del 2025, in linea con l’anno precedente ⁵. È interessante notare che la metà delle aziende partecipanti a questa indagine si aspettava una crescita nel 2025 ⁵. La concordanza di queste tendenze positive in diverse indagini indipendenti, tutte condotte nello stesso periodo, suggerisce un reale ottimismo tra i datori di lavoro ungheresi riguardo alle prospettive economiche e una conseguente intenzione di aumentare la propria forza lavoro nel 2025. Questo potrebbe indicare una certa resilienza in alcuni settori dell’economia nonostante l’elevata inflazione. Le lievi differenze percentuali tra le indagini riflettono probabilmente variazioni nel campione intervistato (dimensione, rappresentazione settoriale) e nelle specifiche domande poste. Tuttavia, il consenso generale punta verso un mercato del lavoro in crescita.

L’indagine di ManpowerGroup forniva anche preziose informazioni sulle disparità regionali e settoriali nelle intenzioni di assunzione ⁴. Le regioni dell’Ungheria occidentale (+21%), dell’Ungheria settentrionale (+18%) e Budapest (+15%) mostravano aspettative di assunzione superiori alla media nazionale. Al contrario, l’Ungheria meridionale (-5%) prevedeva più licenziamenti che nuove assunzioni per il secondo trimestre consecutivo. L’indagine evidenziava anche le aspettative specifiche per settore: si prevedeva una crescita significativa della forza lavoro nei settori delle materie prime e della produzione (+26%) e della finanza e dell’immobiliare (+23%). D’altra parte, si attendevano cali nei settori della logistica e dell’automotive (-5%), riflettendo potenziali sfide nel settore automobilistico europeo. Queste significative variazioni regionali e settoriali nelle intenzioni di assunzione evidenziano la natura disomogenea della crescita economica all’interno dell’Ungheria. Mentre alcune regioni e settori si preparavano all’espansione, altri affrontavano stagnazione o addirittura contrazione. Queste informazioni sono cruciali per interventi politici mirati e strategie di investimento. Le forti prospettive di assunzione nel settore manifatturiero potrebbero essere collegate a incentivi governativi o a una maggiore domanda globale in alcuni settori. Le difficoltà nel settore automobilistico riflettono probabilmente tendenze europee più ampie, come la transizione ai veicoli elettrici e le interruzioni della catena di approvvigionamento. La prospettiva negativa per l’Ungheria meridionale merita ulteriori indagini per comprendere i fattori economici sottostanti in gioco in quella regione.

Un sondaggio di Profession.hu riportava che 6 datori di lavoro su 10 prevedevano di aumentare i salari nel 2025, con una media dell’8,4% ⁶. L’indagine rilevava anche variazioni in base alle dimensioni dell’azienda, alla regione e al tipo di lavoratori, con l’Ungheria orientale e le aziende che impiegano principalmente operai che si aspettavano aumenti significativamente più elevati. L’indagine indicava anche un potenziale cambiamento nelle strategie di compensazione, con un calo costante della percentuale di datori di lavoro che avrebbero aumentato i benefit marginali, suggerendo una maggiore attenzione agli aumenti salariali diretti ⁶. I previsti aumenti salariali significativi, superiori al tasso di inflazione previsto, suggeriscono un mercato del lavoro teso in cui i datori di lavoro competono per i talenti. Ciò potrebbe portare a un miglioramento del tenore di vita dei dipendenti, ma potrebbe anche contribuire a effetti inflazionistici di secondo impatto se non accompagnato da aumenti di produttività. L’allontanamento dai benefit marginali potrebbe riflettere le mutevoli preferenze dei dipendenti o misure di riduzione dei costi da parte dei datori di lavoro. Gli aumenti salariali previsti più elevati nell’Ungheria orientale e per i lavoratori manuali potrebbero riflettere una maggiore carenza di manodopera in questi segmenti o uno sforzo per attrarre e trattenere i lavoratori in regioni con costi della vita potenzialmente inferiori. L’attenzione ai salari diretti potrebbe essere un modo più trasparente e immediatamente efficace per attrarre e trattenere i dipendenti in un contesto inflazionistico.

Nonostante i piani ottimistici di assunzione, le aziende ungheresi stavano affrontando notevoli difficoltà nel trovare candidati qualificati per ricoprire le posizioni aperte ⁴. Una parte significativa (79%) delle aziende ungheresi segnalava alcune difficoltà nel coprire i posti vacanti, con il 21% che incontrava difficoltà significative ⁴. I ruoli più colpiti erano quelli nei settori manifatturiero, ingegneristico e informatico ⁴. L’indagine di Randstad identificava le aspettative salariali irrealistiche e la mancanza di esperienza lavorativa tra i candidati come i problemi più comuni nel processo di reclutamento ⁵. Nonostante i piani di espansione della forza lavoro, le aziende ungheresi stavano riscontrando notevoli difficoltà nel trovare candidati qualificati per ricoprire le posizioni aperte, indicando un potenziale divario di competenze nel mercato del lavoro. Ciò potrebbe ostacolare il ritmo della crescita economica e rendere necessari investimenti nell’istruzione e nella formazione professionale. La domanda di lavoratori qualificati nei settori manifatturiero, ingegneristico e informatico è una tendenza comune a livello globale, e l’Ungheria non fa eccezione. La questione delle aspettative salariali irrealistiche suggerisce un potenziale divario tra le aspettative dei candidati e la volontà o la capacità delle aziende di soddisfare tali richieste, soprattutto nel contesto delle pressioni sui costi dovute all’inflazione.

Le aziende ungheresi stavano adottando una serie di strategie per mitigare la carenza di manodopera ⁴. Le strategie principali utilizzate erano il miglioramento delle competenze dei dipendenti esistenti (30%) e l’aumento dei salari (30%). Altri metodi includevano una pubblicità più attiva (21%), accordi di lavoro flessibili (20%) e lavoro a distanza (16%). L’automazione e l’intelligenza artificiale erano attualmente utilizzate da una percentuale minore (12%) ⁴. Le aziende ungheresi stavano adottando una serie di strategie per affrontare la carenza di manodopera, con una forte enfasi sullo sviluppo interno e sugli incentivi finanziari. La relativa bassa adozione dell’automazione e dell’intelligenza artificiale suggerisce un potenziale di crescita futura in questi settori per affrontare i vincoli di manodopera. Investire nel miglioramento delle competenze dimostra un impegno a lungo termine per lo sviluppo della forza lavoro, mentre l’aumento dei salari è una risposta più immediata per attrarre e trattenere i talenti in un mercato competitivo. La crescente adozione di accordi di lavoro flessibili riflette una tendenza globale verso l’adattamento alle preferenze dei dipendenti e il potenziale ampliamento del bacino di talenti.

3. Politica Governativa e Posizione Fiscale: Navigare tra Priorità Nazionali ed Europee

Il 20 marzo 2025, il Presidente ungherese Viktor Orbán ha annunciato che l’Ungheria si sarebbe rifiutata di sostenere il debito militare congiunto dell’Unione Europea durante il prossimo vertice UE ⁷. Questo rifiuto includeva anche i fondi destinati alla produzione di armi per l’Ucraina ⁷. Orbán ha motivato questa decisione sottolineando che ogni Stato membro dovrebbe investire le risorse necessarie dal proprio bilancio e che l’Ungheria non intendeva contrarre debiti congiunti a livello europeo ⁷. È importante notare che il Parlamento ungherese aveva già adottato una risoluzione il 18 marzo contro la partecipazione del paese a tali prestiti congiunti dell’UE ⁷. La ferma opposizione dell’Ungheria al piano di debito militare congiunto dell’UE evidenzia una fondamentale divergenza nelle priorità politiche e nella filosofia fiscale tra l’Ungheria e potenzialmente altri Stati membri dell’UE. Questa posizione sottolinea l’enfasi dell’Ungheria sulla sovranità nazionale e sul conservatorismo fiscale, anche di fronte a preoccupazioni collettive per la sicurezza europea. Questa decisione potrebbe avere implicazioni per la posizione dell’Ungheria all’interno dell’UE e per la sua capacità di influenzare future iniziative a livello europeo. Riflette anche il distinto approccio del governo ungherese al conflitto in Ucraina.

4. Impegno Economico Internazionale: Espandere l’Influenza nei Balcani

Nel corso dell’ultimo anno, l’Ungheria ha fornito un prestito di 500 milioni di dollari alla Macedonia del Nord, un’operazione avvenuta dopo che la Macedonia del Nord aveva ottenuto un prestito di 1 miliardo di euro dalla Cina ⁸. Questa è stata identificata come la più grande operazione di sostegno finanziario ungherese a un altro paese dalla caduta del comunismo ⁸. Questo prestito è stato concesso poco dopo che VMRO-DPMNE ha ripreso il potere in Macedonia del Nord nel maggio 2024 ⁸. Questo sostegno finanziario si inserisce in una strategia più ampia dell’Ungheria volta a costruire influenza nei Balcani, in particolare sostenendo alleati politici e media nazionalisti ⁸. Questa strategia è anche collegata all’allontanamento della Macedonia del Nord dal percorso di adesione all’UE e al suo avvicinamento a un “blocco illiberale” che include Cina, Ungheria, Russia e Serbia ⁸. Il significativo investimento finanziario dell’Ungheria in Macedonia del Nord riflette uno sforzo deliberato e strategico per espandere la propria influenza geopolitica nei Balcani. Questa mossa va oltre le considerazioni puramente economiche e sembra essere guidata dal desiderio di plasmare il panorama politico della regione e di allinearsi con paesi che condividono ideologie politiche simili. La portata del prestito, in particolare rispetto al passato aiuto estero ungherese, sottolinea l’importanza che l’attuale governo attribuisce alla sua strategia balcanica. La tempistica del prestito, dopo che VMRO-DPMNE ha ripreso il potere, suggerisce ulteriormente una decisione politicamente motivata per rafforzare i legami con un governo affine. Questo impegno potrebbe avere ramificazioni economiche e politiche a lungo termine per la regione e per le relazioni dell’Ungheria con l’UE.

5. Osservazioni conclusive: Uno Scatto dell’Economia Ungherese il 20 Marzo 2025

Le principali notizie economiche del 20 marzo 2025 in Ungheria sono state dominate dall’azione proattiva del governo per contrastare l’elevata inflazione alimentare attraverso l’introduzione di tetti ai margini di profitto. Contemporaneamente, il mercato del lavoro mostrava segnali incoraggianti, con diverse indagini che indicavano una forte intenzione di assunzione e aumenti salariali previsti da parte delle aziende ungheresi, suggerendo una sottostante resilienza economica in alcuni settori.

Questi sviluppi interni contrastavano con la posizione assertiva e indipendente dell’Ungheria sulla scena europea, come evidenziato dal fermo rifiuto di sostenere il piano di debito militare congiunto dell’UE, dimostrando una priorità data alla politica fiscale e alla sovranità nazionale.

Inoltre, la significativa attività economica internazionale dell’Ungheria, attraverso il sostanziale sostegno finanziario alla Macedonia del Nord, rivelava un’ambizione geopolitica strategica nei Balcani che va oltre i semplici ritorni economici immediati.

Nel complesso, l’economia ungherese il 20 marzo 2025 presentava un quadro complesso di sfide interne affrontate attraverso politiche interventiste, un mercato del lavoro robusto ma con carenze di competenze, e una posizione internazionale assertiva guidata da considerazioni sia economiche che politiche. L’interazione di questi fattori continuerà probabilmente a plasmare la traiettoria economica dell’Ungheria in vista delle elezioni del 2026.

Fonti

Hungary’s new anti-LGBTQ+ law bans Pride events and sparks protests – AP News, accessed March 20, 2025, https://apnews.com/article/hungary-pride-ban-orban-lgbtq-rights-e7a0318b09b902abfc306e3e975b52df
Hungary Caps Profit Margins To Tackle Food Price Inflation – The …, accessed March 20, 2025, https://evrimagaci.org/tpg/hungary-caps-profit-margins-to-tackle-food-price-inflation-274305
Half of Hungarian Companies Plan to Expand Workforce in 2025 – Budapest Business Journal, accessed March 20, 2025, https://bbj.hu/business/people/hr/half-of-hungarian-companies-plan-to-expand-workforce-in-2025/
ManpowerGroup Employment Outlook Q1 2025, accessed March 20, 2025, https://www.manpower.hu/en/news/manpowergroup-employment-outlook-q1-2025
Hr trends survey 2025 | Randstad Hungary, accessed March 20, 2025, https://www.randstad.hu/en/hr-research/hr-trends-survey/hr-trends-survey-2025/
6 out of 10 Employers Plan On Raising Wages this Year – Hungary Today, accessed March 20, 2025, https://hungarytoday.hu/6-out-of-10-employers-plan-on-raising-wages-this-year/
Hungary denies support to EU joint military debt – Prensa Latina, accessed March 20, 2025, https://www.plenglish.com/news/2025/03/20/hungary-denies-support-to-eu-joint-military-debt/
Hungary’s Power Play in North Macedonia | German Marshall Fund of the United States, accessed March 20, 2025, https://www.gmfus.org/news/hungarys-power-play-north-macedonia

Le principali notizie sull’economia ungherese del 19 Marzo 2025

Di

Redazione Economia.hu

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19 Marzo 2025

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Il 19 marzo 2025 ha visto una serie di sviluppi significativi per l’economia ungherese. Mentre il paese continua a confrontarsi con le sfide poste dall’inflazione e dalla crisi del costo della vita, si sono registrate iniziative volte a rafforzare settori specifici come il turismo e a promuovere la cooperazione economica internazionale, in particolare con Israele e il Vietnam. Tuttavia, la questione del finanziamento da parte dell’Unione Europea rimane irrisolta, con implicazioni potenzialmente significative per la crescita economica futura. Sul fronte interno, si segnalano novità nel settore energetico e l’impatto di misure governative sui prezzi alimentari.

