Panorama Economico Ungherese: Sviluppi Chiave del 18 Luglio 2025

Sintesi Esecutiva

Il 18 luglio 2025, l’economia ungherese si trova in un contesto dinamico, caratterizzato da un’intensificazione degli sforzi strategici per diversificare le partnership economiche internazionali, in particolare con la Cina e gli Emirati Arabi Uniti. Questo avviene in un periodo di persistenti tensioni con l’Unione Europea, che continuano a influenzare le politiche e le prospettive economiche del paese. A livello interno, l’Ungheria affronta sfide significative, tra cui una crescita economica stagnante, un’inflazione elevata e un clima di incertezza per le imprese. Tuttavia, si osservano anche tendenze microeconomiche notevoli, come la rapida digitalizzazione dei servizi finanziari e le complesse dinamiche del mercato del lavoro, che riflettono sia progressi che ostacoli. L’interazione tra l’assertiva politica estera ungherese e l’ambiente economico interno è un elemento centrale per comprendere gli sviluppi attuali e futuri.

PODCAST IN ITALIANO

1. Introduzione

Panoramica del Contesto Economico Ungherese al 18 Luglio 2025

L’economia ungherese, alla data del 18 luglio 2025, opera in un ambiente complesso, definito da una duplice strategia di apertura internazionale e dalla gestione di sfide interne. Il paese sta attivamente cercando di espandere le proprie collaborazioni economiche al di là dei tradizionali alleati europei, pur dovendo affrontare questioni interne che incidono sulla crescita e sulla stabilità.

Le valutazioni di organismi internazionali indicano che l’economia ungherese si trova in una fase difficile. La produzione è rimasta stagnante negli ultimi tre anni, e l’inflazione si mantiene ben al di sopra dell’obiettivo del 3% fissato dalla banca centrale.¹ Il debito pubblico rimane elevato, e alcune misure normative, come i tetti ai prezzi e ai tassi di interesse, le tasse sugli extraprofitti e i programmi di prestito agevolato, hanno contribuito a distorcere i segnali di mercato e ad aumentare l’incertezza.¹

I dati macroeconomici recenti sottolineano ulteriormente queste difficoltà. L’Ungheria è stata l’unico paese dell’UE a registrare un peggioramento della crescita del PIL nel primo trimestre del 2025 rispetto al trimestre precedente, con una performance inferiore a quella di partner commerciali chiave come Germania e Austria.² Questo contesto di persistenti difficoltà economiche e di relativa sottoperformance all’interno dell’UE costituisce una base fondamentale per interpretare la rilevanza e le implicazioni delle notizie economiche emerse il 18 luglio. Gli sviluppi positivi, come i nuovi investimenti esteri, si inseriscono in un quadro dove questioni strutturali fondamentali, quali la bassa crescita e l’alta inflazione, permangono. Al contrario, le notizie negative, come il calo della fiducia delle imprese o le dispute con l’UE, tendono ad aggravare una situazione già fragile. Questa prospettiva aiuta a comprendere le azioni proattive del governo ungherese, come la ricerca di investimenti cinesi o l’adozione di politiche energetiche controverse, come risposte dirette a queste sfide sottostanti e di lunga data, volte a stimolare la crescita e a garantire i finanziamenti in un ambiente difficile.

2. Relazioni Economiche Internazionali e Investimenti

Rafforzamento dei Legami con la Cina

Il 18 luglio, il Ministro degli Affari Esteri e del Commercio ungherese, Peter Szijjarto, ha evidenziato il ruolo cruciale degli investimenti cinesi nel promuovere la crescita economica e la trasformazione strutturale dell’Ungheria. Durante una colazione di lavoro a Budapest con dirigenti di aziende cinesi operanti nel paese, Szijjarto ha ribadito l’ambizione dell’Ungheria di rimanere la “principale destinazione europea per i capitali cinesi”.³ Ha sottolineato che le aziende cinesi sono state la fonte principale di investimenti in Ungheria nel 2020, 2023 e 2024, portando tecnologie avanzate e creando numerosi posti di lavoro affidabili.³ Szijjarto ha inoltre enfatizzato la posizione dell’Ungheria contro la divisione del mondo in blocchi concorrenti, avvertendo che indebolire o limitare i legami economici sino-europei creerebbe sfide significative per l’economia europea. L’Ambasciatore cinese in Ungheria, Gong Tao, ha espresso sentimenti simili, manifestando ottimismo per la futura cooperazione economica e commerciale bilaterale.³

