Sintesi Economica Ungherese: Aggiornamenti Chiave del 22 Aprile 2025

Sommario Esecutivo

Il panorama economico ungherese del 22 aprile 2025 è stato dominato da crescenti venti contrari esterni e da pressioni interne. La pubblicazione delle previsioni aggiornate del Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha dipinto un quadro più cupo per la crescita globale e ungherese, citando le crescenti tensioni commerciali globali, in particolare le tariffe statunitensi, come un fattore chiave di incertezza. Questa prospettiva negativa, unita all’incertezza generale del mercato, ha contribuito a un significativo indebolimento del Fiorino ungherese (HUF) durante la giornata. L’analisi dei dati fiscali recenti di Eurostat ha confermato le persistenti sfide dell’Ungheria nel rispettare i criteri di Maastricht su debito e deficit, aggravate dalle pressioni finanziarie derivanti da una cospicua multa della Corte di Giustizia Europea. Sul fronte interno, il settore delle costruzioni ha segnalato prospettive profondamente pessimistiche per il 2025, indicando un potenziale freno alla crescita complessiva del PIL. La giornata è stata caratterizzata da una notevole volatilità del mercato valutario e da discussioni incentrate sull’impatto delle politiche commerciali globali sull’economia ungherese.

PODCAST IN INGLESE

I. Venti Contrari Globali e Prospettive Macroeconomiche dell’Ungheria (Contesto del 22 Aprile 2025)

A. L’FMI Riduce le Previsioni di Crescita Globale e Ungherese a Causa delle Tensioni Commerciali

Il 22 aprile 2025, le notizie economiche sono state dominate dalla pubblicazione dei rapporti di aprile 2025 del Fondo Monetario Internazionale (FMI), il World Economic Outlook (WEO) e il Global Financial Stability Report (GFSR). Questi rapporti hanno indicato un deterioramento delle prospettive economiche globali, attribuito principalmente all’intensificarsi delle tensioni commerciali e all’incertezza politica derivante dalle significative tariffe statunitensi annunciate all’inizio di aprile.¹

L’impatto globale delineato dall’FMI include una revisione al ribasso delle previsioni di crescita del PIL mondiale per il 2025 (ad esempio, al 2,8% in un rapporto ⁵, rispetto a precedenti stime del 3,2% o 3,3% ²). Le economie avanzate, inclusi gli Stati Uniti e l’Eurozona, hanno subito significative riduzioni delle previsioni.² I mercati finanziari hanno reagito con volatilità, deprezzamento delle valute dei mercati emergenti e ampliamento degli spread delle obbligazioni societarie.¹ L’FMI ha inoltre avvertito di un aumento dei rischi per la stabilità finanziaria globale.¹

Per quanto riguarda specificamente l’Ungheria, il WEO dell’FMI, come riportato da Portfolio.hu il 22 aprile, ha proiettato una crescita del PIL ungherese solo dell’1,4% per il 2025 e del 2,6% per il 2026.² Questa stima è notevolmente più pessimistica rispetto alle previsioni precedenti (ad esempio, la proiezione dell’agosto 2024 dello stesso FMI indicava un 2,9% per il 2025 ⁸) e si discosta potenzialmente dall’ottimismo del governo ungherese.² Questa previsione colloca l’Ungheria nella fascia medio-bassa tra i suoi pari regionali come la Polonia (3,2%) e la Serbia (3,5%), ma davanti all’Austria in difficoltà (-0,3%) e alla Germania stagnante (0%) per il 2025.²

La significativa revisione al ribasso da parte dell’FMI per la crescita dell’Ungheria nel 2025 ², specialmente se confrontata con le proiezioni precedenti dell’FMI ⁸ e con i probabili obiettivi governativi, segnala una potenziale discrepanza nella valutazione della resilienza dell’Ungheria al rallentamento globale e agli effetti della guerra commerciale. Gli organismi internazionali come l’FMI utilizzano spesso modelli e ipotesi differenti e possono ponderare maggiormente i rischi esterni (come le tariffe statunitensi, fortemente enfatizzate nel WEO di aprile 2025 ¹) rispetto alle autorità nazionali. Questa divergenza potrebbe influenzare la fiducia degli investitori, le prospettive delle agenzie di rating e le negoziazioni sulla condizionalità politica legata ai finanziamenti (ad esempio, i fondi UE ⁹). Il governo potrebbe enfatizzare fattori interni o scenari di ripresa diversi ¹⁰, portando a narrazioni pubbliche divergenti sulla traiettoria economica.