II. Clima Economico Attuale in Ungheria

Le notizie del 19 marzo 2025 confermano che l’economia ungherese sta attraversando un periodo di difficoltà, principalmente a causa della persistente inflazione e della crisi del costo della vita . Questa situazione rappresenta una sfida significativa per il governo in carica, soprattutto in vista delle elezioni previste per il 2026 . La continua pressione economica potrebbe influenzare il sentiment degli elettori e diventare un tema centrale nel dibattito politico. La persistenza di questi problemi suggerisce che potrebbero esserci fattori strutturali sottostanti che richiedono interventi complessi e a lungo termine. La difficoltà nel superare questa fase di crisi potrebbe avere ripercussioni sociali e politiche di ampia portata.

III. Sviluppi nel Settore Turistico

Un evento di rilievo nella giornata del 19 marzo 2025 è stato l’incontro a Budapest tra il Ministro dell’Economia Nazionale ungherese, Márton Nagy, e il Ministro del Turismo israeliano, Haim Katz . L’obiettivo principale del colloquio è stato quello di rafforzare i legami turistici tra i due paesi, con particolare attenzione all’incremento dei voli diretti e allo scambio di migliori pratiche nella gestione del turismo. Durante l’incontro è stato firmato un memorandum d’intesa volto a dare un ulteriore impulso al turismo bilaterale .

I dati relativi all’anno precedente evidenziano l’importanza del turismo israeliano per l’Ungheria. Infatti, oltre 215.000 visitatori israeliani hanno trascorso 693.000 notti in Ungheria, generando un fatturato di 21 miliardi di fiorini ungheresi (HUF) . Questi numeri sottolineano il valore economico già significativo di questa relazione turistica e la logica dietro gli sforzi per intensificarla. L’iniziativa di esplorare la possibilità di collegamenti aerei diretti tra Tel Aviv e le città ungheresi di Debrecen e Hévíz indica una strategia per diversificare l’offerta turistica e potenzialmente attrarre un numero ancora maggiore di visitatori, beneficiando anche le economie regionali al di fuori della capitale . Debrecen, la seconda città più grande dell’Ungheria, e Hévíz, nota per il suo lago termale, potrebbero attrarre segmenti di turisti con interessi diversi, estendendo potenzialmente la durata del soggiorno medio e la spesa complessiva.

Per illustrare l’impatto economico del turismo israeliano, si riporta la seguente tabella:

Indicatore	Valore
Visitatori	Oltre 215.000
Notti trascorse	693.000
Fatturato generato	21 miliardi HUF

IV. Cooperazione Economica Ungheria-Vietnam

Un altro aspetto rilevante delle notizie economiche del 19 marzo 2025 riguarda la cooperazione tra Ungheria e Vietnam. Il Vice Primo Ministro e Ministro degli Affari Esteri vietnamita, Bui Thanh Son, ha incontrato ad Hanoi il Ministro degli Affari Esteri e del Commercio ungherese, Szijjarto Peter, per discutere il rafforzamento della cooperazione in vari settori, con un focus particolare sull’economia ¹. Parallelamente, il Primo Ministro vietnamita ha ricevuto lo stesso ministro ungherese, sottolineando l’importanza della relazione bilaterale ³.

Entrambe le nazioni hanno concordato sulla necessità di coordinarsi strettamente per sfruttare appieno le opportunità offerte dall’Accordo di Libero Scambio UE-Vietnam (EVFTA), facilitando l’accesso reciproco ai mercati per i prodotti agricoli e acquatici ². L’Ungheria è attualmente un importante partner commerciale del Vietnam nell’Europa centrale e orientale, mentre il Vietnam è considerato uno dei mercati più promettenti per l’Ungheria in Asia ². Nonostante le sfide economiche globali, il commercio bilaterale ha mantenuto una crescita costante, raggiungendo circa 1 miliardo di dollari USA all’anno negli ultimi anni ².

Un obiettivo condiviso è quello di incoraggiare le imprese ungheresi a investire maggiormente in settori che corrispondono alle esigenze del Vietnam e ai punti di forza dell’Ungheria, come i prodotti farmaceutici, l’allevamento, la trasformazione alimentare e la gestione delle risorse idriche ². È stata inoltre espressa la volontà di accelerare la ratifica dell’Accordo di Protezione degli Investimenti UE-Vietnam (EVIPA) e di organizzare a breve ad Hanoi la decima sessione del Comitato Congiunto per la Cooperazione Economica Vietnam-Ungheria, dopo una pausa dal 2019 ¹. Questo incontro rappresenta un passo concreto verso il rafforzamento dei legami economici e potrebbe portare a nuovi accordi e iniziative per incrementare ulteriormente il commercio e gli investimenti.

Un aspetto di cooperazione a lungo termine di notevole importanza è la richiesta del Vietnam all’Ungheria di supporto nella formazione del personale per la sua futura centrale nucleare ⁴. L’Ungheria si è dichiarata pronta a collaborare e a sostenere il Vietnam nella formazione di 1.000 esperti in questo settore, considerandolo un’area strategica di collaborazione tra i due paesi ⁴. Questa cooperazione nel settore dell’energia nucleare indica una partnership profonda e strategica che va oltre i tradizionali scambi commerciali e investimenti, con potenziali benefici economici a lungo termine per entrambe le nazioni attraverso la condivisione di tecnologia e lo sviluppo del capitale umano.

V. Finanziamenti UE e Loro Implicazioni

Una questione di primaria importanza per l’economia ungherese è il continuo blocco dei fondi del Dispositivo per la Ripresa e la Resilienza (RRF) da parte dell’Unione Europea ¹. Questo stallo è dovuto al mancato rispetto da parte dell’Ungheria delle condizioni relative allo stato di diritto, in particolare per quanto riguarda la corruzione e l’indipendenza del sistema giudiziario ⁵. Nonostante gli accordi presi con gli organi dell’UE, il governo ungherese non ha implementato le riforme necessarie ¹.

Questa situazione ha un impatto significativo sull’accesso dell’Ungheria a ingenti risorse finanziarie destinate alla ripresa economica post-pandemica e al rafforzamento della resilienza. Al 19 marzo 2025, l’Ungheria ha ricevuto solo l’importo del prefinanziamento, pari all’8,84% (919.593.786 EUR) dei 10.400.000.000 EUR totali allocati dal RRF ¹. Questo lascia una quantità considerevole di finanziamenti non disponibile per gli investimenti infrastrutturali e di sviluppo pianificati.

Diverse fonti suggeriscono che il governo Orbán potrebbe non essere disposto ad attuare le riforme richieste, percepite come un indebolimento del sistema, anche a costo di perdere oltre 10 miliardi di euro in sovvenzioni e prestiti UE ¹. Alcuni analisti ritengono improbabile una svolta nella situazione prima delle elezioni parlamentari ungheresi dell’aprile 2026 ¹. Questa prolungata sospensione dei fondi UE potrebbe limitare significativamente la capacità dell’Ungheria di investire in infrastrutture, transizione verde e trasformazione digitale, con potenziali ripercussioni negative sulla crescita economica a lungo termine e sulla competitività del paese. Il legame tra le preoccupazioni dell’UE sullo stato di diritto e il blocco dei fondi RRF evidenzia come questioni politiche e legali possano avere conseguenze economiche tangibili e significative.

VI. Notizie dal Settore Energetico

Nel settore energetico, MOL, la principale compagnia petrolifera e del gas ungherese, ha annunciato la scoperta di un nuovo giacimento petrolifero vicino a Somogysámson . Si stima che il campo abbia una capacità produttiva di 1.200 barili al giorno, rappresentando circa l’1% della produzione totale di idrocarburi del gruppo . Sebbene questa percentuale possa apparire modesta, la scoperta rappresenta comunque uno sviluppo positivo per la sicurezza energetica dell’Ungheria, in quanto potrebbe contribuire a ridurre la dipendenza dalle importazioni di petrolio e avere un leggero impatto positivo sulla bilancia commerciale.

VII. Misure Economiche del Governo

Tra le misure economiche governative, si segnala che il tetto ai margini di profitto sui prodotti alimentari ha portato a una riduzione di alcuni prezzi fino al 40%, come dichiarato da André Palóc . Questa misura, presentata come una “News in Brief” del 19 marzo 2025, indica un intervento diretto del governo nel mercato con l’obiettivo di controllare i prezzi degli alimenti, probabilmente in risposta alla crisi del costo della vita. La significativa riduzione di prezzo per alcuni prodotti suggerisce un tentativo di alleviare l’onere delle spese alimentari sulle famiglie. Tuttavia, non essendo specificato quali siano i prodotti interessati e l’impatto complessivo sulla spesa alimentare media, è necessario un’analisi più approfondita per valutarne l’efficacia complessiva.

VIII. Conclusione

La giornata del 19 marzo 2025 ha offerto un panorama variegato dell’economia ungherese. Da un lato, persistono le sfide legate all’inflazione e al costo della vita, che continuano a rappresentare una preoccupazione centrale. Dall’altro, si osservano iniziative dinamiche nel settore del turismo, con l’obiettivo di rafforzare i legami con mercati chiave come quello israeliano, e un rinnovato impegno nella cooperazione economica internazionale, in particolare con il Vietnam, con potenziali benefici a lungo termine in termini di commercio e investimenti. Tuttavia, la mancata risoluzione della questione del finanziamento europeo rimane un ostacolo significativo, con il rischio di compromettere i piani di ripresa e sviluppo economico del paese. La scoperta di un nuovo giacimento petrolifero rappresenta una notizia positiva per il settore energetico, sebbene il suo impatto immediato sulla produzione complessiva sia limitato. Infine, le misure governative volte a controllare i prezzi alimentari sembrano aver avuto un impatto significativo su alcuni prodotti, ma la loro efficacia complessiva richiede ulteriori valutazioni. Nel complesso, l’economia ungherese si trova in una fase complessa, caratterizzata da sfide persistenti e da sforzi attivi per sfruttare nuove opportunità di crescita.

Fonti

About Hungary – Latest news about Hungary, accessed March 19, 2025, https://abouthungary.hu/
National Economy Minister meets Israel’s minister … – About Hungary, accessed March 19, 2025, https://abouthungary.hu/news-in-brief/national-economy-minister-meets-israel-s-minister-for-tourism-in-budapest
Vietnam seeks Hungary’s support in training workforce for future nuclear power plant – VOV, accessed March 19, 2025, https://vov.vn/en/politics/diplomacy/vietnam-seeks-hungarys-support-in-training-workforce-for-future-nuclear-power-plant-post1162376.vov
Standstill in RRF funding between Hungary and the EU – European …, accessed March 19, 2025, https://www.europeandatajournalism.eu/cp_data_news/standstill-in-rrf-funding-between-hungary-and-the-eu/
Vietnam, Hungary look for stronger multifaceted cooperation …, accessed March 19, 2025, https://en.vietnamplus.vn/vietnam-hungary-look-for-stronger-multifaceted-cooperation-post311878.vnp

Notizie sull’Economia Ungherese del 18 Marzo 2025

Di

Redazione Economia.hu

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18 Marzo 2025

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Nella giornata del 18 marzo 2025, l’economia ungherese è stata caratterizzata da una serie di sviluppi significativi che spaziano dalle misure governative per contrastare l’inflazione, alle dinamiche del settore industriale ed energetico, fino alle continue tensioni con l’Unione Europea e alle implicazioni di decisioni politiche interne. Il governo ha visto entrare in vigore il giorno precedente un tetto massimo sui margini di profitto dei supermercati per alcuni beni alimentari di base, una mossa volta a contenere la crescita dei prezzi al consumo. Nel settore industriale, si registra una produzione di motori nello stabilimento ungherese di Audi ai minimi dal 2009, un dato che merita attenzione per le sue potenziali ripercussioni sull’export e sull’occupazione. Una nota positiva giunge dal settore energetico con la scoperta di un nuovo giacimento petrolifero da parte di MOL nell’Ungheria occidentale, un evento che potrebbe rafforzare la sicurezza energetica del paese. Le relazioni tra Ungheria e Unione Europea rimangono tese, con la potenziale riattivazione di meccanismi di pressione economica da parte dell’UE. Sul fronte politico-sociale, l’approvazione di una legge che restringe la libertà di assemblea, vietando specificamente gli eventi Pride, ha suscitato controversie e proteste, con possibili ripercussioni sull’immagine economica del paese. Infine, il mercato azionario ungherese ha mostrato una leggera positività, mentre il fiorino è rimasto relativamente stabile nei confronti delle principali valute.

2. Misure Economiche del Governo

2.1. Tetto Massimo sui Margini di Profitto Alimentari

A partire dal 17 marzo 2025, il Ministero dell’Economia Nazionale ha implementato un tetto massimo obbligatorio del 10% sui margini di profitto dei supermercati per un paniere di 30 prodotti alimentari di base ¹. Questa iniziativa è stata introdotta in risposta a un’inflazione persistente, con i prezzi dei prodotti alimentari che hanno registrato un aumento superiore al 7% nel mese di febbraio ¹. La misura si applica ai rivenditori con un fatturato annuo superiore a 1 miliardo di fiorini nel 2023 ³. Il margine di riferimento è stato stabilito sulla base della media applicata nel gennaio 2025, con un limite massimo del 10% qualora il margine precedente fosse superiore ³.

Le normative impongono ai rivenditori di mantenere i livelli di scorte e vietano l’incremento della quota di prodotti a marchio proprio ³. In caso di mancato rispetto delle disposizioni, sono previste sanzioni che possono variare da multe fino alla chiusura temporanea dell’attività ³. Il Ministero dell’Economia Nazionale stima che tale intervento possa portare a una riduzione dei prezzi di oltre il 10% per i prodotti interessati ¹. Tuttavia, le reazioni da parte degli operatori del settore non sono state positive, con segnalazioni di malcontento tra i negozianti ⁵. Questa insoddisfazione potrebbe derivare da preoccupazioni riguardo alla redditività e alle potenziali difficoltà operative legate all’applicazione del tetto massimo.

Gli esperti esprimono un certo scetticismo sull’efficacia complessiva di questa misura nel contenere l’inflazione. Si teme che i rivenditori possano compensare i minori margini sui prodotti soggetti al tetto aumentando i prezzi di altri beni, limitando così l’impatto desiderato sull’inflazione generale ³. L’intervento diretto del governo attraverso il controllo dei prezzi, sebbene mirato a un problema pressante come l’inflazione, introduce potenziali distorsioni nel mercato e la sua efficacia a lungo termine rimane incerta. L’insoddisfazione dei negozianti suggerisce che essi prevedono conseguenze negative per le loro attività, il che potrebbe portare a dinamiche di mercato inattese.