Espansione delle Partnership con gli Emirati Arabi Uniti

Per diversificare ulteriormente i suoi impegni economici internazionali, l’Ungheria ha ospitato il 18 luglio colloqui di alto livello tra il Presidente degli Emirati Arabi Uniti, Sua Altezza Sheikh Mohamed bin Zayed Al Nahyan, e il Presidente ungherese, Tamás Sulyok, con la partecipazione del Primo Ministro Viktor Orbán. Le discussioni, tenutesi presso il Parlamento ungherese, si sono concentrate sul rafforzamento della cooperazione in settori chiave come l’economia, le energie rinnovabili, il commercio, gli investimenti e la cultura.⁴ Entrambi i leader hanno riaffermato il loro impegno ad approfondire i legami bilaterali e ad esplorare nuove opportunità di collaborazione, segnalando un allargamento strategico della portata economica dell’Ungheria verso il Medio Oriente.⁴

Gestione del Debito Pubblico ed Emissione di Obbligazioni Internazionali

In una mossa significativa per migliorare la sua resilienza finanziaria, l’Agenzia per la Gestione del Debito Pubblico (ÁKK) ha annunciato il 18 luglio di aver conferito un mandato per l’organizzazione di un’emissione di obbligazioni in valuta cinese. Questa iniziativa mira esplicitamente ad aumentare la flessibilità e la sicurezza dei finanziamenti dell’Ungheria, indicando una diversificazione strategica delle sue fonti di finanziamento del debito pubblico al di là dei mercati occidentali tradizionali.⁵ L’ÁKK ha anche ricevuto riconoscimenti internazionali per la sua riuscita emissione di obbligazioni in valuta estera del gennaio 2025, evidenziando la sua crescente importanza nei mercati dei capitali internazionali.⁵

La concentrazione di importanti annunci il 18 luglio riguardanti gli investimenti cinesi, le partnership con gli Emirati Arabi Uniti e l’emissione di obbligazioni in valuta cinese non è una mera coincidenza. Essa indica una deliberata e accelerata riorientamento strategico dell’Ungheria verso partner economici non-UE, in particolare dall’Asia e dal Medio Oriente. Questo rappresenta un cambiamento fondamentale nella politica economica estera ungherese, che probabilmente funge da contrappeso strategico alle continue tensioni con l’Unione Europea. Questa attività concentrata si verifica contemporaneamente a significative segnalazioni di attrito con l’UE, come dettagliato nella sezione successiva, e si inserisce nel contesto di precedenti avvertimenti del Fondo Monetario Internazionale (FMI) riguardo a potenziali ritardi o cancellazioni di fondi UE a causa di problemi di riforma della governance.¹ La ricerca simultanea di capitali non-UE appare quindi una mossa strategica per compensare le potenziali ripercussioni economiche derivanti dai rapporti tesi con l’UE. Attraendo attivamente investimenti e garantendo finanziamenti da queste diverse fonti, l’Ungheria mira a ridurre la sua dipendenza economica dall’UE. Questa strategia migliora la flessibilità e la sicurezza finanziaria della nazione, aspetti cruciali date le preoccupazioni dell’FMI sul debito pubblico ¹ e il potenziale blocco dei fondi UE. L’Ungheria si sta attivamente posizionando come “principale destinazione europea per i capitali cinesi” ³ e sta diversificando i suoi strumenti finanziari, come l’emissione di obbligazioni in valuta cinese ⁵, per garantire flussi di investimento continui e finanziamenti stabili, rafforzando così la sua resilienza economica in mezzo a cambiamenti geopolitici.