Inoltre, i rapporti dell’FMI collegano esplicitamente il rallentamento globale e l’aumento dei rischi alle azioni tariffarie statunitensi e alle contromisure.¹ L’economia ungherese orientata all’esportazione ¹¹, fortemente dipendente dai mercati dell’UE (in particolare dalla Germania ²), che a loro volta stanno rallentando ², è particolarmente esposta a questi venti contrari esterni. Un’economia aperta come quella ungherese ¹¹ è altamente sensibile ai volumi del commercio globale e alla salute economica dei suoi principali partner commerciali (UE/Germania ¹⁰). Le tariffe statunitensi ¹ interrompono le catene di approvvigionamento e riducono la domanda, mentre il rallentamento in Germania ² impatta direttamente gli esportatori ungheresi. L’enfasi posta dall’FMI su questi fattori ne sottolinea la vulnerabilità.

Tabella 1: Previsioni di Crescita del PIL dell’FMI (WEO Aprile 2025) per l’Ungheria e Paesi Comparabili

Fonte: FMI, Raccolta Portfolio ²

Questa tabella offre una visione comparativa chiara della performance economica prevista per l’Ungheria rispetto ai suoi principali concorrenti regionali e alle maggiori economie europee, contestualizzando la previsione dell’1,4% riportata il 22 aprile e visualizzando l’impatto relativo del rallentamento globale e delle questioni commerciali sulle diverse economie dell’Europa centro-orientale, come valutato dall’FMI in quella data.

B. Dati Fiscali Eurostat: Livelli di Deficit e Debito Sotto Esame

Il 22 aprile 2025 sono stati oggetto di report e analisi ²⁶ i dati Eurostat recentemente pubblicati relativi al deficit e al debito pubblico per il 2024.²⁸ I media ungheresi hanno anche fatto riferimento ai dati preliminari precedenti del KSH (Ufficio Centrale di Statistica Ungherese) per il 2024.³⁰

I dati Eurostat hanno confermato che il rapporto debito/PIL delle amministrazioni pubbliche ungheresi è leggermente aumentato al 73,5% alla fine del 2024 ²⁶ (in crescita dal 73,4% di fine 2023 ³²). Sebbene inferiore alla media UE (81,0% ²⁸), rimane significativamente al di sopra del criterio di Maastricht del 60% ¹¹ e più alto di molti paesi della regione.²⁶ Il deficit di bilancio del 2024 è stato riportato al 4,9% dal KSH ³⁰ e discusso nel contesto delle cifre UE.²⁶ La Romania ha registrato il deficit più alto dell’UE, pari al 9,3% del PIL nel 2024, sebbene il suo rapporto debito/PIL (54,8% ²⁶) sia rimasto inferiore a quello ungherese, pur convergendo.²⁶ Le previsioni della Commissione menzionate in documenti correlati proiettano che il deficit dell’Ungheria rimarrà sopra il 3% nel 2025 (ad esempio, 4,6% ³² o 5,4% per il 2024 ³¹).

La discussione del 22 aprile sui dati Eurostat/KSH evidenzia la continua lotta dell’Ungheria per soddisfare i criteri di Maastricht sia per il debito che per il deficit.¹¹ Questo problema strutturale ha implicazioni per la stabilità economica a lungo termine, la potenziale adozione dell’Euro ¹¹ e la posizione del paese all’interno del quadro fiscale dell’UE. Il mancato rispetto delle regole del 60% per il debito e del 3% per il deficit ¹¹ può innescare procedure UE per i disavanzi eccessivi (PDE) ³¹, portando potenzialmente a un monitoraggio più stretto e a richieste di azioni correttive. Questa posizione fiscale potrebbe indebolire il potere negoziale dell’Ungheria all’interno dell’UE, in particolare per quanto riguarda l’accesso ai fondi ⁹, e potrebbe essere percepita negativamente dai mercati finanziari, aumentando potenzialmente i costi di finanziamento.