Inoltre, il fatto che il tetto massimo sia indirizzato specificamente ai grandi rivenditori potrebbe creare una disparità competitiva e potenzialmente danneggiare indirettamente i negozi più piccoli ³. Sebbene le piccole imprese non siano direttamente soggette al limite, potrebbero trovarsi a competere con i prezzi artificialmente abbassati dei grandi supermercati, con possibili ripercussioni negative sulla loro attività. Questo scenario è suggerito dal riferimento al “fuoco amico” che potrebbe colpire i piccoli negozi ⁵.

3. Sviluppi nel Settore Industriale

3.1. Produzione di Audi Ungheria

Nella giornata del 18 marzo 2025, è stata segnalata una produzione di motori nello stabilimento ungherese di Audi al livello più basso dal 2009 ⁵. Audi Hungaria rappresenta un pilastro fondamentale dell’economia ungherese, agendo come fornitore centrale di motori per il Gruppo Audi e Volkswagen ⁷. Nel corso del 2024, lo stabilimento ha prodotto 1.580.991 propulsori e 179.710 veicoli ⁷.

Sebbene le fonti non forniscano una spiegazione specifica per la riduzione della produzione di motori in questa particolare data, i dati relativi al 2024 indicano un volume complessivo elevato. La notizia potrebbe riferirsi a una fluttuazione specifica nella produzione giornaliera o a breve termine. È plausibile che la trasformazione in corso nel settore automobilistico a livello globale ⁷, unitamente a possibili variazioni nella domanda globale, possa aver contribuito a questa situazione. Una diminuzione della produzione, anche se temporanea, potrebbe avere ripercussioni sulle esportazioni ungheresi, sull’occupazione nella regione – Audi Hungaria è il principale datore di lavoro – e sulla produzione industriale complessiva del paese.

La segnalazione di una produzione di motori ai minimi da oltre un decennio, pur non chiarendo le cause immediate, desta preoccupazione data la rilevanza di Audi per l’economia ungherese. Potrebbe riflettere interruzioni temporanee nelle catene di approvvigionamento, variazioni nella domanda di mercato o segnali di tendenze più profonde che necessitano di monitoraggio.

4. Notizie dal Settore Energetico

4.1. Scoperta di un Nuovo Giacimento Petrolifero da Parte di MOL

MOL, la compagnia petrolifera e del gas ungherese, ha annunciato la scoperta di un nuovo giacimento di petrolio vicino a Somogysámson, nell’Ungheria occidentale ⁵. Le attività di perforazione esplorativa, condotte nel dicembre 2024, hanno individuato petrolio a una profondità di 1.250 metri, con una capacità produttiva potenziale stimata in 1.200 barili al giorno (bpd) ⁹. Il pozzo, denominato Som-8, è stato perforato in 33 giorni, a partire dal novembre 2024 ⁹.

Questa scoperta rappresenta il primo ritrovamento di petrolio da parte di MOL nella regione transdanubiana in oltre un decennio ⁹. Essa contribuisce significativamente al rafforzamento della sicurezza energetica dell’Ungheria e all’incremento della produzione interna, che ha raggiunto il suo picco degli ultimi cinque anni ⁹. Il petrolio estratto viene trasportato tramite autocisterne alla raffineria di Százhalombatta sul Danubio ⁹. MOL ha inoltre pianificato investimenti per circa 150 miliardi di fiorini nei prossimi cinque anni per potenziare la produzione di petrolio e gas in Ungheria ⁹.

La scoperta di questo nuovo giacimento petrolifero rappresenta un segnale positivo per l’indipendenza energetica dell’Ungheria e dimostra il potenziale ancora presente nell’esplorazione di idrocarburi all’interno del paese. Per una nazione senza sbocco sul mare come l’Ungheria, la riduzione della dipendenza dalle importazioni di energia costituisce un obiettivo strategico primario. La scoperta di MOL contribuisce direttamente a questo obiettivo, migliorando la sicurezza energetica e potenzialmente stabilizzando i costi dell’energia nel lungo periodo. Il fatto che si tratti di una scoperta significativa dopo un lungo periodo suggerisce un rinnovato potenziale nel settore energetico nazionale.

5. Relazioni Economiche UE-Ungheria

5.1. Pressione Economica dell’UE e la “Bomba Nucleare”

Il 18 marzo 2025, sono emerse segnalazioni secondo cui la “bomba nucleare” dell’UE, un’espressione che con ogni probabilità si riferisce all’articolo 7 del Trattato sull’Unione Europea, potrebbe essere nuovamente “rispolverata” e utilizzata contro l’Ungheria ⁵. L’articolo 7 prevede la possibilità di sospendere alcuni diritti di uno Stato membro in caso di violazione grave e persistente dei valori fondanti dell’Unione. Questa potenziale azione si inserisce nel contesto delle persistenti tensioni tra Ungheria e Unione Europea su diverse questioni, tra cui gli standard democratici, lo stato di diritto e la posizione dell’Ungheria in merito al conflitto in Ucraina ¹⁴. In precedenza, l’UE aveva congelato fondi destinati all’Ungheria a causa di preoccupazioni legate alla corruzione ¹⁴.

5.2. Posizione dell’Ungheria sugli Aiuti UE all’Ucraina

Sebbene non si tratti di una notizia strettamente economica relativa al 18 marzo, l’opposizione dell’Ungheria a un pacchetto di aiuti UE da 22 miliardi di euro per l’Ucraina ¹⁶ evidenzia ulteriormente le difficili relazioni e il potenziale per ulteriori disaccordi di natura economica.

La potenziale riattivazione dei meccanismi di pressione da parte dell’UE sottolinea i continui disaccordi tra Ungheria e Unione Europea, i quali potrebbero avere implicazioni significative per la futura cooperazione economica e per l’accesso ai finanziamenti comunitari. La menzione della “bomba nucleare” è un forte indicatore della gravità delle tensioni politiche. Tali tensioni spesso si ripercuotono sulle relazioni economiche, influenzando potenzialmente l’accesso dell’Ungheria ai fondi UE, la sua posizione all’interno del mercato unico e la fiducia degli investitori in generale. La posizione divergente dell’Ungheria sugli aiuti all’Ucraina esacerba ulteriormente queste tensioni.

6. Sentiment e Analisi Economica Generale

6.1. L'”Enigma Irrisolvibile” dell’UE di Ottó Sinkó

Ottó Sinkó, co-CEO di Videoton, ha evidenziato un “trilemma impossibile” che l’Unione Europea si trova ad affrontare ⁵. Sebbene le fonti non forniscano dettagli specifici sull’analisi di Sinkó per il 18 marzo, la menzione suggerisce una preoccupazione più ampia riguardo alle sfide economiche che l’Unione Europea deve affrontare. È importante notare se la sua analisi affronta specificamente o include implicazioni per l’economia ungherese in questa data. L’analisi di Sinkó potrebbe offrire preziose indicazioni sul clima economico percepito e sui potenziali ostacoli per l’Ungheria nel contesto dell’UE.

6.2. Previsioni Economiche e Pubblicazioni di Dati

Diverse istituzioni forniscono previsioni economiche per l’Ungheria. La Commissione Europea prevede una crescita del PIL dell’1,8% per il 2025 ¹⁹. Il piano iniziale del governo ungherese era del 3,4%, considerato piuttosto ottimistico ¹⁹. ING prevede una crescita del 2,9% ¹⁹, mentre il FMI proietta il 2,9% ²⁰ e l’OCSE il 2,1% (proiezione di dicembre 2024 ²¹).

Queste previsioni divergenti evidenziano l’incertezza che circonda le prospettive economiche dell’Ungheria per il 2025. L’inflazione rimane una preoccupazione, con ING che ha rivisto al rialzo la sua previsione per il 2025 a circa il 4,2% ¹⁹, e il FMI che prevede il 3,5% ²⁰. La Commissione Europea si aspetta una graduale diminuzione dell’inflazione ²². La diversità nelle previsioni economiche sottolinea l’incertezza che caratterizza la traiettoria economica dell’Ungheria nel 2025, con l’inflazione che rimane un fattore chiave da monitorare. Le differenti istituzioni utilizzano modelli e ipotesi diverse, portando a prospettive variabili. L’ampia gamma di previsioni per la crescita del PIL e l’inflazione dell’Ungheria indica che la performance economica effettiva potrebbe discostarsi significativamente, rendendo cruciale il monitoraggio dei dati in arrivo e dei cambiamenti politici.

La persistente menzione di problemi legati all’inflazione e al costo della vita in diverse fonti suggerisce che questi rappresentano ostacoli significativi per l’economia ungherese all’inizio del 2025. L’intervento del governo con il tetto massimo sui prezzi, unitamente allo scetticismo degli esperti e alle diverse previsioni sull’inflazione, evidenzia la continua sfida di gestire le pressioni sui prezzi in Ungheria. Questo probabilmente influisce sulla spesa dei consumatori, sugli investimenti delle imprese e sulla stabilità economica generale.

7. Eventi Politici e Sociali con Rilevanza Economica

7.1. Approvazione del Disegno di Legge sulla Libertà di Riunione

Il parlamento ungherese ha approvato un disegno di legge che restringe la libertà di assemblea, vietando specificamente gli eventi Pride e consentendo l’uso del riconoscimento facciale per identificare i partecipanti ⁵. La legge modifica la normativa sul diritto di assemblea per proibire eventi che violano la legislazione sulla “protezione dei minori”, che già vieta la “raffigurazione o promozione” dell’omosessualità ai minori ¹⁷. Le multe per la partecipazione a eventi proibiti possono raggiungere i 200.000 fiorini (503 euro) ⁵. La legislazione è stata approvata con procedura accelerata ⁵ e ha scatenato proteste ²³.

I critici sostengono che questa legge sia una tattica diversiva per distogliere l’attenzione dai problemi economici come l’inflazione e la crisi del costo della vita ²³. Le preoccupazioni riguardo alla libertà dei media e alle potenziali repressioni governative ²⁴ contribuiscono ulteriormente a una percezione potenzialmente negativa del clima imprenditoriale ungherese. L’attenzione del governo su questa questione socialmente divisiva potrebbe servire a distogliere l’attenzione pubblica dai problemi economici sottostanti. In tempi di difficoltà economica, i governi talvolta utilizzano questioni sociali per mobilitare il sostegno della propria base o per distrarre dalla propria gestione dell’economia. La tempistica dell’approvazione di questa legge, in concomitanza con le segnalazioni di sfide economiche, suggerisce questa possibilità.

La percezione di questa legge come tattica diversiva potrebbe erodere ulteriormente la fiducia pubblica nelle politiche economiche del governo e nella sua capacità di affrontare le reali preoccupazioni economiche. Se il pubblico ritiene che il governo stia dando priorità a battaglie ideologiche rispetto al benessere economico, ciò potrebbe portare a una diminuzione della fiducia nella gestione economica e potenzialmente influire sul comportamento dei consumatori e degli investitori. Il contesto più ampio di potenziali repressioni sui media e restrizioni alle libertà civili potrebbe influenzare negativamente la percezione degli investitori internazionali riguardo all’Ungheria come ambiente commerciale stabile e prevedibile. Gli investitori spesso danno priorità a paesi con un forte stato di diritto, una governance trasparente e rispetto per le libertà fondamentali. Azioni che sembrano minare questi principi possono aumentare il rischio percepito e scoraggiare gli investimenti esteri.

8. Concorrenza e Regolamentazione

8.1. Indagine GVH su Nitrogénművek

L’Autorità ungherese per la concorrenza (GVH) avvierà una nuova indagine su un presunto cartello di Nitrogénművek ⁵. Nitrogénművek è una delle principali aziende chimiche ungheresi, nota principalmente per la produzione di fertilizzanti. Le indagini sui cartelli mirano a scoprire e prevenire accordi o pratiche anticoncorrenziali che danneggiano il mercato e i consumatori. Questa indagine indica una continua supervisione normativa in Ungheria e un impegno a garantire una concorrenza leale all’interno del mercato. L’esito dell’indagine potrebbe avere conseguenze finanziarie e reputazionali per Nitrogénművek e potenzialmente influenzare il più ampio settore agricolo se i prezzi o la disponibilità dei fertilizzanti dovessero essere interessati. L’azione della GVH dimostra un ambiente normativo attivo in Ungheria, volto a prevenire pratiche anticoncorrenziali che potrebbero distorcere il mercato. Le autorità per la concorrenza svolgono un ruolo cruciale nel mantenere un campo da gioco equo per le imprese e nel proteggere i consumatori da prezzi ingiusti o manipolazioni del mercato. L’azione della GVH contro un attore importante come Nitrogénművek segnala il suo impegno in questo ruolo.

9. Panoramica del Mercato Finanziario

9.1. Mercato Azionario Ungherese (BUX)

L’indice BUX ha chiuso la giornata del 18 marzo 2025 a 89.457,95 punti, con una variazione giornaliera positiva dello 0,22% ²⁶. Le performance dei singoli titoli principali sono state le seguenti (dati al 18 marzo 2025):

Titolo	Prezzo di Chiusura (HUF)	Variazione Giornaliera
OTP Bank	25.160,00 / 25.080,00	-0,16% / -0,48%
Richter Gedeon	10.620,00	+1,14%
MOL	2.878,00 / 2.862,00	+1,12% / +0,56%
Magyar Telekom	1.716,00 / 1.714,00	+0,35% / +0,23%
4iG Nyrt.	1.626,00 / 1.630,00	-0,61% / -0,37%

Il mercato azionario ungherese ha mostrato un leggero movimento positivo il 18 marzo 2025, con performance miste tra le principali società, suggerendo un sentiment degli investitori relativamente stabile nonostante le varie notizie economiche e politiche. L’indice BUX è un indicatore chiave della fiducia complessiva degli investitori nell’economia ungherese. Un piccolo aumento suggerisce che, nel complesso, gli investitori non sono stati eccessivamente negativi riguardo alle notizie della giornata. Le diverse performance dei singoli titoli potrebbero riflettere fattori specifici del settore o notizie relative alle singole aziende.