Inoltre, cercando attivamente diverse fonti di investimento e finanziamento, in particolare attraverso l’emissione di obbligazioni in valuta cinese, l’Ungheria sta tentando di rafforzare la sua sovranità economica e ridurre la sua vulnerabilità a pressioni esterne, specialmente dall’UE. Questa strategia è in linea con la più ampia narrazione del governo che privilegia l’interesse nazionale e l’autonomia decisionale. Le azioni intraprese e le dichiarazioni rilasciate, come l’ÁKK che indica l’obiettivo di aumentare la “flessibilità e sicurezza dei finanziamenti” ⁵ e il Ministro Szijjarto che sottolinea il rifiuto dell’Ungheria di “dividere il mondo in blocchi concorrenti” ³, sono coerenti con una strategia nazionale incentrata su una maggiore autosufficienza e una minore dipendenza esterna. Accedendo a mercati dei capitali non tradizionali, l’Ungheria si crea più opzioni per il finanziamento e gli investimenti. Questo approccio la rende meno suscettibile a condizionalità o leve politiche da parte dei suoi partner dell’UE, in particolare per quanto riguarda questioni come lo stato di diritto o le riforme della governance. Migliora la posizione negoziale dell’Ungheria all’interno dell’UE e le consente di perseguire un percorso economico più indipendente, anche se ciò significa divergere dalle politiche dominanti dell’UE. Questa ricerca di sovranità economica è un tema chiave della strategia economica internazionale attuale dell’Ungheria.

3. Relazioni con l’UE e Dinamiche Politiche Interne

Scrutinio dell’UE sulle Concessioni Infrastrutturali

Il 18 luglio, la Commissione Europea ha formalmente contestato la concessione autostradale ungherese di 35 anni.⁶ Questa azione segnala un attrito continuo e crescente tra Bruxelles e Budapest per quanto riguarda importanti progetti infrastrutturali e pratiche di appalto pubblico. Una tale contestazione potrebbe portare a controversie legali, potenzialmente influenzando il flusso di fondi UE per lo sviluppo infrastrutturale in Ungheria e sollevando interrogativi sulla trasparenza e la competitività delle partnership pubblico-private su larga scala.⁶

Posizione del Governo sul Bilancio dell’UE e i Fondi per l’Ucraina

Il Primo Ministro ungherese Viktor Orbán, parlando il 18 luglio, ha espresso forti riserve riguardo alla proposta del nuovo bilancio dell’UE, sostenendo che il 20-25% di esso sarebbe destinato all’Ucraina.⁷ Ha descritto questo come un “bilancio della disperazione”, progettato per “accettare astutamente e segretamente l’Ucraina nell’Unione Europea”, una mossa a cui si oppone.⁷ Orbán ha criticato la mancanza di una base strategica reale del bilancio e ha tracciato paralleli con la controversa questione della migrazione, affermando: “Una volta che li fai entrare, non puoi più tenerli fuori”.⁷ Ha indicato la sua intenzione di negoziare con altri paesi con posizioni simili per adottare un bilancio più appropriato a Bruxelles. Questa posizione segue una recente protesta di agricoltori a Budapest, che è stata una risposta alla proposta della Commissione Europea per il prossimo bilancio a lungo termine (2028-2034) che prevedeva 100 miliardi di euro per sostenere l’Ucraina.⁷

Politica Energetica e Considerazioni Ambientali

Il governo ungherese ha annunciato il 18 luglio una decisione controversa di consentire la produzione di petrolio e gas in aree protette ambientalmente.⁶ Questa mossa sottolinea una chiara priorità per la sicurezza energetica e la massimizzazione dello sfruttamento delle risorse interne, probabilmente guidata da preoccupazioni per l’indipendenza energetica e i costi. Tuttavia, solleva anche significative preoccupazioni ambientali e potrebbe generare critiche nazionali e internazionali riguardo alle pratiche di sviluppo sostenibile.⁶

Critiche alle Politiche Economiche del Governo

In uno sviluppo notevole il 18 luglio, il CEO di OTP Bank, una delle maggiori istituzioni finanziarie ungheresi, ha criticato pubblicamente le politiche economiche del governo Orbán.⁶ Questo raro dissenso pubblico da parte di un leader aziendale nazionale di spicco segnala un significativo malcontento all’interno della comunità imprenditoriale ungherese riguardo all’attuale direzione economica, all’ambiente normativo e alla prevedibilità generale. Il capo di OTP ha anche accennato a una nuova acquisizione bancaria, suggerendo manovre strategiche da parte delle grandi banche ungheresi per navigare o consolidarsi in questo difficile panorama politico.⁶