Inoltre, la necessità di consolidamento fiscale avviene in un contesto di rallentamento della crescita (secondo le previsioni FMI discusse il 22 aprile ²), costi di finanziamento elevati per i mercati emergenti ¹ e una significativa pressione finanziaria derivante dalla multa accumulata della CGUE relativa alla politica migratoria (riportata a 512 milioni di euro il 22 aprile ³⁴). Il rallentamento della crescita economica riduce le entrate fiscali, rendendo più difficile la riduzione del deficit. Allo stesso tempo, le condizioni finanziarie globali ¹ potrebbero aumentare il costo del rinnovo del debito esistente o del finanziamento del deficit. La cospicua e continua multa della CGUE ³⁴ rappresenta un ulteriore, diretto onere per le finanze pubbliche, complicando ulteriormente il quadro fiscale discusso il 22 aprile. Il governo si trova ad affrontare un difficile equilibrio tra lo stimolo alla crescita e il raggiungimento degli obiettivi fiscali sotto queste pressioni combinate.

Tabella 2: Indicatori Fiscali Chiave dell’Ungheria (Deficit e Debito % PIL, 2023-2024)

Fonte: KSH, Eurostat, Commissione Europea, Criteri di Maastricht ²⁶

Questa tabella fornisce un’istantanea concisa della posizione fiscale dell’Ungheria basata sugli ultimi dati discussi il 22 aprile, evidenziando la deviazione dagli obiettivi UE.

C. Navigare nell’Incertezza Commerciale Globale e nelle Risposte Politiche

L’impatto della politica commerciale statunitense, in particolare le tariffe annunciate dal Presidente Trump, è rimasto un tema dominante nelle notizie economiche discusse il 22 aprile 2025.¹ Le discussioni hanno riguardato gli impatti potenziali, le risposte politiche e le reazioni del mercato.

I rapporti hanno evidenziato gli effetti negativi delle tariffe statunitensi sulla crescita globale ¹, l’aumento dell’incertezza economica ¹, la volatilità del mercato ¹ e l’indebolimento dello status di bene rifugio del dollaro USA.¹⁴ Sono state sollevate preoccupazioni specifiche sull’impatto sull’UE ⁴ e sull’Ungheria.²

In risposta, la Presidente della BCE Lagarde ha chiesto “seri” negoziati commerciali tra UE e USA il 22 aprile.⁴ Il Primo Ministro ungherese Orbán era stato riportato (in un articolo più vecchio citato nelle ricerche ¹³) come alla ricerca di accordi commerciali compensativi con gli Stati Uniti. I media ungheresi il 22 aprile hanno collegato in parte la debolezza del Fiorino a questa incertezza globale.¹⁹ Sempre il 22 aprile sono emerse notizie su un potenziale allentamento delle tensioni commerciali USA-Cina, con il Segretario al Tesoro USA che avrebbe definito la situazione insostenibile.²³

L’Ungheria, in quanto economia piccola e aperta ¹¹, si trova altamente sensibile alle dispute commerciali in corso tra le maggiori potenze globali (USA, Cina, UE). Le decisioni politiche prese a Washington o Bruxelles hanno effetti a catena diretti e significativi sui mercati ungheresi (valuta ¹⁹), sulle prospettive di crescita ² e sul sentiment delle imprese. Il modello economico ungherese si basa fortemente sull’integrazione nelle catene del valore globali, in particolare europee.¹¹ Le interruzioni del commercio tramite tariffe ¹ impattano direttamente le imprese ungheresi coinvolte nelle esportazioni o che dipendono dalle importazioni. L’incertezza generata da queste dispute commerciali influisce anche sulle decisioni di investimento e sulla fiducia dei consumatori, smorzando ulteriormente l’attività economica. I rapporti del 22 aprile su potenziali cambiamenti (l’appello di Lagarde per i colloqui ⁴, i commenti del Segretario al Tesoro USA ²³) evidenziano quanto strettamente il destino dell’Ungheria sia legato a questi negoziati esterni.