9.2. Tasso di Cambio del Fiorino Ungherese

Il 18 marzo 2025, il tasso di cambio del fiorino ungherese rispetto alle principali valute era approssimativamente:

USD/HUF: ~364,23 – 364,97 ²⁷
EUR/HUF: ~397,73 – 397,97 ²⁹

Il fiorino ha mostrato alcune fluttuazioni nel corso della settimana precedente ²⁸, ma i tassi del 18 marzo appaiono relativamente stabili. Il tasso di cambio del fiorino ungherese rispetto alle principali valute è rimasto relativamente stabile il 18 marzo 2025, indicando l’assenza di significative pressioni esterne immediate sulla valuta. Un tasso di cambio stabile è generalmente un segnale positivo per un’economia, in quanto riduce l’incertezza per le imprese coinvolte nel commercio e negli investimenti internazionali. Fluttuazioni significative possono indicare instabilità economica o preoccupazioni del mercato.

10. Conclusione

Nella giornata del 18 marzo 2025, l’economia ungherese ha mostrato un quadro complesso. L’introduzione del tetto massimo sui margini di profitto alimentare riflette la preoccupazione del governo per l’inflazione, ma la sua efficacia e le reazioni del settore rimangono incerte. La flessione nella produzione di motori di Audi, sebbene non spiegata nei dettagli, rappresenta un potenziale segnale di allarme per il settore industriale. La scoperta di un nuovo giacimento petrolifero da parte di MOL offre una prospettiva positiva per la sicurezza energetica del paese. Le continue tensioni con l’Unione Europea e l’approvazione di una legge controversa sulla libertà di assemblea potrebbero avere ripercussioni sull’immagine economica e sulla fiducia degli investitori. Nonostante questi sviluppi, il mercato azionario ungherese ha registrato una leggera crescita e il fiorino è rimasto stabile. L’outlook economico per l’Ungheria nel 2025 rimane incerto, come evidenziato dalle diverse previsioni di crescita e inflazione. Sarà fondamentale monitorare attentamente gli sviluppi futuri in questi settori chiave per valutare la traiettoria dell’economia ungherese.

Fonti citate

Mandatory 10% cap on supermarket profit margins in place – The Budapest Times, accessed March 18, 2025, https://www.budapesttimes.hu/corporate/mandatory-10-cap-on-supermarket-profit-margins-in-place/
Mandatory 10% cap on supermarket profit margins in place – About Hungary, accessed March 18, 2025, https://abouthungary.hu/news-in-brief/mandatory-10-cap-on-supermarket-profit-margins-in-place
Price margin cap to combat inflation in Hungary in 2025 – Helpers Finance, accessed March 18, 2025, https://helpersfinance.hu/price-margin-cap-to-combat-inflation-in-hungary-in-2025/
Mandatory Cap on Supermarket Profit Margins Enters Force – Budapest Business Journal, accessed March 18, 2025, https://bbj.hu/business/industry/retail/mandatory-cap-on-supermarket-profit-margins-enters-force/
Hungarian MPs pass bill to restrict freedom of assembly – Smoke sticks in parliament, accessed March 18, 2025, https://www.portfolio.hu/en/economy/20250318/hungarian-mps-pass-bill-to-restrict-freedom-of-assembly-smoke-sticks-in-parliament-748497
Latest news – Portfolio.hu, accessed March 18, 2025, https://www.portfolio.hu/en/latest-news
Audi Hungaria in 2024: stable production figures; sales revenue remains at very high level, accessed March 18, 2025, https://www.audi-mediacenter.com/en/press-releases/audi-hungaria-in-2024-stable-production-figures-sales-revenue-remains-at-very-high-level-16574/download
Audi Hungaria in 2024: stable production figures; sales revenue remains at very high level, accessed March 18, 2025, https://www.audi-mediacenter.com/en/press-releases/audi-hungaria-in-2024-stable-production-figures-sales-revenue-remains-at-very-high-level-16574
MOL discovers new oil field in Western Hungary – World Oil, accessed March 18, 2025, https://worldoil.com/news/2025/3/18/mol-discovers-new-oil-field-in-western-hungary/
Exploration | World Oil Online, accessed March 18, 2025, https://worldoil.com/topics/exploration/
MOL discovers new oil field in western Hungary | Oil & Gas Journal, accessed March 18, 2025, https://www.ogj.com/exploration-development/discoveries/article/55275532/mol-discovers-new-oil-field-in-western-hungary
MOL discovered a new oil field in Western Hungary – CEENERGYNEWS, accessed March 18, 2025, https://ceenergynews.com/oil-gas/mol-discovered-a-new-oil-field-in-western-hungary/
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Hungary Loses Out On $1 Billion In EU Funding – Radio Free Europe, accessed March 18, 2025, https://www.rferl.org/a/hungary-denied-1-billion-euros-eu-funding-corruption-allegation/33260399.html
EU ‘without Ukraine’ — Hungary’s Orban posts list of demands to Brussels – The Kyiv Independent, accessed March 18, 2025, https://kyivindependent.com/eu-without-ukraine-hungarys-orban-posts-list-of-demands-to-brussels/
‘We won’t be dragged into this’ — Hungary opposes $22 billion EU aid package for Ukraine – The Kyiv Independent, accessed March 18, 2025, https://kyivindependent.com/hungary-vows-to-oppose-22-billion-eu-aid-package-for-ukraine/
Orbán’s Fidesz party submits bill to ban Pride march – Portfolio.hu, accessed March 18, 2025, https://www.portfolio.hu/en/economy/20250317/orbans-fidesz-party-submits-bill-to-ban-pride-march-748267
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Monitoring Hungary: Rising uncertainty | articles – ING Think, accessed March 18, 2025, https://think.ing.com/articles/monitoring-hungary-rising-uncertainty/
Hungary and the IMF, accessed March 18, 2025, https://www.imf.org/en/Countries/HUN
Hungary Economic Snapshot – OECD, accessed March 18, 2025, https://www.oecd.org/en/topics/sub-issues/economic-surveys/hungary-economic-snapshot.html
Economic forecast for Hungary – European Commission – Economy and Finance, accessed March 18, 2025, https://economy-finance.ec.europa.eu/economic-surveillance-eu-economies/hungary/economic-forecast-hungary_en
Hungary’s new anti-LGBTQ+ law bans Pride events and sparks protests – The Durango Herald, accessed March 18, 2025, https://www.durangoherald.com/articles/hungarys-new-anti-lgbtq-law-bans-pride-events-and-sparks-protests/
Hungary: IPI warns of fresh crackdown on independent media, accessed March 18, 2025, https://ipi.media/hungary-ipi-warns-of-fresh-crackdown-on-independent-media/
Europe Daily News, 18 March 2025 | Insights | Mayer Brown, accessed March 18, 2025, https://www.mayerbrown.com/en/insights/publications/2025/03/europe-daily-news/europe-daily-news-mar1825
Budapest Stock Exchange, accessed March 18, 2025, https://www.bse.hu/
1 USD to HUF – US Dollars to Hungarian Forints Exchange Rate – XE.com, accessed March 18, 2025, https://www.xe.com/currencyconverter/convert/?Amount=1&From=USD&To=HUF
US dollar to Hungarian forints Exchange Rate History | Currency Converter – Wise, accessed March 18, 2025, https://wise.com/gb/currency-converter/usd-to-huf-rate/history
Hungarian Forint – Quote – Chart – Historical Data – News – Trading Economics, accessed March 18, 2025, https://tradingeconomics.com/hungary/currency
Currency Exchange Table (Hungarian Forint – HUF) – X-Rates, accessed March 18, 2025, https://www.x-rates.com/table/?from=HUF&amount=1
Hungarian forint to Euros Exchange Rate History | Currency Converter – Wise, accessed March 18, 2025, https://wise.com/us/currency-converter/huf-to-eur-rate/history

Ungheria, 17 marzo 2025: tra riforme fiscali, edilizia in crisi e il rischio energetico dei data center

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Redazione Economia.hu

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17 Marzo 2025

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L’Unione Europea abbandona l’austerità per rafforzare la competitività.
L’Unione Europea sta vivendo una svolta storica, abbandonando le rigide politiche di austerità in favore di investimenti strategici per rafforzare la competitività economica. La Germania ha annunciato un piano di investimento senza precedenti, destinando 500 miliardi di euro in dodici anni per infrastrutture e ambiente, oltre a 100 miliardi per la difesa. Parallelamente, la Commissione Europea, guidata da Ursula von der Leyen, propone un piano da 800 miliardi di euro per la difesa comune. Questi cambiamenti richiedono la revisione delle normative fiscali esistenti, come il Patto di Stabilità e Crescita e la Costituzione tedesca, per facilitare una maggiore spesa pubblica. Le precedenti politiche di austerità non sono riuscite a risanare efficacemente le finanze pubbliche e hanno limitato gli investimenti necessari per la crescita economica, ampliando il divario con gli Stati Uniti. L’attuale strategia mira a colmare questo gap attraverso un significativo aumento degli investimenti pubblici e privati, promuovendo l’innovazione e la produttività all’interno dell’Unione.

Nagy Márton critica le proposte economiche di Magyar Péter: rischio di bancarotta statale.
Nagy Márton, ministro dell’economia nazionale, ha espresso forti critiche nei confronti delle recenti proposte economiche di Magyar Péter, leader del Tisza Párt. Durante il discorso del 15 marzo, Magyar Péter ha avanzato diverse promesse, tra cui l’introduzione di una SZÉP-kártya da 200.000 fiorini per i pensionati, la riduzione dell’IVA sui medicinali al 0%, l’abbassamento dell’IVA sugli alimenti sani al 5%, l’adozione di un’aliquota unica del 9% per l’imposta sul reddito delle persone fisiche e il ripristino della forma originale del regime fiscale KATA. Nagy Márton ha paragonato queste promesse a quelle fatte da Ferenc Gyurcsány nel 2006, che portarono a una crisi economica, sottolineando che l’attuazione di tali misure comporterebbe una perdita di oltre 3.000 miliardi di fiorini per il bilancio statale, mettendo a rischio la stabilità finanziaria del paese. Ha inoltre evidenziato che alcune delle proposte di Magyar Péter, come l’aliquota unica del 9%, sono già obiettivi dichiarati dell’attuale governo. Nagy Márton ha invitato gli economisti a valutare attentamente il cosiddetto “pacchetto Tisza”, menzionando specificamente Surányi György, Csaba László e László Csaba, per analizzare la fattibilità e l’impatto di tali proposte.

Il GVH intensifica i controlli nel commercio alimentare per garantire il rispetto del blocco dei margini di profitto.
Il Gazdasági Versenyhivatal (GVH), l’Autorità ungherese per la concorrenza, ha annunciato l’avvio di nuove indagini nel settore del commercio alimentare per garantire il rispetto del blocco dei margini di profitto recentemente introdotto. Questa misura mira a contrastare l’aumento ingiustificato dei prezzi di prodotti alimentari di base, come latticini e uova, che hanno contribuito all’inflazione alimentare. Il presidente del GVH, Rigó Csaba Balázs, ha sottolineato l’importanza dell’Osservatorio dei Prezzi online, accessibile all’indirizzo www.arfigyelo.gvh.hu, che monitora quotidianamente i prezzi di oltre 2000 prodotti in più di 1200 punti vendita di sei grandi catene commerciali. Questo strumento permette ai consumatori di seguire le variazioni dei prezzi e assicura una maggiore trasparenza nel mercato. Il ministro dell’Economia Nazionale, Nagy Márton, prevede che l’effetto del blocco dei margini sarà visibile già da marzo, con una possibile riduzione dell’inflazione alimentare di 2 punti percentuali, portando il tasso di aumento dei prezzi sotto il 7% ad aprile. Il GVH ribadisce il suo impegno a utilizzare tutti gli strumenti disponibili per sostenere le iniziative volte a ridurre i prezzi alimentari e proteggere gli interessi dei consumatori ungheresi.

ÉVOSZ: Ora è il momento ideale per costruire o ristrutturare abitazioni.
L’Associazione Nazionale degli Imprenditori Edili (ÉVOSZ) sottolinea che l’inizio dell’anno rappresenta un’opportunità ottimale per chi intende costruire o ristrutturare abitazioni. Attualmente, materiali da costruzione e capacità operative sono facilmente accessibili, supportati da fondi di sostegno e opzioni di finanziamento agevolato. Tuttavia, ÉVOSZ avverte che l’industria edile sta affrontando sfide significative, tra cui bassa domanda, utilizzo ridotto delle capacità, concorrenza sui prezzi, afflusso di prodotti importati di qualità inferiore, alti tassi di interesse e inflazione persistente. Si prevede una diminuzione del 10% degli ordini nel 2025, con solo 12.000 nuove abitazioni costruite, il che potrebbe portare alla perdita di 35.000 posti di lavoro nel settore. Per contrastare queste tendenze, ÉVOSZ raccomanda di ampliare i programmi di sostegno, semplificare le procedure burocratiche e promuovere l’uso di materiali da costruzione di alta qualità per migliorare la competitività delle imprese locali.

L’aumento del consumo energetico dei data center potrebbe minacciare l’approvvigionamento di ospedali e scuole.
L’espansione incontrollata dei data center sta sollevando preoccupazioni riguardo al loro crescente consumo energetico, che potrebbe entrare in competizione con le esigenze di infrastrutture essenziali come ospedali e scuole. Jon Summers, direttore scientifico dei data center presso il RISE (Istituti di Ricerca Svedesi), ha avvertito che, senza un cambiamento radicale nel modello attuale, potremmo presto trovarci a dover scegliere tra alimentare i data center o garantire l’energia necessaria per servizi pubblici vitali. Con l’avvento delle tecnologie 5G e 6G, la domanda di elaborazione dati è destinata a crescere esponenzialmente, portando a una proliferazione di piccoli data center urbani per ridurre la latenza. Tuttavia, questi sviluppi comportano un aumento significativo del consumo energetico. Inoltre, l’addestramento e l’operatività dei modelli di intelligenza artificiale richiedono enormi quantità di energia, sollevando interrogativi sulla sostenibilità di tali tecnologie. Summers sottolinea la necessità di ripensare radicalmente le basi dell’informatica per garantire un futuro sostenibile, evitando di dover scegliere tra il funzionamento dei data center e quello di servizi pubblici essenziali.