Le specifiche notizie del 18 luglio, tra cui la contestazione da parte della Commissione Europea della concessione autostradale ungherese ⁶ e la forte retorica del Primo Ministro Orbán riguardo al bilancio dell’UE e ai fondi per l’Ucraina ⁷, non sono incidenti isolati. Al contrario, esse rappresentano una continuazione e un approfondimento di disaccordi politici ed economici di lunga data tra Ungheria e UE. Questo attrito persistente comporta significative ramificazioni economiche. La persistenza di scontri pubblici e istituzionali suggerisce che le questioni sottostanti che causano attrito (ad esempio, preoccupazioni sullo stato di diritto, divergenza politica, presunto uso improprio dei fondi) rimangono irrisolte. Ciò crea un clima pervasivo di incertezza per le imprese che dipendono dai fondi UE o operano all’interno dei quadri normativi dell’UE. Tale incertezza può scoraggiare sia gli investimenti nazionali che quelli esteri, influenzando la pianificazione economica a lungo termine e l’integrazione economica complessiva dell’Ungheria all’interno del blocco. Inoltre, questa tensione in corso fornisce una forte motivazione per la strategia ungherese di “pivot verso est”, poiché cerca fonti alternative di capitale e partnership per mitigare i rischi associati al suo rapporto teso con Bruxelles.

La critica pubblica da parte del capo di OTP Bank ⁶ il 18 luglio è un indicatore altamente significativo del crescente malcontento tra i principali attori economici nazionali riguardo alle politiche economiche del governo. Ciò suggerisce che le “misure normative” e l'”incertezza” evidenziate dall’FMI ¹ stanno avendo un impatto tangibile e negativo sulla fiducia delle imprese e sulla pianificazione strategica all’interno dell’Ungheria. Quando il CEO di una grande banca critica pubblicamente la politica del governo, segnala un livello significativo di frustrazione e una potenziale divergenza tra la visione economica del governo e le realtà operative affrontate dalle grandi aziende nazionali. Ciò può portare a un effetto di raffreddamento sugli investimenti interni e sull’espansione, poiché le imprese potrebbero diventare più caute, posticipare decisioni strategiche o persino considerare la ricerca di opportunità in ambienti più prevedibili. L’accenno del capo di OTP a una “nuova acquisizione bancaria” ⁶ potrebbe essere interpretato come una mossa strategica per consolidare la posizione di mercato o adattarsi al difficile ambiente normativo ed economico interno, piuttosto che come un segno di robusta crescita organica.

4. Sviluppi Microeconomici e Locali

Impatto dei Disastri Naturali sul Settore Assicurativo

Il 18 luglio, il Budapest Business Journal ha riportato un significativo impatto economico delle tempeste di inizio luglio, con Alfa Insurance che ha registrato un’impennata di richieste di risarcimento.⁸ I pagamenti totali dovrebbero superare 1,5 miliardi di HUF, con oltre 14.000 richieste registrate entro il 16 luglio e proiezioni per più di 16.000.⁸ Le aree più colpite includono la contea centrale di Pest (Vecsés e Gyál) e Debrecen.⁸ Alfa Insurance ha attivato un piano di risposta speciale, elaborando con successo oltre il 60% delle richieste tramite procedure accelerate, dimostrando la capacità del settore assicurativo di rispondere a eventi naturali su larga scala.⁸

Tendenze nei Pagamenti Elettronici e nella Digitalizzazione Finanziaria

Un rapporto annuale pubblicato dalla Banca Nazionale Ungherese (MNB) il 18 luglio ha evidenziato una robusta tendenza verso la digitalizzazione finanziaria.⁹ Nel 2024, i pagamenti elettronici in Ungheria hanno superato i 2,5 miliardi di transazioni, rappresentando circa il 42% di tutte le transazioni nazionali, un notevole aumento rispetto al 38% del 2023.⁹ La MNB ha fissato un ambizioso obiettivo di portare questa percentuale al 67% entro il 2030.⁹ Il rapporto ha indicato una forte crescita in specifici metodi di pagamento digitale: i pagamenti istantanei sono aumentati del 12% a 225 milioni di transazioni nel 2024, e le transazioni online con carta sono aumentate del 16% a 367 milioni.⁹ L’uso di “qvik”, una soluzione di pagamento istantaneo basata su codice QR, è anch’esso aumentato significativamente, superando 1 milione di transazioni.⁹ Al contrario, i prelievi dagli sportelli automatici sono diminuiti del 4% a 87 milioni.⁹ Sebbene i ricavi delle banche dai servizi di pagamento siano aumentati di quasi il 15% a 969 miliardi di HUF, il rapporto ha rilevato che i costi di pagamento, sia per i clienti al dettaglio che per le aziende, sono rimasti elevati rispetto alla media internazionale.⁹ Inoltre, il numero di ungheresi che utilizzano servizi di pagamento offerti da aziende straniere è aumentato del 24% a 1,6 milioni nel 2024, indicando un mercato in crescita per le soluzioni fintech internazionali.⁹