II. Sviluppi Economici Interni e Reazioni del Mercato (22 Aprile 2025)

A. Fiorino Ungherese Sotto Forte Pressione

Diverse fonti di notizie ungheresi (Portfolio.hu, HVG) hanno riportato un significativo indebolimento del Fiorino durante tutta la giornata del 22 aprile 2025.¹⁹

Il HUF si è indebolito rispetto all’Euro, superando i livelli di 408 e 409, avvicinandosi a 410 HUF/EUR durante la giornata.¹⁹ Rispetto al Dollaro USA, nonostante la generale debolezza del dollaro a livello globale ¹⁴, il Fiorino ha perso terreno dopo un iniziale rafforzamento, passando da sotto 353 verso 357 HUF/USD.¹⁹ Alcuni rapporti hanno notato che il HUF aveva toccato un massimo di sette mesi contro il USD prima di indebolirsi.²⁴ La volatilità è aumentata nel tardo pomeriggio a seguito delle notizie su un potenziale allentamento dei colloqui commerciali USA-Cina.²⁵

L’indebolimento è stato attribuito all’incertezza generale del mercato legata alla politica commerciale statunitense ¹⁹, alle prospettive negative dell’FMI ² e all’avversione al rischio generale che colpisce i mercati emergenti.

Il forte deprezzamento del Fiorino il 22 aprile funge da chiaro indicatore dell’aumento del rischio percepito riguardo all’economia ungherese. Riflette non solo le tensioni globali ma anche preoccupazioni specifiche evidenziate dalle prospettive negative dell’FMI e dalle vulnerabilità fiscali dell’Ungheria. Le valute dei mercati emergenti come il HUF sono tipicamente più sensibili ai cambiamenti nell’appetito per il rischio globale rispetto alle valute principali. La confluenza di notizie globali negative (tariffe USA ¹⁹) e notizie negative specifiche per l’Ungheria (downgrade FMI ²) crea un doppio colpo, portando a vendite. L’entità dell’indebolimento (superando livelli psicologici chiave come 409 vs EUR ¹⁹) suggerisce una significativa preoccupazione del mercato in questo particolare giorno.

Inoltre, un indebolimento sostenuto del Fiorino, come osservato il 22 aprile, pone un rischio al rialzo per le prospettive di inflazione dell’Ungheria.¹⁶ Una valuta più debole aumenta il costo dei beni importati e dell’energia ¹¹, complicando potenzialmente gli sforzi della banca centrale (MNB) per raggiungere il suo obiettivo di inflazione.¹¹ L’Ungheria importa una parte significativa dei suoi beni di consumo ed energia.¹¹ Un deprezzamento del HUF si traduce direttamente in prezzi all’importazione più alti in termini di Fiorini. Questo aumento dei costi può trasferirsi ai prezzi al consumo, contrastando potenzialmente le tendenze disinflazionistiche o mantenendo l’inflazione più alta più a lungo, una preoccupazione già notata in precedenza.⁹ Ciò potrebbe costringere la banca centrale a mantenere una politica monetaria più restrittiva di quanto altrimenti desiderato.¹⁶

Tabella 3: Istantanea del Tasso di Cambio HUF (22 Aprile 2025)

Fonte: Portfolio.hu, HVG, Wise, OFX, Forbes ¹⁹

B. Aggiornamenti Politici Chiave e Annunci (Riportati il 22 Aprile 2025)

Il 22 aprile, i rapporti hanno evidenziato che la multa della Corte di Giustizia Europea imposta all’Ungheria per la non conformità alle politiche UE sull’asilo aveva raggiunto i 512 milioni di euro.³⁴ Questa multa (200 milioni di euro forfettari + 1 milione di euro al giorno ³⁴) dovrebbe essere detratta dai fondi UE congelati.³⁴ Questa questione in corso rappresenta una significativa passività finanziaria.³⁵

HVG ha menzionato che il governo aveva in gran parte eliminato i sussidi immobiliari (ad eccezione del CSOK rurale e del Babaváró) a causa di vincoli di bilancio.¹⁹ Telex ha riportato (citando fonti anonime) potenziali piani governativi per la privatizzazione nell’industria della difesa, a possibile beneficio della società 4iG.⁴⁶ È importante notare che si tratta di rapporti su azioni potenziali o passate discussi il 22 aprile, non necessariamente annunci fatti il 22 aprile.

Sono stati inoltre menzionati recenti emendamenti che limitano il diritto di riunione, tra cui il divieto delle marce dell’orgoglio LGBTQI+ (citato come del 19 marzo ⁹) e l’ampliamento dei motivi di divieto e dell’uso del riconoscimento facciale.⁴⁸ Sebbene la data del rapporto sia il 22 aprile ⁴⁸, le azioni si sono verificate in precedenza ma facevano parte del contesto attuale.