Economia ungherese al 14 marzo 2025: il fiorino si rafforza, proroga UE sulle emissioni, rincari nel settore dolciario, crescita dell’energia solare e premi per il design spaziale

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Redazione Economia.hu

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14 Marzo 2025

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L’Unione Europea concede una proroga ai produttori automobilistici per ridurre le emissioni di CO2.
La Commissione Europea ha deciso di posticipare di tre anni l’inasprimento delle quote di emissione di CO₂ per i produttori automobilistici europei, offrendo loro un periodo di respiro. Tuttavia, le sfide per l’industria automobilistica rimangono significative, poiché l’UE mira a una mobilità sostenibile che prevede l’eliminazione graduale dei veicoli a benzina e diesel. Secondo il Green Deal europeo, l’obiettivo è ridurre del 55% le emissioni di CO₂ entro il 2030 e raggiungere la neutralità climatica entro il 2050. Questo implica che, a partire dal 2035, saranno consentite solo le vendite di veicoli a emissioni zero, principalmente elettrici. Tuttavia, esperti e produttori europei ritengono che una transizione esclusivamente elettrica sia forzata e che l’industria sia in svantaggio rispetto ai concorrenti asiatici, in particolare cinesi, che hanno un vantaggio tecnologico. Per affrontare questa situazione, sono in fase di sviluppo soluzioni alternative come i carburanti sintetici e l’idrogeno, che potrebbero permettere ai motori a combustione interna di rimanere sul mercato in una forma più ecologica. La recente decisione della Commissione indica un cambiamento verso un approccio più pragmatico, che tiene conto sia delle esigenze economiche che di quelle dei consumatori nella transizione verso una mobilità a emissioni zero.

L’industria dolciaria ungherese affronta sfide tra aumenti dei prezzi e carenza di manodopera.
Negli ultimi anni, l’industria dolciaria ungherese ha dovuto fronteggiare una serie di sfide economiche che hanno influenzato sia i produttori che i consumatori. Eventi globali come la pandemia da COVID-19, le tensioni geopolitiche e l’inflazione hanno contribuito a un aumento significativo dei costi delle materie prime e dell’energia. Ad esempio, il prezzo del cacao è aumentato drasticamente, così come quelli del burro e della panna, raddoppiando rispetto agli anni precedenti. Di conseguenza, il costo di una fetta di torta è passato da 1.000 a circa 1.500 fiorini, mentre una pallina di gelato costa ora in media tra 550 e 600 fiorini. Oltre all’aumento dei prezzi, le pasticcerie devono affrontare una crescente carenza di manodopera qualificata. Questo problema è accentuato dalla difficoltà nel reperire personale adeguatamente formato, mettendo a rischio la qualità e la sostenibilità del settore. Inoltre, l’accesso limitato ai finanziamenti e ai sussidi governativi rende difficile per le piccole e medie imprese mantenere la competitività sul mercato. Nonostante queste difficoltà, l’industria dolciaria ungherese continua a vantare eccellenze riconosciute a livello internazionale, come campioni mondiali nella produzione di gelato, dimostrando resilienza e dedizione alla qualità.

Il fiorino ungherese si rafforza: l’euro scende sotto i 400 fiorini.
Il fiorino ungherese ha mostrato una significativa ripresa nel mercato valutario, chiudendo la settimana con l’euro scambiato a 398,92 fiorini, in calo rispetto ai 399,82 fiorini registrati venerdì mattina. Anche il dollaro statunitense e il franco svizzero hanno subito una diminuzione nei confronti del fiorino, con il dollaro passato da 368,54 a 366,46 fiorini e il franco da 417,09 a 414,30 fiorini. Dall’inizio di marzo, il fiorino si è apprezzato dell’1,1% rispetto all’euro, del 5,7% rispetto al dollaro e del 3,7% rispetto al franco svizzero. Considerando l’inizio dell’anno, l’apprezzamento è stato del 3,1% contro l’euro, del 7,8% contro il dollaro e del 5,4% contro il franco. All’inizio di marzo, l’euro era scambiato sopra i 400 fiorini, ma la valuta ungherese ha recuperato terreno, portando il cambio sotto questa soglia.

Premiati studenti universitari e grafici nel concorso HUSAT Mission Patch.
La 4iG Űr- és Védelmi Technológiák Zrt. ha annunciato i vincitori del concorso HUSAT Mission Patch, volto a creare l’emblema della missione del programma satellitare HUSAT. Sono pervenute 170 proposte suddivise in due categorie: 84 da studenti universitari e 86 da professionisti nel campo del design grafico e del design industriale. I criteri di valutazione includevano creatività, realizzazione estetica e coerenza con il programma HUSAT. Nella categoria studenti universitari, la vincitrice è stata Erzsébet Bátorfalvi, mentre tra i professionisti ha prevalso Attila Kántor; entrambi hanno ricevuto un premio di 1 milione di fiorini lordi. Sono stati assegnati anche quattro premi speciali per approcci innovativi e soluzioni grafiche creative: Fanni Molnár e Máté Négyessy tra gli studenti, László Csonka e Marcell Mezriczky tra i professionisti. Il programma HUSAT prevede il lancio e l’operatività di un satellite in orbita geostazionaria (HUGEO) e otto in orbita terrestre bassa (HULEO) entro il 2032.

Lo sviluppo delle capacità di stoccaggio energetico è fondamentale per l’Ungheria.
Nel 2024, il consumo di energia elettrica in Ungheria è aumentato del 3,3%, raggiungendo 48.166 GWh, segnando una ripresa dopo due anni di calo. La produzione interna di elettricità è cresciuta del 5,3%, riducendo la dipendenza dalle importazioni al 22,3%, il livello più basso dal 2012. L’energia nucleare rimane la principale fonte energetica con una quota del 42,8%, mentre le energie rinnovabili hanno raggiunto il 31,1%, in aumento rispetto al 26,3% del 2023. In particolare, l’energia solare ha registrato una crescita del 30%, diventando la seconda fonte energetica più significativa del paese, superando il gas naturale. Le installazioni solari domestiche contribuiscono ora all’8% del mix energetico nazionale.
Con l’espansione delle energie rinnovabili, soprattutto dell’energia solare, diventa essenziale sviluppare capacità di stoccaggio energetico per garantire la stabilità della rete. Entro febbraio 2025, la capacità degli accumulatori collegati ai principali sistemi è aumentata a 61,3 MW, quasi triplicando rispetto ai 21,8 MW del 2023. Nel quadro del programma “Napenergia Plusz”, oltre 7.400 famiglie hanno completato l’installazione di sistemi solari, integrati da accumulatori con una capacità totale di 69 MWh. Gli obiettivi a lungo termine prevedono di raggiungere una capacità di stoccaggio energetico di 500-600 MW entro il 2026 e 1 GW entro il 2030.
Secondo Péter Fenyvesi, CEO di Trustify, l’espansione delle capacità di stoccaggio non è solo cruciale per la stabilità della rete, ma anche per l’efficienza economica. Un efficace sistema di stoccaggio consente all’energia verde di essere disponibile quando necessario, garantendo operazioni sostenibili e finanziariamente vantaggiose. In futuro, oltre agli accumulatori, si prevede un crescente interesse verso altre tecnologie di stoccaggio che possano assicurare una fornitura energetica flessibile nel lungo periodo.

13 marzo 2025: tra sfide economiche e investimenti, l’Ungheria affronta cambiamenti nel commercio, nei trasporti e nella produzione

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Redazione Economia.hu

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13 Marzo 2025

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Il dibattito sull’efficacia della riduzione dell’IVA in Ungheria: rischi e benefici.
Recentemente, in Ungheria, diversi partiti dell’opposizione, tra cui il TISZA, hanno proposto una riduzione dell’IVA sugli alimenti di base al 5%, con l’obiettivo di alleviare l’onere fiscale sui cittadini e contrastare l’inflazione. Tuttavia, esperienze passate suggeriscono che tali riduzioni non sempre si traducono in un effettivo calo dei prezzi al consumo. Ad esempio, nel 2017, l’aliquota IVA sulla carne di pollame è stata ridotta dal 27% al 5%, ma i prezzi al consumo sono aumentati del 2,9% nel 2018, influenzati anche da fattori come l’influenza aviaria. Similmente, la riduzione dell’IVA sulle uova non ha portato a una diminuzione dei prezzi, poiché i prezzi netti sono aumentati rispettivamente del 27,5% e del 10,3% dopo la riduzione. Questi esempi evidenziano che le riduzioni dell’IVA possono avere effetti limitati sui prezzi al consumo, poiché altri fattori, come la domanda e l’offerta, giocano un ruolo significativo nella determinazione dei prezzi. Inoltre, una riduzione dell’IVA potrebbe comportare una significativa perdita di entrate per il bilancio statale, aumentando il deficit. Pertanto, è essenziale valutare attentamente le implicazioni economiche di tali misure per garantire la stabilità fiscale e l’efficacia nella riduzione dei prezzi al consumo.

Riduzione del 65% sul pedaggio autostradale per i residenti di Borsod-Abaúj-Zemplén a causa dei problemi dell’M30.
I residenti della contea di Borsod-Abaúj-Zemplén beneficeranno di una riduzione del 65% sul costo del pedaggio autostradale annuale nel 2026, pagando solo 2.500 fiorini. Questa misura compensativa è stata introdotta a seguito dei problemi riscontrati sull’autostrada M30, in particolare nel tratto vicino a Szikszó, dove la struttura stradale ha subito spostamenti e crepe nel manto stradale, portando alla chiusura del segmento il 17 febbraio 2024. Il Ministro delle Costruzioni e dei Trasporti ha annunciato che la società responsabile, Strabag, sarà obbligata a riparare i danni entro l’autunno e a contribuire alla compensazione dei residenti locali. Il pedaggio scontato consentirà l’accesso a tutti i 135 chilometri di autostrade nella contea, con lavori di ripristino previsti per essere completati entro la fine di ottobre.

Tensioni commerciali tra Stati Uniti e Unione Europea: possibili dazi del 200% su vini e alcolici europei.
Il presidente degli Stati Uniti, Donald Trump, ha minacciato di imporre un dazio del 200% su vini, champagne e altri prodotti alcolici provenienti dalla Francia e da altri paesi dell’Unione Europea, in risposta al dazio imposto dall’UE sul whiskey americano. Questa misura è stata annunciata dopo che l’UE ha applicato dazi del 50% sul whiskey americano, in risposta ai dazi statunitensi del 25% su acciaio e alluminio europei. Trump ha dichiarato che, se l’UE non ritirerà immediatamente questi dazi, gli Stati Uniti procederanno con l’aumento delle tariffe, sottolineando che ciò rappresenterebbe una “grande notizia” per il mercato interno di vini e champagne. Questa escalation potrebbe avere un impatto significativo sui produttori europei di alcolici, rendendo i loro prodotti meno competitivi nel mercato statunitense. Inoltre, le continue modifiche alle politiche tariffarie degli Stati Uniti stanno creando incertezza nei mercati internazionali, influenzando negativamente le decisioni di investimento delle imprese e aumentando la volatilità finanziaria. L’UE ha già annunciato l’intenzione di rispondere con ulteriori misure se gli Stati Uniti procederanno con l’aumento dei dazi, alimentando timori di una guerra commerciale più ampia che potrebbe danneggiare l’economia globale.

Il GVH riprende l’indagine sul cartello dei fertilizzanti: la Nitrogénművek sotto esame.
Il 13 marzo 2025, la Gazdasági Versenyhivatal (GVH), l’autorità ungherese per la concorrenza, ha annunciato la riapertura dell’indagine sulla Nitrogénművek Zrt., azienda leader nel settore dei fertilizzanti, in seguito a sospetti di pratiche anticoncorrenziali. Nel 2021, la GVH aveva imposto una multa record di 11 miliardi di fiorini al gruppo Nitrogénművek, accusandolo di aver limitato illegalmente la concorrenza nel mercato ungherese dei fertilizzanti attraverso accordi di fissazione dei prezzi e ripartizione del mercato. Sebbene alcune aziende coinvolte avessero ammesso le proprie responsabilità, la Nitrogénművek Zrt. ha contestato la decisione in tribunale. Nell’ottobre 2024, il Tribunale Metropolitano di Budapest ha parzialmente accolto il ricorso dell’azienda, confermando tuttavia le violazioni più gravi, come la fissazione dei prezzi e la ripartizione del mercato, e ha ordinato alla GVH di riesaminare l’estensione di queste pratiche e la proporzionalità della sanzione. La GVH ha successivamente presentato un ricorso alla Corte Suprema (Kúria), che è stato respinto, obbligando l’autorità a condurre una nuova indagine. La GVH sottolinea che tali pratiche anticoncorrenziali possono causare danni significativi alla società, poiché la riduzione della concorrenza nei prezzi potrebbe aver portato gli agricoltori ungheresi a pagare di più per i fertilizzanti, con possibili ripercussioni negative anche sui consumatori finali.

BioTechUSA amplia la produzione: nuovo impianto a Szada triplica la capacità delle barrette proteiche.
BioTechUSA, azienda ungherese leader nel settore degli integratori alimentari, ha annunciato un investimento di circa 9 miliardi di fiorini per espandere il suo centro di produzione e logistica a Szada. L’azienda ha introdotto una linea di produzione all’avanguardia per barrette proteiche multistrato, aumentando la capacità produttiva annuale da 20 a 75 milioni di unità. Questo sviluppo è stato completato in tre anni e attualmente sono in corso test di produzione, con l’inizio della produzione a pieno regime previsto per la seconda metà del 2025. Oltre a questa espansione, BioTechUSA lancerà nuove linee di barrette premium e una gamma di vitamine di alta qualità. La società gestisce impianti a Szada e Dunakeszi, coprendo una superficie totale di 45.000 metri quadrati e una capacità di stoccaggio di 24.000 pallet. Questi impianti producono annualmente 75 milioni di barrette, 20.000 tonnellate di polveri e un miliardo di capsule e compresse. La disponibilità di impianti di produzione e centri logistici propri consente all’azienda di rispondere rapidamente e con flessibilità alle esigenze dei consumatori, garantendo al contempo elevati standard qualitativi.