Tabella 1: Statistiche Chiave sui Pagamenti Elettronici (18 Luglio 2025)

Mentre il rapporto della MNB ⁹ del 18 luglio mostra i notevoli progressi dell’Ungheria nella digitalizzazione finanziaria, con aumenti significativi nei pagamenti elettronici e ambiziosi obiettivi futuri, l’osservazione concomitante di “costi di pagamento elevati” ⁹ sia per i clienti al dettaglio che per le aziende, rispetto ai confronti internazionali, presenta una sfida fondamentale. Questa barriera di costo potrebbe ostacolare un’adozione più ampia e spiegare il notevole aumento di ungheresi che utilizzano servizi di pagamento esteri. La struttura dei costi elevati all’interno del sistema di pagamento nazionale agisce come un potenziale disincentivo per le imprese (specialmente le PMI) e i consumatori ad abbracciare pienamente le transazioni digitali, nonostante i guadagni in termini di comodità ed efficienza. La crescente adozione di servizi di pagamento esteri suggerisce che i consumatori stanno attivamente cercando alternative più convenienti. Questa duplice realtà indica che, sebbene l’infrastruttura tecnologica e la disponibilità dei consumatori alla digitalizzazione stiano avanzando, gli incentivi economici non sono pienamente allineati. Ciò potrebbe rallentare il raggiungimento degli ambiziosi obiettivi della MNB e portare a un’erosione della quota di mercato per le banche nazionali. Evidenzia anche una potenziale area per interventi normativi o innovazioni di mercato per ridurre i costi e garantire che la trasformazione digitale avvantaggi equamente tutti gli attori economici, promuovendo un’economia digitale veramente competitiva e accessibile.

Stabilità del Settore Bancario e Validazione dei Prestiti

Il 18 luglio, Erste Bank ha confermato la validità dei suoi contratti di prestito in valuta estera, che sono stati successivamente convertiti in fiorini.¹⁰ Questa conferma, basata su sentenze della Curia (la corte suprema ungherese) e dei tribunali dell’UE, fornisce chiarezza legale cruciale e contribuisce alla stabilità del settore bancario ungherese risolvendo le incertezze relative a questi portafogli di prestiti storici.¹⁰

Dinamiche del Mercato del Lavoro e Forza Lavoro Straniera

Il Ministero dell’Economia Nazionale (NGM) ha rilasciato una dichiarazione il 18 luglio riguardante la situazione dei lavoratori stranieri in Ungheria.¹¹ L’NGM ha sottolineato la priorità del governo di utilizzare la forza lavoro ungherese, affermando che viene condotta una valutazione del mercato del lavoro prima di qualsiasi impiego straniero per garantire che i posti non possano essere coperti a livello nazionale.¹¹ Il Ministero ha riferito che i lavoratori stranieri provenienti da paesi terzi costituiscono il 2,8% della forza lavoro totale, con la quota complessiva di lavoratori stranieri (compresi i cittadini UE/SEE) pari al 3%.¹¹ Questa cifra è notevolmente la più bassa tra i paesi del Gruppo di Visegrád (V4), con la Slovacchia al 4,5%, la Polonia al 7,1% e la Repubblica Ceca al 16%.¹¹ L’NGM ha anche evidenziato che un numero significativo di individui in pensione sceglie di rimanere nella forza lavoro, citando ragioni come il senso di utilità, l’impegno nella comunità, la sicurezza finanziaria e i benefici per la salute derivanti dall’attività.¹¹

Tabella 2: Quota di Lavoratori Stranieri nei Paesi del Gruppo di Visegrád (18 Luglio 2025)