La crescente multa della CGUE ³⁴, discussa il 22 aprile, aggiunge un ulteriore livello di complessità alle già tese relazioni dell’Ungheria con l’UE e alla sua difficile situazione fiscale.²⁶ Sottolinea le conseguenze finanziarie degli scontri politici con Bruxelles. La multa non è solo una questione politica ma un onere finanziario diretto.³⁴ La sua detrazione dai fondi UE già congelati ³⁴ aggrava le sfide fiscali evidenziate dai dati Eurostat.²⁶ Questa pressione finanziaria potrebbe influenzare le future decisioni politiche del governo o le posizioni negoziali con l’UE.

C. Notizie Settoriali in Evidenza (Riportate il 22 Aprile 2025)

I rapporti dell’ÉVOSZ (Associazione Nazionale degli Imprenditori Edili) pubblicati/discussi il 22 aprile hanno dipinto un quadro cupo per il settore delle costruzioni.⁴⁹ I risultati chiave includono:

• La maggioranza (52%) prevede una riduzione dei margini di profitto nel 2025.⁴⁹
• Una parte significativa (44%) prevede un calo del fatturato nel 2025.⁴⁹
• La mancanza di ordini è la preoccupazione principale (82% delle imprese).⁴⁹
• Il portafoglio ordini è significativamente diminuito rispetto all’anno precedente.⁵⁰
• Potenziale di licenziamenti (il 26% prevede tagli).⁴⁹
• Il 2025 è visto come un anno di “sopravvivenza e raccolta di forze”.⁵⁰
• Qualche ottimismo per una ripresa nel 2026, potenzialmente trainata dall’edilizia abitativa/ristrutturazioni.⁵⁰

Un’analisi pubblicata il 22 aprile su Makronom.eu ha suggerito che prezzi potenzialmente più bassi del gas naturale nei prossimi anni, dovuti ai cambiamenti nel mercato UE (aumento della capacità GNL/gasdotti, eccesso di offerta), potrebbero offrire un vantaggio strategico per l’Ungheria, data la sua dipendenza dal gas e i piani per nuove centrali a gas.⁵²

Nel settore agricolo, HVG ha riportato il 22 aprile che le gelate di inizio aprile hanno causato danni significativi (stimati al 60%) ai boccioli di albicocco, con danni simili alle pesche.⁴⁶

Per quanto riguarda il settore immobiliare, HVG ha notato il 22 aprile che gli acquisti di proprietà da parte di cittadini extra-UE sono tornati ai livelli pre-Covid nell’anno precedente (2024), con predominanza di acquirenti cinesi.⁴⁶ Questo contesto è rilevante per le discussioni in corso sulla proprietà straniera.⁴⁷

Nel settore finanziario, HVG ha riportato il 22 aprile un importo record di liquidità non investita detenuta sui conti a febbraio.⁴⁶ Portfolio.hu ha notato il calo dei rendimenti dei titoli di stato decennali (sotto il 7%) il 22 aprile.³⁸

Le prospettive profondamente pessimistiche del settore delle costruzioni riportate il 22 aprile ⁴⁹ suggeriscono fortemente che agirà da freno alla crescita complessiva del PIL nel 2025, corroborando le previsioni ridotte dell’FMI.² L’edilizia è una componente significativa del PIL attraverso l’attività di investimento. Il forte calo degli ordini segnalato ⁴⁹, le previste diminuzioni di fatturato/profitto ⁴⁹ e i potenziali licenziamenti ⁴⁹ indicano una contrazione della produzione del settore, impattando direttamente le cifre complessive della crescita economica per il 2025. Ciò si allinea alla narrazione più ampia del rallentamento economico.

Tuttavia, mentre l’edilizia affronta difficoltà, l’analisi del settore energetico ⁵² discussa il 22 aprile suggerisce potenziali benefici strategici a lungo termine dall’evoluzione dei mercati del gas. Ciò evidenzia tendenze divergenti tra diverse parti dell’economia ungherese. Le economie non sono monolitiche. Mentre settori ciclici come l’edilizia ⁴⁹ soffrono durante le fasi di recessione o periodi di elevata incertezza/tassi di interesse, i cambiamenti strutturali in altre aree, come i mercati energetici ⁵², possono presentare opportunità. L’investimento significativo dell’Ungheria nelle infrastrutture del gas (gasdotti, nuove centrali elettriche ⁵²) potrebbe posizionarla per beneficiare se i prezzi globali del gas rimarranno contenuti, offrendo un potenziale contrappeso alla debolezza altrove.