12 marzo 2025: dall’espansione di Wizz Air alle sfide economiche ungheresi

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Redazione Economia.hu

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12 Marzo 2025

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Wizz Air inaugura la nuova rotta Venezia-Budapest: un ponte tra due città storiche.
L’8 marzo 2025, Wizz Air ha lanciato una nuova rotta che collega Venezia a Budapest, rafforzando la sua presenza in Italia e offrendo ai viaggiatori un’opportunità unica di esplorare due delle più affascinanti città europee. Nel mese di marzo, la compagnia opererà due voli settimanali, il martedì e il sabato, mentre da aprile le frequenze settimanali aumenteranno a tre con l’aggiunta del giovedì. I biglietti sono già disponibili sul sito ufficiale e tramite l’app WIZZ, con tariffe a partire da €24,99.
Salvatore Gabriele Imperiale, Corporate Communications Manager di Wizz Air, ha sottolineato l’importanza strategica di Venezia nel piano di espansione della compagnia nel nord-est italiano. Dopo l’annuncio di cinque nuove rotte e l’introduzione di un secondo A321neo a Venezia lo scorso dicembre, questo collegamento con Budapest offre ai residenti del Veneto l’opportunità di visitare una delle gemme dell’Europa orientale.
Questa iniziativa non solo amplia le opzioni di viaggio per i passeggeri, ma consolida anche il ruolo di Wizz Air come compagnia aerea leader nell’offrire destinazioni affascinanti a tariffe competitive.

La formazione rigorosa dei controllori del traffico aereo in Ungheria: una carriera di alta responsabilità.
La formazione dei controllori del traffico aereo in Ungheria è estremamente rigorosa e selettiva, riservata solo ai candidati più qualificati. Questa professione comporta una responsabilità enorme, poiché la sicurezza di centinaia di passeggeri dipende dalle decisioni prese in frazioni di secondo. Dax Szabolcs, controllore presso HungaroControl, descrive il lavoro come “una delle professioni più emozionanti” per chi ama le sfide. Una giornata tipica prevede turni di 12 ore, con un massimo di 7,5 ore di lavoro effettivo, suddivise in sessioni di 45 minuti, seguite da pause obbligatorie per garantire la massima concentrazione. Il processo di selezione è estremamente competitivo: su circa 700 candidati annuali, solo 15-20 vengono ammessi al programma di formazione. I requisiti includono un diploma di scuola superiore, una certificazione di lingua inglese di livello intermedio e il superamento di test attitudinali che valutano capacità come la visione spaziale, i tempi di reazione e la coordinazione occhio-mano. La formazione dura circa due anni e comprende sia teoria che pratica, con simulazioni e formazione sul campo sotto la supervisione di istruttori esperti. Nonostante le sfide e l’alto livello di stress, la professione offre una retribuzione elevata e la soddisfazione di garantire la sicurezza dei viaggiatori nei cieli ungheresi.

Aumento delle contribuzioni nei fondi di risparmio casa ungheresi: un passo verso l’acquisto immobiliare fuori Budapest.
Recentemente, i fondi di risparmio casa ungheresi hanno aumentato l’importo massimo delle contribuzioni mensili, con due istituti che ora permettono versamenti fino a 100.000 fiorini al mese. Questa modifica consente ai risparmiatori di accumulare somme significative, avvicinandoli all’obiettivo di acquistare una casa al di fuori di Budapest. Ad esempio, con un periodo di risparmio di 14 anni e 10 mesi presso la Fundamenta, è possibile raggiungere un importo contrattuale totale, inclusi i prestiti, di circa 40 milioni di fiorini. Allo stesso modo, l’Erste Lakástakarék offre un periodo di risparmio di 10 anni, con un importo totale che si avvicina ai 37 milioni di fiorini. Questi importi sono sufficienti per l’acquisto di una proprietà al di fuori della capitale. L’aumento delle contribuzioni mensili rappresenta un incremento significativo rispetto al limite precedente di 20.000 fiorini mensili, in vigore fino all’ottobre 2018. Questa misura risponde alle critiche precedenti secondo cui i fondi di risparmio casa non permettevano l’accumulo di risparmi sufficienti per l’acquisto di una proprietà. L’adeguamento degli importi mira a mantenere il passo con l’aumento dei prezzi immobiliari in Ungheria, garantendo che i risparmiatori possano accumulare capitali adeguati per l’acquisto di una casa.

Maglód: la comunità si oppone al nuovo parco industriale e all’abbattimento degli alberi.
A Maglód, un progetto per la costruzione di un parco industriale vicino a una zona residenziale ha suscitato forte opposizione tra i residenti. La proposta prevede l’insediamento di un’azienda sudcoreana specializzata nella lavorazione dell’alluminio, con la costruzione iniziale di un capannone di 6.000 metri quadrati, seguito da un secondo di dimensioni simili e da un alloggio temporaneo per i lavoratori. I residenti esprimono preoccupazioni riguardo alla vicinanza dell’impianto alle abitazioni, all’aumento del traffico e al conseguente inquinamento acustico. Inoltre, l’abbattimento di una fascia boschiva di 1,8 ettari per preparare il terreno ha intensificato le critiche. In risposta, l’amministrazione comunale ha imposto un divieto temporaneo di modifiche nell’area, concedendosi fino a tre anni per negoziare un accordo con l’investitore che tenga conto delle esigenze della comunità. Il sindaco László Kérges, in carica dall’ottobre scorso, ha sottolineato l’importanza di affrontare le questioni legali e di ascoltare le preoccupazioni dei cittadini. L’obiettivo è garantire che gli alberi abbattuti vengano ripiantati, ridurre l’altezza prevista dei capannoni e migliorare la viabilità con la costruzione di due rotatorie sulla strada principale. L’amministrazione comunale mira a raggiungere un accordo entro uno o un anno e mezzo, per revocare il divieto e procedere con un progetto che rispetti sia lo sviluppo economico sia la qualità della vita dei residenti.

La Spagna indaga su presunti finanziamenti illeciti a Vox: coinvolto un prestito da una banca ungherese.
Le autorità spagnole hanno avviato un’indagine su presunte irregolarità nel finanziamento del partito di estrema destra Vox. L’inchiesta si concentra su un prestito di 6,5 milioni di euro ottenuto da MBH Bank Nyrt, istituto finanziario ungherese legato al primo ministro Viktor Orbán. Secondo la legge spagnola, i partiti politici non possono ricevere fondi da entità straniere, rendendo questo prestito potenzialmente illegale. Vox ha giustificato la scelta di rivolgersi a una banca ungherese citando difficoltà nell’ottenere finanziamenti da istituti spagnoli, sottolineando che il prestito è stato contratto a condizioni di mercato e interamente restituito con gli interessi. Tuttavia, la vicenda solleva interrogativi sull’influenza di governi stranieri nella politica spagnola e mette in discussione la trasparenza dei finanziamenti ai partiti. L’indagine è in corso e potrebbe avere implicazioni significative per Vox e per le relazioni tra Spagna e Ungheria.

L’11 marzo 2025 in Ungheria: inflazione alta, misure governative sui prezzi alimentari e tensioni politiche sulle tasse locali

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Redazione Economia.hu

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11 Marzo 2025

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Il governo ungherese introduce un tetto ai margini di profitto per frenare l’inflazione alimentare.
A febbraio, l’inflazione in Ungheria ha raggiunto il 5,6%, superando le aspettative degli analisti. In risposta, il governo ha deciso di limitare al 10% i margini di profitto dei rivenditori su 30 beni alimentari essenziali, tra cui latte, uova e farina. In precedenza, tali margini potevano raggiungere il 40% per le uova e oltre l’80% per burro e panna acida. Secondo un’analisi di MBH Bank, questa misura potrebbe portare i rivenditori a compensare la perdita di profitto aumentando i prezzi di altri prodotti. Kozák Tamás, segretario generale dell’Associazione Nazionale del Commercio, ha sottolineato le difficoltà che i rivenditori potrebbero affrontare se i fornitori aumentassero i prezzi. Nonostante le misure governative, la forte domanda dei consumatori, sostenuta dall’aumento dei salari e dalle riduzioni fiscali, potrebbe mantenere elevata la pressione inflazionistica. Resta da vedere l’efficacia di queste misure nel ridurre l’inflazione complessiva nel paese.

Il presidente della MÖSZ chiede trasparenza sull’utilizzo del contributo di solidarietà delle amministrazioni locali.
Gémesi György, presidente della Federazione Ungherese dei Comuni (MÖSZ) e sindaco di Gödöllő, ha inviato una lettera al ministro dell’Economia nazionale, Nagy Márton, sollecitando la pubblicazione dettagliata dell’utilizzo dei fondi raccolti dallo Stato attraverso il “contributo di solidarietà” prelevato dalle amministrazioni locali. Negli ultimi quattro anni, lo Stato ha incassato oltre 1.000 miliardi di fiorini ungheresi attraverso questo contributo, con 360 miliardi previsti solo per quest’anno, interessando 855 comuni. Nonostante l’entità di queste somme, molti comuni, specialmente quelli più piccoli, lamentano la mancanza di risorse sia per le operazioni quotidiane sia per gli investimenti necessari, aggravata dall’inflazione elevata e dall’aumento dei costi energetici e salariali. Gémesi sottolinea che, nonostante l’aumento delle detrazioni dall’imposta sulle attività economiche locali, il budget per il “programma dei villaggi” è rimasto invariato a 50 miliardi di fiorini per anni, con una riduzione a 35 miliardi prevista per quest’anno. Di conseguenza, cresce la preoccupazione tra i leader locali e i cittadini riguardo alla destinazione effettiva di questi fondi. La MÖSZ chiede al governo di rendere pubbliche, con urgenza, le informazioni su quali comuni hanno ricevuto fondi, per quali scopi e come sono stati utilizzati i contributi di solidarietà prelevati dall’imposta sulle attività economiche locali dal 2021 in poi.

Il governatore della Banca Nazionale Ungherese ribadisce l’impegno nella lotta all’inflazione.
A febbraio 2025, l’inflazione in Ungheria ha raggiunto il 5,6%, segnando il terzo mese consecutivo al di sopra dell’intervallo di tolleranza della Banca Nazionale Ungherese (MNB). In risposta, il nuovo governatore dell’MNB, Mihály Varga, ha sottolineato l’importanza di raggiungere la stabilità dei prezzi per sostenere la ripresa economica. Ha dichiarato che la riduzione dell’inflazione richiede una politica economica anti-inflazionistica coordinata e ha accolto con favore l’impegno del governo in tal senso. Varga ha ribadito la necessità di mantenere condizioni monetarie rigorose per riportare l’inflazione all’interno dell’intervallo di tolleranza del 2-4%. In parallelo, il primo ministro Viktor Orbán ha annunciato che, da metà marzo, i margini di profitto dei rivenditori su trenta alimenti di base non potranno superare il 10%, nel tentativo di contenere l’aumento dei prezzi alimentari. Queste misure riflettono l’impegno delle autorità ungheresi nel combattere l’inflazione e garantire la stabilità economica.

Il fisco ungherese introduce procedure di verifica dati per rafforzare la conformità fiscale.
Il Servizio Nazionale delle Imposte e Dogane (NAV) ha annunciato un cambiamento significativo nelle sue procedure di controllo per il 2025, introducendo la “procedura di verifica dati” per migliorare la conformità fiscale. Questa nuova procedura mira a stabilire una collaborazione più stretta tra l’autorità fiscale e i contribuenti, segnalando eventuali discrepanze nei dati forniti e offrendo l’opportunità di correggere errori non intenzionali senza sanzioni. Il presidente del NAV, Ferenc Vágujhelyi, ha sottolineato che i contribuenti che commettono errori minori e non intenzionali continueranno a ricevere supporto, mentre coloro che evadono deliberatamente le tasse o impiegano lavoratori in nero saranno soggetti a misure rigorose. Inoltre, il NAV ha delineato i settori che saranno oggetto di maggiore attenzione nel 2025, tra cui l’edilizia, il commercio di materiali da costruzione, la sicurezza privata, la pulizia, il lavoro interinale, il commercio di frutta e verdura, le piattaforme di e-commerce nazionali e internazionali, i fornitori di contenuti online, l’organizzazione di eventi, i servizi pubblicitari, di marketing e media, la produzione cinematografica, il turismo, la ristorazione, i servizi di alloggio e taxi, le aziende con entrate significative dall’importazione, i venditori di prodotti dell’Estremo Oriente, le imprese del settore della bellezza e del fitness, e le attività soggette ad accise. Questa iniziativa rappresenta un passo verso una maggiore trasparenza e collaborazione tra l’autorità fiscale ungherese e i contribuenti, con l’obiettivo di ridurre le frodi fiscali e promuovere una cultura di conformità volontaria.

Le reazioni dell’opposizione al tetto sui margini di profitto sugli alimenti di base.
Il primo ministro ungherese, Viktor Orbán, ha annunciato che, a partire da metà marzo, il governo imporrà un limite del 10% ai margini di profitto dei rivenditori su trenta alimenti di base, nel tentativo di contrastare l’inflazione alimentare. Questa misura è stata introdotta in risposta a un tasso d’inflazione annuale del 5,6% registrato a febbraio, con un aumento del 7,1% dei prezzi alimentari.
Le reazioni delle forze di opposizione non si sono fatte attendere. Il partito di opposizione, la Coalizione Democratica (DK), attraverso il suo rappresentante László Varju, ha criticato la misura, sostenendo che l’aumento dei prezzi avvantaggia principalmente le grandi aziende alimentari nazionali, come Talentis Agro Zrt., Gallicoop e Pick Szeged, legate a figure vicine al governo. Secondo Varju, questi conglomerati traggono profitti straordinari dall’aumento dei prezzi alimentari, mentre le famiglie e i pensionati ne subiscono le conseguenze.
Il Movimento Momentum, per voce del capogruppo Dávid Bedő, ha affermato che il governo è responsabile dei prezzi elevati degli alimenti e che i margini di profitto dei negozi di alimentari sono inferiori al 3%, lasciando loro scarsa possibilità di ridurre i prezzi. Bedő ha suggerito che il governo potrebbe ottenere risultati migliori riducendo l’IVA e le tasse speciali sugli alimenti di base.
Péter Magyar, presidente del partito Tisza, ha definito la misura una soluzione apparente e ha chiesto le dimissioni del ministro dell’Economia, Márton Nagy. Ha inoltre sollecitato una riduzione immediata dell’IVA sugli alimenti e l’eliminazione delle tasse speciali su questi prodotti.
Queste reazioni evidenziano le tensioni politiche in Ungheria riguardo alle misure economiche adottate per affrontare l’inflazione e il costo della vita.