Nonostante la politica dichiarata dal Ministero dell’Economia Nazionale il 18 luglio di dare priorità alla forza lavoro ungherese attraverso valutazioni pre-impiego ¹¹ e il fatto che l’Ungheria abbia il rapporto più basso di lavoratori stranieri tra i paesi del V4, altri dati recenti (del 15 luglio) indicano un aumento continuo dei lavoratori stranieri (105.000 quest’anno, con più filippini che rumeni).¹² Questa apparente contraddizione, unita a segnalazioni di “lenta crescita dei salari” ¹³ e “riduzioni della forza lavoro” in settori specifici ¹³, suggerisce una realtà del mercato del lavoro più complessa e sfumata. La politica del governo, pur mirando a privilegiare la forza lavoro nazionale, sembra essere messa alla prova dalla necessità pratica di un numero crescente di lavoratori stranieri. Ciò implica che, nonostante gli sforzi per utilizzare la manodopera interna (inclusi i pensionati ¹¹), persistono carenze di manodopera o lacune di competenze in determinati settori o per specifici tipi di lavoro che non possono essere soddisfatte dalla sola forza lavoro nazionale. La “lenta crescita dei salari” ¹³ probabilmente si riferisce alla crescita salariale

reale (dopo aver tenuto conto dell’inflazione del 4,6% di giugno ¹⁰) o alla crescita rispetto alle aspettative elevate, piuttosto che agli aumenti nominali, poiché l’aumento nominale del 7,8% ¹⁰ non è insignificante. Le “riduzioni della forza lavoro” ¹³ potrebbero essere concentrate in settori specifici (vendita al dettaglio, manifattura) o in aziende più grandi, non indicando un surplus di manodopera a livello nazionale. Questa dinamica evidenzia una complessa realtà del mercato del lavoro in cui le esigenze pratiche delle imprese per una forza lavoro flessibile e adeguatamente qualificata si scontrano con le preferenze politiche, richiedendo un’attenta gestione per bilanciare le priorità nazionali con le necessità economiche.

Aspetti Socio-Economici: Benessere dei Migranti

Uno studio pubblicato il 18 luglio ha fatto luce sul benessere soggettivo dei migranti ungheresi dopo il loro trasferimento in Austria.¹⁰ Questa ricerca segna la prima esplorazione internazionale della relazione tra la migrazione dall’Ungheria all’Austria e il benessere soggettivo, offrendo spunti sui fattori sociali ed economici che influenzano la mobilità transfrontaliera del lavoro e il suo impatto umano.¹⁰

5. Conclusione e Prospettive

Punti Chiave Sintetizzati

Il panorama economico ungherese al 18 luglio 2025 è definito da un pivot strategico e pronunciato verso partnership economiche non-UE, in particolare con la Cina e gli Emirati Arabi Uniti, guidato dal desiderio di diversificare le fonti di investimento e finanziamento. Contemporaneamente, l’Ungheria continua a navigare significative frizioni con l’Unione Europea, caratterizzate da sfide istituzionali e una forte retorica politica riguardo al bilancio dell’UE e alle concessioni infrastrutturali. A livello nazionale, l’economia affronta sfide persistenti, tra cui crescita stagnante, inflazione elevata e un ambiente di incertezza per le imprese, esacerbato da politiche economiche governative che stanno attirando critiche da parte dei principali attori nazionali. Nonostante queste complessità a livello macro, le tendenze microeconomiche mostrano un robusto avanzamento nella digitalizzazione finanziaria, sebbene limitato da costi di transazione elevati, e una complessa dinamica del mercato del lavoro dove un numero crescente di lavoratori stranieri coesiste con gli sforzi del governo per privilegiare la manodopera nazionale.

Interazione di Fattori Nazionali e Internazionali

Gli eventi del 18 luglio sottolineano una chiara interazione tra l’assertiva politica estera dell’Ungheria e il suo ambiente economico interno. La ricerca strategica di partnership orientali sembra essere uno sforzo deliberato per garantire capitali e accesso ai mercati, potenzialmente mitigando i rischi associati alle relazioni tese con l’UE e al potenziale blocco dei fondi comunitari. Tuttavia, questa manovra geopolitica, combinata con un approccio politico interno interventista, contribuisce a un clima di incertezza per le imprese, come evidenziato dalle critiche del capo di OTP e dal più ampio sentimento negativo delle imprese. Le scelte del governo in materia di produzione energetica e gestione del mercato del lavoro riflettono una risposta pragmatica alle esigenze economiche immediate (ad esempio, sicurezza energetica, carenze di manodopera), ma evidenziano anche potenziali compromessi con considerazioni ambientali e sociali.