III. Sintesi degli Eventi Economici Chiave e dei Dati (Specifici del 22 Aprile 2025)

• Rapporti FMI: Pubblicazione/ampia discussione dei rapporti WEO e GFSR di aprile 2025, con downgrade delle previsioni di crescita globale e ungherese.¹
• Dati Eurostat: Discussione e analisi dei dati 2024 su deficit/debito pubblico basati sulla recente pubblicazione Eurostat.²⁶ L’ufficio statistico slovacco ha indicato che Eurostat avrebbe pubblicato i dati ufficiali a livello UE il 22 aprile.⁵³
• Tasso di Cambio Fiorino: Osservata e riportata una significativa tendenza all’indebolimento durante la giornata contro EUR e USD.¹⁹ EUR/HUF ha superato 409, avvicinandosi a 410. USD/HUF si è indebolito verso 357 dopo una forza iniziale.
• Notizie di Mercato: Rapporti sul calo dei rendimenti dei titoli di stato ungheresi a 10 anni.³⁸ Discussione sulla volatilità del mercato globale (azioni, obbligazioni, oro) legata all’incertezza politica USA.¹
• Notizie Politiche/Settoriali: Appello della Presidente BCE Lagarde per colloqui commerciali UE-USA.⁴ Rapporti sull’accumulo della multa CGUE contro l’Ungheria.³⁴ Pubblicazione dei risultati/prospettive dell’indagine ÉVOSZ sul settore edile.⁴⁹ Pubblicazione dell’analisi di Makronom.eu sui prezzi del gas naturale.⁵² Rapporti HVG su danni da gelo, acquirenti immobiliari extra-UE (dati 2024), liquidità non investita.⁴⁶ Rapporto Portfolio.hu su potenziale allentamento colloqui commerciali USA-Cina.²³ Rapporto Index.hu sulle difficoltà del settore edile.⁵⁰ Rapporto Világgazdaság sul confronto dati fiscali Eurostat (HU vs RO).²⁶
• Altri Calendari Economici: Indicata la pubblicazione dei dati dell’indice anticipatore CB USA per il giorno precedente (21 aprile) ⁵⁴, e vari dati/aste internazionali programmati per il 22 aprile (es. Fiducia Consumatori Turchia, indagini/dati Eurozona, aste buoni del tesoro USA).⁵⁴

IV. Considerazioni Conclusive (Basate sulle Notizie del 22 Aprile 2025)

La giornata del 22 aprile 2025 ha presentato un quadro economico complesso e impegnativo per l’Ungheria. I temi principali emersi dalle notizie sono stati la crescente pressione derivante dai venti contrari esterni e le vulnerabilità interne. La pubblicazione dei rapporti dell’FMI ha formalizzato un deterioramento delle aspettative di crescita, sia a livello globale che specificamente per l’Ungheria, attribuendo gran parte di questo rallentamento all’incertezza generata dalle politiche commerciali statunitensi.

Questa incertezza esterna si è riflessa chiaramente sui mercati finanziari, con il Fiorino ungherese che ha subito un notevole indebolimento durante la giornata, fungendo da barometro per la percezione del rischio. La debolezza della valuta, se persistente, potrebbe alimentare pressioni inflazionistiche e complicare la gestione del debito.

Sul fronte interno, i dati fiscali discussi il 22 aprile hanno ribadito le difficoltà dell’Ungheria nel rispettare i parametri fiscali dell’UE, una sfida resa ancora più ardua dalle pressioni finanziarie esterne come la multa della CGUE. Il settore delle costruzioni, un importante motore economico, ha segnalato prospettive decisamente negative per il 2025, suggerendo un impatto frenante sulla crescita complessiva.

In sintesi, il 22 aprile 2025 ha delineato un contesto economico difficile per l’Ungheria, caratterizzato da aspettative di crescita ridotte, significativa pressione valutaria e persistenti sfide fiscali e settoriali. L’economia appare particolarmente sensibile agli sviluppi globali, in particolare alle dinamiche commerciali internazionali. Il potenziale allentamento delle tensioni USA-Cina, riportato nel tardo pomeriggio, ha offerto un barlume di speranza, ma ha anche sottolineato la dipendenza dell’economia ungherese da fattori esterni al suo controllo.