10 marzo 2025: economia ungherese tra crescita, investimenti verdi e sfide fiscali

Di

Redazione Economia.hu

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10 Marzo 2025

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Orbán Viktor: “Vogliamo mobilitare enormi risorse economiche”.
Il primo ministro ungherese, Orbán Viktor, ha recentemente sottolineato la presenza di ingenti risorse finanziarie sia nelle imprese che nelle famiglie ungheresi, oltre a una significativa capacità di prestito da parte delle banche. L’obiettivo dichiarato per quest’anno è attivare questi capitali per stimolare l’economia nazionale.
Durante la conferenza della Camera di Commercio e dell’Industria Ungherese (MKIK), Orbán ha ribadito i tre pilastri della politica economica del governo:

Riduzione fiscale: L’Ungheria mira a posizionarsi al primo posto in Europa per competitività del sistema fiscale, continuando a sostenere le famiglie e incentivando la natalità attraverso agevolazioni fiscali.
Prevedibilità: Il governo promuove un sistema basato sul lavoro, con l’obiettivo di creare nuovi posti di lavoro. Orbán ha affermato che ci sono ancora circa 300.000 cittadini ungheresi che potrebbero essere integrati nel mercato del lavoro attraverso programmi di formazione e politiche economiche equilibrate a livello territoriale.
Sostegno alle imprese: Il governo considera fondamentale il supporto alle imprese, in particolare alle piccole e medie imprese (PMI). Attraverso il Programma Carta Széchenyi, sono stati erogati centinaia di miliardi di fiorini in finanziamenti. Quest’anno, si prevede di iniettare 1.730 miliardi di fiorini in più rispetto al 2024 nell’economia ungherese, principalmente a beneficio delle PMI.

Orbán ha inoltre sottolineato l’importanza di mantenere l’equilibrio del bilancio statale, evitando deficit primari negativi che potrebbero destabilizzare finanziariamente il paese. Ha osservato che la Germania ha deciso di investire 800 miliardi di euro nei prossimi dieci anni per rafforzare la propria economia, segnando la fine del conservatorismo fiscale in Europa. Questo investimento porterà alla creazione del più grande esercito europeo e a una base industriale senza precedenti dalla Seconda Guerra Mondiale.

Orbán minaccia di bloccare le sanzioni UE contro la Russia.
I diplomatici dell’Unione Europea si preparano a una possibile escalation delle tensioni con l’Ungheria, poiché il governo di Viktor Orbán potrebbe esercitare il suo diritto di veto per impedire il rinnovo delle sanzioni contro la Russia nella prossima riunione del Consiglio europeo.
Secondo fonti interne, durante l’ultimo vertice, Orbán non ha sollevato la questione delle sanzioni né ha richiesto concessioni in cambio del suo sostegno. Tuttavia, questa apparente reticenza potrebbe essere una mossa tattica, con l’intenzione di esercitare pressioni sull’UE durante le imminenti discussioni sul rinnovo delle sanzioni, previsto entro il 15 marzo.
L’Ungheria ha espresso la volontà di rimuovere otto individui dalla lista delle sanzioni dell’UE, che attualmente comprende oltre 2.400 persone e organizzazioni. Inoltre, Budapest cerca progressi nella disputa sul transito del gas con l’Ucraina. Il ministro degli Esteri ungherese, Péter Szijjártó, ha sottolineato che la posizione dell’UE riguardo alle preoccupazioni energetiche dell’Ungheria influenzerà significativamente l’atteggiamento di Budapest sulle sanzioni contro la Russia.
La situazione è ulteriormente complicata dalle dichiarazioni del presidente degli Stati Uniti, Donald Trump, che ha suggerito una possibile riduzione delle sanzioni contro la Russia come parte di un accordo di pace. Questa prospettiva potrebbe incoraggiare l’Ungheria a opporsi con maggiore determinazione alle sanzioni dell’UE.
La possibilità che l’Ungheria utilizzi il suo potere di veto rappresenta una sfida significativa per l’unità dell’Unione Europea nella sua politica verso la Russia, evidenziando le tensioni interne al blocco riguardo alla gestione delle relazioni con Mosca.

Szijjártó Péter: “In arrivo il più grande progetto di energia verde d’Europa”
Il ministro degli Affari Esteri e del Commercio estero ungherese, Szijjártó Péter, ha annunciato la preparazione di un progetto energetico senza precedenti in collaborazione con Azerbaigian, Georgia, Romania e Bulgaria. Questo ambizioso piano prevede l’importazione di una significativa quantità di energia verde dalla regione del Mar Caspio all’Europa, garantendo sicurezza energetica e prezzi più accessibili per i paesi coinvolti.
Secondo Szijjártó, la domanda di energia elettrica è destinata ad aumentare del 50% entro la fine del decennio. Per soddisfare questa crescente esigenza in modo efficiente, prevedibile, ecologico ed economico, l’Ungheria sta espandendo le proprie capacità nucleari e solari. Tuttavia, riconosce la necessità di importare energia verde per assicurare una fornitura stabile e a basso costo.
Il progetto prevede la costruzione del più lungo cavo sottomarino al mondo, di circa 1.100 chilometri, per trasportare energia verde dal Mar Caspio all’Europa centrale. Questa iniziativa mira a migliorare la competitività della regione, dove attualmente i costi energetici sono tre-quattro volte superiori rispetto a Stati Uniti o Cina.
È stata già costituita una joint venture tra Azerbaigian, Georgia, Ungheria e Romania per realizzare questo investimento, con la Bulgaria che si unirà a breve. Il completamento dello studio di fattibilità è previsto per la prima metà di quest’anno, dopo di che saranno prese le decisioni necessarie per l’investimento.
Oltre all’importazione di energia verde, il progetto include la posa di un cavo ottico, rappresentando un investimento superiore ai dieci miliardi di euro. Questo progetto non solo rafforzerà la sicurezza energetica dei paesi partecipanti, ma contribuirà anche a ridurre i costi energetici nella regione.

Prezzi delle abitazioni in forte aumento: sfide per chi cerca casa nel 2025.
Nel 2025, il mercato immobiliare ungherese sta registrando un significativo incremento dei prezzi, rendendo l’acquisto di una casa una sfida crescente per molti cittadini. Secondo un’analisi recente, si prevede un aumento a due cifre dei prezzi degli immobili nel corso dell’anno, sollevando interrogativi sull’efficacia delle misure governative volte ad alleviare le difficoltà abitative.
Già alla fine del 2024, si è osservato un forte incremento dei prezzi nel mercato immobiliare, tendenza che è proseguita nei primi mesi del 2025. Il Centro di Analisi MBH ha riportato che nel quarto trimestre del 2024 sono state costruite 13.295 nuove abitazioni, segnando una diminuzione del 29% rispetto all’anno precedente. Anche il numero di permessi di costruzione è diminuito, suggerendo che nel prossimo anno si prevede solo una crescita moderata, con un incremento massimo del 10%.
Un fattore che potrebbe influenzare il mercato immobiliare è la scadenza dei titoli di stato premium (PMÁP), che nel 2025 vedranno pagamenti di capitale e interessi per un totale di circa 1.750 miliardi di fiorini, di cui 1.270 miliardi saranno erogati nei primi tre mesi dell’anno. È probabile che una parte significativa di questi fondi venga reinvestita nel mercato immobiliare, contribuendo all’aumento della domanda e, di conseguenza, dei prezzi.
Nel gennaio 2025, il 36% delle transazioni immobiliari a Budapest è stato motivato da scopi di investimento, secondo i dati del Barometro Duna House. Questo indica una crescente tendenza degli investitori a rivolgersi al mercato immobiliare, alimentando ulteriormente l’aumento dei prezzi.
Le previsioni indicano che i prezzi degli immobili continueranno a salire: l’aumento nominale annuo è stato del 14,5%, mentre in termini reali si è registrato un incremento del 10,6%. Nel 2024, il divario dei prezzi tra Budapest e la maggior parte delle altre località del paese si è ampliato nel segmento delle abitazioni usate. Inoltre, le tendenze dei prezzi delle nuove costruzioni e delle abitazioni usate stanno divergendo: mentre le nuove costruzioni continuano a mostrare un forte aumento dei prezzi, le abitazioni usate registrano solo una crescita moderata. Attualmente, il prezzo medio al metro quadrato per le nuove abitazioni a Budapest si aggira intorno a 1,4 milioni di fiorini. Solo in due distretti della capitale si trovano prezzi medi al metro quadrato inferiori a 1 milione di fiorini.
In conclusione, chi intende acquistare una casa nel 2025 dovrà affrontare un mercato caratterizzato da prezzi in aumento e da una domanda sostenuta, rendendo l’accesso alla proprietà immobiliare una sfida significativa.

Il governo ammette: spese elevate, disavanzo di bilancio significativo.
Il governo ungherese ha recentemente riconosciuto un notevole aumento delle spese, portando a un significativo disavanzo di bilancio. Secondo il rapporto preliminare del Ministero dell’Economia Nazionale, nei primi due mesi del 2025, il disavanzo dell’amministrazione statale ha raggiunto i 1.722,8 miliardi di fiorini. Di questo totale, il bilancio centrale ha registrato un deficit di 1.683,5 miliardi di fiorini, mentre i fondi statali separati hanno mostrato un surplus di 38 miliardi e i fondi di sicurezza sociale un deficit di 77,3 miliardi.
Le spese per interessi sui titoli di stato hanno contribuito in modo significativo al disavanzo. Entro la fine di febbraio, tali spese hanno raggiunto i 1.038,3 miliardi di fiorini, superando di 182,9 miliardi il valore registrato nello stesso periodo dell’anno precedente. Questo aumento è attribuibile principalmente alle date di pagamento degli interessi di alcune serie di Prémium Magyar Állampapír (PMÁP) nei mesi di gennaio e febbraio.
Nel mese di febbraio, il disavanzo mensile è stato di 1.655 miliardi di fiorini, superiore alla media temporale degli anni precedenti. Secondo il governo, questo risultato è dovuto a fattori una tantum. Ad esempio, i rimborsi IVA hanno seguito una stagionalità naturale, con entrate nette IVA che hanno rappresentato solo il 4% della previsione annuale, pari a 318,5 miliardi di fiorini.
Sul fronte delle spese, durante i mesi invernali, sono stati destinati 150,9 miliardi di fiorini al sostegno della riduzione delle tariffe energetiche. Inoltre, a febbraio è stata erogata la tredicesima mensilità delle pensioni, per un totale di 536 miliardi di fiorini. Dal 2021, questa misura ha comportato un esborso complessivo di 1.993,4 miliardi di fiorini a favore di circa 2,5 milioni di beneficiari.
Il Ministero dell’Economia Nazionale ha sottolineato l’importanza dei pagamenti degli interessi sui titoli di stato nel rafforzare la popolazione ungherese. Questi pagamenti rappresentano un trasferimento diretto di risorse finanziarie ai cittadini, contribuendo al loro benessere economico.
Infine, fino alla fine di febbraio, sono stati spesi 531,5 miliardi di fiorini per servizi sanitari preventivi e curativi, superando di 145,2 miliardi le spese dell’anno precedente. Attualmente, il disavanzo di cassa annuale previsto ha raggiunto il 42%, una cifra che potrebbe sembrare elevata a prima vista. Tuttavia, diversi fattori, tra cui le spese una tantum e la stagionalità delle entrate fiscali, potrebbero influenzare questa percentuale.

7 marzo: economia ungherese tra record bancari, calo dei carburanti e indagini su pratiche commerciali

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Redazione Economia.hu

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7 Marzo 2025

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OTP Bank supera per la prima volta i 1.000 miliardi di fiorini di utile netto.
L’OTP Bank ha annunciato un profitto netto di 1.076 miliardi di fiorini per il 2024, segnando per la prima volta nella sua storia un superamento della soglia dei 1.000 miliardi. Questo risultato rappresenta una crescita del 9% rispetto all’anno precedente, con il 68% dei profitti provenienti da operazioni internazionali. Il rendimento del capitale proprio (ROE) si è attestato al 23,5%.
Il consiglio di amministrazione ha proposto un dividendo di 270 miliardi di fiorini, pari a 964 fiorini per azione. Nel quarto trimestre del 2024, l’OTP ha registrato un utile netto consolidato rettificato di 249,7 miliardi di fiorini, in linea con le aspettative e superiore del 17% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, sebbene inferiore del 22% rispetto al trimestre precedente.
Il gruppo ha sottolineato la sua posizione di leadership nel mercato regionale, l’eccellente redditività, una solida liquidità con un rapporto prestiti/depositi netto del 74% e un indice di copertura della liquidità del 270%, nonché una forte posizione patrimoniale, classificandosi al quarto posto negli stress test europei del 2023.
Durante l’anno, l’OTP ha completato con successo l’integrazione delle sue due filiali slovene, SKB Banka e Nova KBM, consolidando ulteriormente la sua presenza nella regione.

Il Ministero dell’Economia ungherese adotta misure per ridurre i prezzi alimentari.
Il Ministero dell’Economia ungherese, guidato dal ministro Nagy Márton, ha avviato una serie di consultazioni con associazioni e aziende del settore alimentare per contrastare l’aumento dei prezzi. Dopo incontri con l’Associazione Nazionale del Commercio, la catena COOP e fornitori come Tolnatej Zrt., Alföldi Tej Kft. e Bonafarm Csoport, è stato elaborato un piano in tre fasi:

Riduzione volontaria dei prezzi da parte delle catene di vendita al dettaglio, attraverso la diminuzione dei margini di profitto.
Imposizione di limiti obbligatori ai margini di profitto.
Introduzione di prezzi regolamentati per determinati prodotti.