Prospettive

Guardando al futuro, la traiettoria economica dell’Ungheria dipenderà in gran parte dalla sua capacità di gestire efficacemente il delicato equilibrio tra i suoi legami sempre più profondi con partner non-UE e la sua complessa relazione con l’Unione Europea. Le modeste previsioni di crescita dell’FMI per il 2025 ¹ suggeriscono un periodo continuo di espansione cauta, sostenuta dai consumi ma potenzialmente limitata da inflazione persistente e sfide fiscali. L’impegno del governo per l’aggiustamento fiscale ¹ sarà fondamentale, così come la sua risposta alle preoccupazioni delle imprese nazionali. La continua digitalizzazione del settore finanziario e le dinamiche in evoluzione del mercato del lavoro saranno aree chiave da monitorare per la resilienza e l’adattamento microeconomico. L’interazione di questi fattori determinerà se l’Ungheria potrà raggiungere una crescita sostenibile nel suo peculiare posizionamento geopolitico ed economico.

FONTI

1. Hungary: Staff Concluding Statement of the 2025 Article IV Mission, accessed July 18, 2025, https://www.imf.org/en/News/Articles/2025/06/20/hungary-staff-concluding-statement-of-the-2025-article-iv-mission
2. A vártnál jobban nőtt az EU gazdasága, negyedéves szinten egyedül Magyarország rontott, accessed July 18, 2025, https://hvg.hu/gazdasag/20250430_eu-gdp-novekedes-eurostat
3. Chinese investment drives Hungary’s economic growth: Hungarian FM – Xinhua, accessed July 18, 2025, https://english.news.cn/europe/20250718/d0037be48cf840acb55344aaf91d2f26/c.html
4. UAE, Hungary leaders explore new avenues for partnership – Dubai Eye 103.8, accessed July 18, 2025, https://www.dubaieye1038.com/news/local/uae-hungary-leaders-explore-new-avenues-for-partnership/
5. Állampapír: az ÁKK mandátumot adott ki egy kínai devizakötvény-kibocsátás megszervezésére – Világgazdaság, accessed July 18, 2025, https://www.vg.hu/vilaggazdasag-magyar-gazdasag/2025/07/akk-mandatum-kinai-devizakotveny-szervezes
6. Economy – Portfolio.hu, accessed July 18, 2025, https://www.portfolio.hu/en/economy?page=1689
7. Orbán scares Hungarians that 20–25% of EU budget can end up funding Ukraine, accessed July 18, 2025, https://www.eurointegration.com.ua/eng/news/2025/07/18/7216202/
8. July Storms Trigger More Than HUF 1.5 bln in Claims at Alfa Insurance – Budapest Business Journal, accessed July 18, 2025, https://bbj.hu/economy/statistics/figures/july-storms-trigger-more-than-huf-1-5-bln-in-claims-at-alfa-insurance/
9. Electronic Payments on the Rise – Budapest Business Journal, accessed July 18, 2025, https://bbj.hu/business/tech/fintech/electronic-payments-on-the-rise/
10. Economy – Budapest Business Journal, accessed July 18, 2025, https://bbj.hu/economy/
11. Megszólalt a külföldi munkavállalókról a szaktárca – ez a helyzet a munkaerőpiacon, accessed July 18, 2025, https://www.vg.hu/vilaggazdasag-magyar-gazdasag/2025/07/kulfoldi-munkavallalok-ngm-miniszterium-tarca-reakcio
12. Rengeteg magyar cégnél elfogyott a pénz, ezért a legtöbben nem terveznek fizetésemelést, de a beruházásokat is sokan halasztják – HVG, accessed July 18, 2025, https://hvg.hu/gazdasag/20250715_vosz-barometer-vallalkozoi-hangulat-masodik-negyedev
13. Fuel prices to be changed again in Hungary – Portfolio.hu, accessed July 18, 2025, https://www.portfolio.hu/en/economy/20250627/fuel-prices-to-be-changed-again-in-hungary-770985