FONTI

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3. Súlyos világgazdasági sokkra figyelmeztet az IMF, csökkentették a várt növekedés mértékét, accessed April 22, 2025, https://telex.hu/gazdasag/2025/04/22/imf-nemzetkozi-valutaalap-gazdasagi-sokk-donald-trump-vamok-hatas
4. Lagarde: „komoly” kereskedelmi tárgyalásokra van szükség az EU és az USA között, accessed April 22, 2025, https://www.portfolio.hu/gazdasag/20250422/lagarde-komoly-kereskedelmi-targyalasokra-van-szukseg-az-eu-es-az-usa-kozott-756389
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7. A Covid óta a legalacsonyabb növekedésre számít az IMF – Világgazdaság, accessed April 22, 2025, http://www.vg.hu/nemzetkozi-gazdasag/2025/04/imf-elorejelzes-novekedes
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9. Four contests for democracy in Europe challenge the narrative of advancing authoritarianism – Atlantic Council, accessed April 22, 2025, https://www.atlanticcouncil.org/blogs/new-atlanticist/four-contests-for-democracy-in-europe-challenge-the-narrative-of-advancing-authoritarianism/
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15. Reuters Econ World – Apple Podcasts, accessed April 22, 2025, https://podcasts.apple.com/us/podcast/reuters-econ-world/id1746360591
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18. A nyuszi aranyrekordot tojt, kemény forintot és csúszó olajárat | hvg.hu, accessed April 22, 2025, https://hvg.hu/kkv/20250421_A-nyuszi-aranyrekordot-tojt-kemeny-forintot-es-csuszo-olajarat
19. Gazdaság: Erősen gyengül a forint – Hvg.hu, accessed April 22, 2025, https://hvg.hu/gazdasag/20250422_euro-forint-arfolyam-gyengules-Trump
20. Gazdaság: A kanadaiak majdnem fele csatlakozna az EU-hoz, de hiába – Hvg.hu, accessed April 22, 2025, https://hvg.hu/gazdasag/20250422_kanada-europai-unio-csatlakozas
21. Ezt senki sem várta: a Trump-jelenség fordulópont lehet az Európai Uniónak – Index.hu, accessed April 22, 2025, https://index.hu/gazdasag/2025/04/22/donald-trump-ursula-von-der-leyen-europai-unio-kereskedelem-vam-washington-vamhaboru/
22. Ausztriának befellegzik, jön a recesszió – Economx.hu, accessed April 22, 2025, https://www.economx.hu/nemzetkozi-gazdasag/imf-elorejelzes-ausztria-vamok-recesszio.808106.html
23. Máris jöhet a nagy fordulat a vámháborúban? – Portfolio.hu, accessed April 22, 2025, https://www.portfolio.hu/gazdasag/20250422/maris-johet-a-nagy-fordulat-a-vamhaboruban-756397
24. Folyamatosan gyengül a forint – Portfolio.hu, accessed April 22, 2025, https://www.portfolio.hu/deviza/20250422/folyamatosan-gyengul-a-forint-756165
25. Vámháborús hírekre rángatják a forintot – Portfolio.hu, accessed April 22, 2025, https://www.portfolio.hu/deviza/20250422/vamhaborus-hirekre-rangatjak-a-forintot-756165
26. Tényleg megelőzte Románia Magyarországot: csak nem úgy, ahogy sokan gondolnák, accessed April 22, 2025, https://www.vg.hu/nemzetkozi-gazdasag/2025/04/romania-magyarorszag-megeloz
27. Adatok támasztják alá: az EU-ban Romániában volt a legmagasabb az államháztartás hiánya – Hír TV, accessed April 22, 2025, https://hirtv.hu/hirtvkulfold/adatok-tamasztjak-ala-az-eu-ban-romaniaban-volt-a-legmagasabb-az-allamhaztartas-hianya-2606103
28. Euro area government deficit at 3.1% and EU at 3.2% of GDP – European Commission, accessed April 22, 2025, https://ec.europa.eu/eurostat/web/products-euro-indicators/w/2-22042025-ap
29. Government debt at 87.4% of GDP in euro area – European Commission, accessed April 22, 2025, https://ec.europa.eu/eurostat/web/products-euro-indicators/w/2-22042025-bp