Il Ministero si aspetta che le catene di vendita al dettaglio manifestino la loro disponibilità alla riduzione volontaria dei prezzi entro l’inizio della prossima settimana. In caso contrario, il governo è pronto a intervenire con misure più stringenti per proteggere le famiglie e i pensionati. La riduzione dei prezzi è particolarmente attesa per alimenti di base come latte e derivati, carne di pollo e maiale, olio, uova, farina e zucchero, che rappresentano una parte significativa del consumo delle famiglie ungheresi.

Foodora multata per 50 milioni di fiorini per violazioni dei diritti dei consumatori.
Il Budapest Főváros Kormányhivatala ha imposto una multa di 50 milioni di fiorini alla società di consegna di cibo Foodora a causa di numerosi reclami dei consumatori. Le lamentele riguardavano ritardi nelle consegne, problemi di qualità degli alimenti, difficoltà nelle compensazioni e questioni relative ai prezzi. Un’ispezione straordinaria ha rivelato ulteriori carenze, portando all’imposizione della sanzione.
Il capo dell’amministrazione della capitale, Sára Botond, ha dichiarato che l’ufficio continuerà a monitorare le lamentele dei consumatori, auspicando un miglioramento della qualità del servizio offerto da Foodora.
In precedenza, a metà febbraio, l’Autorità Garante della Concorrenza Ungherese (GVH) aveva multato Foodora per 35 milioni di fiorini per pratiche commerciali sleali, tra cui informazioni ingannevoli su sconti e commissioni di servizio. Inoltre, la GVH aveva imposto una sanzione aggiuntiva di 20 milioni di fiorini per ritardi nel procedimento di supervisione.
In risposta alle sanzioni, Foodora ha affermato di aver collaborato con le autorità per migliorare i propri servizi e di aver apportato correzioni alle informazioni mancanti sul proprio sito web, come i dettagli del fornitore di hosting e l’indirizzo postale. La società sta attualmente esaminando il contenuto della multa per comprendere appieno le basi della decisione delle autorità e si impegna a migliorare l’esperienza di ordinazione dei clienti attraverso una stretta collaborazione con le autorità competenti.

Significativa riduzione dei prezzi dei carburanti in Ungheria nel fine settimana.
A partire da sabato, i prezzi dei carburanti in Ungheria subiranno una significativa riduzione. Secondo quanto riportato da holtankoljak.hu, il prezzo all’ingrosso della benzina diminuirà di 8 fiorini al litro, mentre quello del gasolio scenderà di 6 fiorini al litro. Questa riduzione è attribuita al calo del prezzo del petrolio greggio sui mercati internazionali.
Attualmente, il prezzo medio della benzina è di 614 fiorini al litro, mentre il gasolio si attesta a 630 fiorini al litro. Con le riduzioni previste, i consumatori potranno beneficiare di prezzi ancora più vantaggiosi durante il fine settimana.
Questa riduzione segue una precedente diminuzione dei prezzi avvenuta giovedì, quando sia la benzina che il gasolio hanno registrato un calo di 5 fiorini al litro. Le fluttuazioni dei prezzi dei carburanti sono strettamente legate alle variazioni dei prezzi del petrolio sui mercati globali, nonché al tasso di cambio del fiorino ungherese rispetto alle principali valute.
Le autorità ungheresi monitorano attentamente l’andamento dei prezzi dei carburanti, considerando l’impatto sull’inflazione e sul costo della vita dei cittadini. La recente tendenza al ribasso rappresenta una notizia positiva per gli automobilisti e per l’economia in generale, offrendo un sollievo nel contesto delle spese quotidiane.

Il GVH avvia un’indagine su Euronet per presunte pratiche ingannevoli agli sportelli automatici.
L’Autorità ungherese per la concorrenza economica (GVH) ha avviato un’indagine nei confronti di Euronet Banktechnikai Kft., gestore di sportelli automatici (ATM), sospettata di pratiche ingannevoli che potrebbero causare costi aggiuntivi ai consumatori.
Dal 5 luglio 2023, gli ATM di Euronet presentano sulla schermata iniziale solo le opzioni “contanti e saldo” e “altro”. Secondo il GVH, ciò potrebbe indurre i consumatori a credere che il prelievo di contante e la verifica del saldo siano disponibili solo congiuntamente, comportando il pagamento di entrambe le commissioni, mentre tali servizi possono essere selezionati separatamente nella categoria “altro”.
Questa pratica potrebbe limitare le scelte dei consumatori, inducendoli a decisioni che comportano costi aggiuntivi non necessari. L’avvio dell’indagine non implica necessariamente una violazione da parte di Euronet; il procedimento mira a chiarire i fatti e a verificare l’eventuale infrazione. Il GVH ha tre mesi per condurre l’indagine, con la possibilità di estendere il termine due volte per un massimo di due mesi ciascuna.

6 marzo 2025: ripresa dei consumi, investimenti nelle infrastrutture e innovazione tecnologica spingono l’economia ungherese

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Redazione Economia.hu

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6 Marzo 2025

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ZTE in Ungheria: una presenza invisibile ma dominante nella tecnologia quotidiana.
La presenza della ZTE, gigante cinese delle telecomunicazioni, in Ungheria è molto più estesa di quanto si possa immaginare. L’azienda non si limita alla produzione di smartphone, ma si espande in settori che vanno dai dispositivi per la casa intelligente fino alle soluzioni basate sull’intelligenza artificiale. Molti utenti ungheresi utilizzano quotidianamente prodotti ZTE senza esserne consapevoli. Secondo Albert Biró, country manager di ZTE Corp., circa due miliardi di persone nel mondo utilizzano direttamente o indirettamente la tecnologia ZTE ogni giorno. In Ungheria, i prodotti dell’azienda sono presenti non solo nel mercato dei telefoni, ma anche nell’elettronica domestica, nei servizi internet e nelle applicazioni industriali. Ad esempio, molti utenti navigano in rete attraverso infrastrutture fornite in parte da ZTE. Oltre agli smartphone, ZTE fornisce infrastrutture 5G a uno dei principali operatori mobili ungheresi e sta già lavorando sulla tecnologia 6G. L’azienda è attiva anche nel mercato dei dispositivi IoT, costruisce data center e fornisce cavi ottici per le abitazioni. La tecnologia in fibra ottica è considerata duratura e resistente nel tempo, rendendo le infrastrutture ZTE un investimento a lungo termine per l’Ungheria.

Ungheria rinnova le autostrade: 334 km di strade ad alta velocità modernizzate nel 2024.
Nel 2024, la Magyar Koncessziós Infrastruktúra Fejlesztő Zrt. (MKIF) ha intrapreso un vasto programma di rinnovamento delle strade ad alta velocità in Ungheria, migliorando significativamente la qualità delle infrastrutture stradali del paese. In totale, sono stati rinnovati 334 chilometri di carreggiate principali, corrispondenti a oltre il 27% dei 1237 chilometri gestiti dalla società. Di questi, 4 milioni di metri quadrati hanno subito lavori di “livellamento”, dove le condizioni del manto stradale non soddisfacevano gli standard tecnici richiesti. In circa il 70% dei casi, ciò ha comportato la sostituzione non solo dello strato superficiale, ma anche degli strati sottostanti fino a 20-30 centimetri di profondità. Inoltre, sono stati effettuati interventi su 1 milione di metri quadrati per garantire una guida sicura, con riparazioni su larga scala e sostituzioni del manto stradale. I lavori hanno interessato undici autostrade: M1, M15, M3, M30, M35, M4, M7, M70, M8, M85 e M86. L’autostrada M3 ha visto il maggior numero di interventi, con 2,2 milioni di metri quadrati di manto stradale sostituiti, utilizzando 400.000 tonnellate di asfalto, e la ristrutturazione di 24 aree di sosta e 35 ponti. Sull’autostrada M7 sono stati posati 1,6 milioni di metri quadrati di nuovo asfalto, con il rinnovamento di 79 ponti e 6 aree di sosta. Sull’M1, in previsione dell’ampliamento previsto per l’autunno 2025, sono stati effettuati interventi su quasi 700.000 metri quadrati nelle aree più critiche. Oltre al manto stradale, 33 delle 167 aree di sosta sono state modernizzate nel 2024, con ristrutturazioni che hanno riguardato sia le superfici stradali che le strutture edili, inclusa l’installazione di nuovi servizi igienici e la riqualificazione dell’ambiente circostante. In alcune aree di sosta dell’M7 sono stati creati parchi giochi, e in tre quarti di esse è attiva la raccolta differenziata dei rifiuti dal 2023. Inoltre, l’MKIF ha piantato 500 nuovi alberi in tutto il paese, contribuendo al miglioramento ambientale delle infrastrutture stradali.

Tassa automobilistica in Ungheria: arriva il nuovo calcolatore online della NAV.
La Nemzeti Adó- és Vámhivatal (NAV) ha annunciato la disponibilità di un nuovo calcolatore online che permette ai proprietari di veicoli di calcolare in anticipo l’importo della tassa automobilistica dovuta. Questo strumento richiede l’inserimento di dati come l’anno di fabbricazione e la potenza del veicolo espressa in kilowatt. Per i veicoli elettrici è presente un’opzione specifica nel calcolatore. La NAV invierà una comunicazione ufficiale a tutti i soggetti interessati con l’importo esatto della tassa da pagare; tuttavia, grazie a questo calcolatore, i proprietari possono pianificare in anticipo le proprie spese. È importante notare che dal 1º gennaio sono state apportate modifiche alle agevolazioni fiscali: alcune sono state eliminate o modificate, mentre l’ammontare delle tasse di registrazione e delle tasse aziendali sui veicoli è aumentato. La tassa deve essere pagata, di norma, in un’unica soluzione entro il 15 aprile. Tuttavia, le persone fisiche possono richiedere, una volta all’anno e senza costi aggiuntivi, un pagamento rateale fino a cinque mesi, purché la richiesta venga presentata entro il 30 giugno. Per ulteriori dettagli sulle modalità di calcolo, pagamento e sulle esenzioni applicabili, è possibile consultare la guida informativa n. 95 disponibile sul sito ufficiale della NAV.

La recessione tedesca mette in crisi le promesse di crescita dell’Ungheria.
A gennaio 2025, la produzione industriale ungherese ha registrato una diminuzione del 3,9% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, secondo i dati del Központi Statisztikai Hivatal (KSH). Questo calo è attribuibile principalmente alla contrazione dell’economia tedesca, che per il secondo anno consecutivo è in recessione, fenomeno verificatosi solo una volta dal 1950.
La flessione ha interessato diversi settori chiave: la produzione di veicoli, apparecchiature elettriche e prodotti alimentari, bevande e tabacco. Tuttavia, il comparto dei computer, prodotti elettronici e ottici ha mostrato una crescita.
Il Ministero dell’Economia Nazionale ungherese ha sottolineato che le difficoltà economiche della Germania, principale partner commerciale dell’Ungheria, limitano le performance dell’industria nazionale. Per contrastare questa tendenza, il governo ha lanciato il programma “100 nuove fabbriche”, volto a stimolare la crescita industriale interna.
Nonostante le sfide, ci sono segnali positivi nell’economia ungherese: la fiducia delle famiglie è in aumento, sostenuta da una crescita dei salari reali da 16 mesi consecutivi, livelli occupazionali record, incremento dei consumi, espansione del credito al consumo e una ripresa significativa nel settore turistico nazionale.
Inoltre, il governo ha introdotto l’Új Gazdaságpolitikai Akcióterv, un piano d’azione composto da 21 misure che supportano in modo significativo le micro, piccole e medie imprese ungheresi. Il programma Demján Sándor, con una dotazione di 1.400 miliardi di fiorini, offre sovvenzioni a fondo perduto, prestiti agevolati e programmi di capitale per migliorare la produttività delle PMI, contribuendo così al rafforzamento del settore industriale. Grandi investimenti, come quelli di CATL, BYD, BMW, SEMCORP ed EcoPro, potrebbero fornire ulteriore slancio all’industria ungherese.

Ripresa dei consumi in Ungheria: crescita significativa delle vendite al dettaglio a gennaio.
A gennaio 2025, il volume delle vendite al dettaglio in Ungheria è aumentato del 4,7% rispetto allo stesso mese dell’anno precedente, segnando una ripresa significativa dei consumi nel paese. Questo incremento segue una crescita più modesta registrata a dicembre 2024, quando le vendite al dettaglio erano aumentate dello 0,4% su base annua.
Nel dettaglio, le vendite nei negozi di alimentari e prodotti alimentari misti sono cresciute del 4,7%, con i supermercati che rappresentano il 76% di questo segmento e che hanno registrato un aumento del 5,1% nelle vendite. I negozi specializzati in alimenti, bevande e tabacchi hanno visto una crescita del 3,2%.
Il settore non alimentare ha registrato un incremento complessivo del 5,6%. In particolare, le vendite sono aumentate del 9,7% nelle farmacie e negozi di prodotti medicali e cosmetici, del 7,8% nei negozi di mobili ed elettrodomestici, del 6,7% nei grandi magazzini, del 4,7% nei negozi di abbigliamento e calzature, del 2,9% nei negozi di articoli usati e dello 0,3% nelle librerie e negozi di informatica.
Le vendite online, che rappresentano l’8,8% del totale del commercio al dettaglio, sono aumentate del 3,9%. Le stazioni di servizio hanno registrato un incremento dell’1,9% nelle vendite di carburante. Inoltre, le vendite di veicoli e parti di ricambio, non incluse nelle statistiche principali del commercio al dettaglio, sono cresciute del 19%.
In termini monetari, il fatturato totale del commercio al dettaglio a gennaio 2025 è stato di 1.477 miliardi di fiorini. Di questo, il 49% è stato generato dai negozi di alimentari, il 35% dai negozi non alimentari e il 16% dalle stazioni di servizio.
Per l’intero anno 2024, il volume delle vendite al dettaglio è aumentato del 2,6% rispetto al 2023, al netto degli effetti del calendario. Il ministro dell’Economia Nazionale, Márton Nagy, ha commentato che l’aumento delle vendite al dettaglio a gennaio indica un rafforzamento della fiducia dei consumatori e una ripresa dell’economia ungherese.

Economia.hu

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