Come previsto, la banca centrale ha lasciato invariato il tasso d’interesse di base nell’ultima riunione di fissazione dei tassi, osservando che l’inflazione si sta avvicinando a un punto di svolta. Gli analisti concordano sul fatto che la Banca Nazionale Ungherese (MNB) stia perseguendo una politica monetaria rigorosa, anche con un tasso di base invariato.
Secondo il vice governatore della MNB Barnabás Virág, i nuovi dati suggeriscono che l’inflazione potrebbe avvicinarsi a un punto di svolta. La banca centrale ungherese utilizzerà tutti gli strumenti per raggiungere la stabilità dei prezzi e preservare la stabilità finanziaria ad ogni costo, ha dichiarato Virág in una recente intervista su vg.hu.
I prezzi variabili dei generi alimentari potrebbero ancora aumentare l’inflazione, ha dichiarato Virág il 25 ottobre, subito dopo l’ultima riunione del Consiglio monetario della MNB per la determinazione dei tassi.
Inoltre, il vice governatore ha affermato che, la domanda interna è rallentata e i prezzi globali delle materie prime sono scesi, ciò fa prevedere un rallentamento dell’inflazione. L’inflazione diminuirà lentamente nella prima metà del 2023 e poi in modo più significativo dalla metà dell’anno.
I prezzi dell’energia sul mercato mondiale sono scesi e il costo del gas naturale si è dimezzato; la bolletta energetica netta dell’economia ungherese potrebbe quindi essere di circa 1 miliardo di euro, ha spiegato.
Interessi elevati prolungati
Alla domanda sulla riduzione del tasso d’interesse di base, il vice governatore ha risposto che il momento in cui ciò potrebbe avvenire non è prevedibile; per invertire l’inflazione è necessario un periodo prolungato di alti tassi d’interesse. Nell’arco di circa un anno e mezzo di politica monetaria, l’inflazione dovrebbe diminuire, ha osservato.
Secondo gli analisti, la decisione del Consiglio monetario è stata in linea con le aspettative, in quanto non ha modificato né il tasso di interesse di base del 13% né il corridoio dei tassi di interesse.
Gábor Regős, direttore dell’Istituto Makronóm, ha affermato che per controllare l’inflazione, e per prevenire l’ulteriore indebolimento del fiorino, la banca centrale sta perseguendo una politica monetaria rigorosa, anche con un tasso di interesse di base invariato.
Secondo Regős, la MNB sembra essere ottimista sull’inflazione e, nella sua analisi, prevede già un indebolimento dell’indice dei prezzi al consumo per il prossimo anno. Egli ritiene che il calo dei prezzi dell’energia e delle materie prime, seppur ancora elevati, e la diminuzione della domanda possano portare a un rallentamento dell’inflazione.
Rafforzare il fiorino?
La banca centrale ha anche constatato che il saldo delle partite correnti sta migliorando grazie al calo dei prezzi dell’energia. Questo può aiutare il fiorino a rafforzarsi e quindi a frenare l’inflazione, ha osservato Regős. Se i processi di mercato non si sviluppano secondo le aspettative della banca centrale, potrebbero essere necessarie ulteriori misure.
Secondo Zoltán Varga, analista senior di Equilor Zrt, il Consiglio monetario ha agito come previsto quando non ha modificato le condizioni dei tassi di interesse. Il tasso di interesse di base rimarrà, mentre le misure straordinarie sono temporanee. Il tasso di aumento dei prezzi potrebbe rimanere elevato nei prossimi mesi. Secondo le aspettative di Equilor, l’inflazione media annua potrebbe attestarsi tra il 13,5 e il 14%.
Gergely Suppan, capo analista di Magyar Bankholding, ha inoltre sottolineato che le severe politiche monetarie saranno di lunga durata.
L’analista prevede che nel primo quadrimestre del 2023 il tasso d’interesse overnight potrebbe scendere al livello del tasso d’interesse di base e poi essere gradualmente eliminato. L’inflazione potrebbe subire un’inversione di tendenza a partire dall’inizio del prossimo anno, e il recente forte calo dei prezzi dell’energia potrebbe addirittura rappresentare un rischio.
Suppan si aspetta che il tasso di base venga ridotto a partire dalla metà del prossimo anno, e possibilmente in misura ancora maggiore nell’ultimo trimestre del 2023, quando il tasso di inflazione diminuirà, in modo che il tasso di base possa scendere al 9% entro la fine del 2023.
Fonte: bbj.hu | economia.hu | vg.hu