30. Új államadósság-adat: továbbra sem teljesíti Magyarország a maastrichti kritériumokat – Forbes.hu, accessed April 22, 2025, https://www.forbes.hu/hirek/uj-allamadossag-adat-tovabbra-sem-teljesiti-magyarorszag-a-maastrichti-kriteriumokat/
31. Decision 2024/2123 – Existence of an excessive deficit in Hungary – EU Monitor, accessed April 22, 2025, https://www.eumonitor.eu/9353000/1/j4nvk6yhcbpeywk_j9vvik7m1c3gyxp/vmfg51tpzuzk
32. LIMITE EN – Economy and Finance – European Union, accessed April 22, 2025, https://economy-finance.ec.europa.eu/document/download/a6e007a5-bc75-4843-ada5-5201f74365ba_en?filename=ecofin_5896_hu.pdf
33. Orbán hétfőn: Nem nő az államadósság, Eurostat szerdán: De – Telex, accessed April 22, 2025, https://telex.hu/gazdasag/2025/01/22/eu-eurostat-allamadossag-hiany-2024-q3
34. Hungary Deprived of Half a Billion Euros for Protecting Borders, accessed April 22, 2025, https://europeanconservative.com/articles/news-corner/hungary-ecj-fine-half-a-billion-euros-eu-funds-withheld/
35. Meghaladta a félmilliárd eurót a Magyarországra kiszabott uniós bírság összege – Index.hu, accessed April 22, 2025, https://index.hu/gazdasag/2025/04/22/birsag-menekultugy-kotelezettsegszegesi-eljaras-europai-unio-magyarorszag/
36. Hungary Reiterates Threat To Send Illegal Migrants To EU Headquarters, accessed April 22, 2025, https://www.rferl.org/a/hungary-illegal-migrants-eu–brussels/33109624.html
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39. Euró magyar forintra Árfolyamtörténet | Valutaváltó – Wise, accessed April 22, 2025, https://wise.com/hu/currency-converter/eur-to-huf-rate/history
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46. Gazdaság rovat | hvg.hu, accessed April 22, 2025, https://hvg.hu/gazdasag
47. Tavaly már a Covid előtti szinten pezsegtek az ingatlanpiacon az EU-n kívüli vásárlók – HVG, accessed April 22, 2025, https://hvg.hu/gazdasag/20250422_ingatlanpiac-lakasvasarlas-EU-n-kivuli-kulfoldiek
48. Hungary amends constitutional and statutory provisions on the right of assembly, accessed April 22, 2025, https://cms-lawnow.com/en/ealerts/2025/04/hungary-amends-constitutional-and-statutory-provisions-on-the-right-of-assembly
49. Most Construction Companies Expect Tighter Margins in 2025 – Budapest Business Journal, accessed April 22, 2025, https://bbj.hu/business/real-estate/construction/most-construction-companies-expect-tighter-margins-in-2025/
50. Ennél a fontos gazdasági területnél elmaradt a repülőrajt – Index.hu, accessed April 22, 2025, https://index.hu/gazdasag/2025/04/22/epitoipar-evosz-epitesgazdasag-megrendelesallomany-vallalatok-munkaero-szakember/
51. Kongatja a vészharangot az építőipar: 50%-kal kevesebb a megrendelés – Mi vár ránk 2025-ben? – Portfolio.hu, accessed April 22, 2025, https://www.portfolio.hu/ingatlan/20250307/kongatja-a-veszharangot-az-epitoipar-50-kal-kevesebb-a-megrendeles-mi-var-rank-2025-ben-746169
52. Olcsóbb lehet a földgáz, ami stratégiai előnyt hozhat – makronom.eu …, accessed April 22, 2025, https://makronom.eu/2025/04/22/olcsobb-foldgaz-strategiai-elony/
53. Az államháztartás hiánya tavaly a GDP 5,27%-ára, az államadósság a GDP 59,3%-ára nőtt, accessed April 22, 2025, https://felvidek.ma/2025/04/17/az-allamhaztartas-hianya-tavaly-a-gdp-527-ara-az-allamadossag-a-gdp-593-ara-nott/
54. United States Calendar – Trading Economics, accessed April 22, 2025, https://tradingeconomics.com/united-states/calendar
55. Economic Calendar – Trading Economics, accessed April 22, 2025, https://tradingeconomics.com/calendar