Analisi Congiunturale e Strutturale del 5 Gennaio 2026

Introduzione: Il Paradigma della Sovranità Economica nel Nuovo “Era delle Nazioni”

Il 5 gennaio 2026 non rappresenta meramente il primo lunedì operativo dell’anno fiscale, bensì si configura come una data spartiacque per l’economia ungherese, segnata dalla cristallizzazione di una dottrina economica divergente rispetto al mainstream europeo. Mentre l’Unione Europea prosegue nel consolidamento di quella che viene definita “economia di guerra”, Budapest, sotto la guida del Primo Ministro Viktor Orbán, ha ufficialmente inaugurato la stagione politica ed economica del 2026 con la proclamazione della “Economia di Pace”. Questo rapporto si propone di analizzare, con granularità microscopica e profondità macroeconomica, gli eventi, le dichiarazioni politiche, le transazioni industriali e i movimenti di mercato che hanno caratterizzato questa specifica giornata.

L’analisi si fonda su una premessa fondamentale: l’Ungheria sta attuando una strategia di disaccoppiamento selettivo. Da un lato, rifiuta i meccanismi di finanziamento bellico comunitario e le sanzioni energetiche che minacciano la sua base industriale; dall’altro, persegue un’integrazione verticale aggressiva nel settore della difesa nazionale (come evidenziato dall’acquisizione Rába-4iG) e scommette su riallineamenti geopolitici globali (l’intervento USA in Venezuela) per stabilizzare i prezzi dell’energia.

In questo contesto, il rapporto esaminerà la resilienza dei mercati finanziari, che hanno visto il BUX toccare nuovi massimi storici trainato dai titoli bancari e industriali, in netto contrasto con la fragilità operativa dimostrata dalle infrastrutture digitali del sistema bancario, collassate proprio nel giorno della riapertura. Verranno inoltre esplorate le dinamiche microeconomiche, dalle nuove normative ESG nel settore edile all’inflazione settoriale nei beni di consumo, fino a toccare indicatori di sentiment globale apparentemente distanti, come l’asta del tonno a Tokyo, che fungono da barometro per la domanda di lusso che sostiene l’export ungherese.

PODCAST IN ITALIANO

1. La Dottrina della “Economia di Pace”: Strategia Fiscale e Geopolitica

1.1 Definizione e Implicazioni Macroeconomiche

Il 5 gennaio 2026, il Primo Ministro Viktor Orbán ha tenuto una conferenza stampa internazionale che ha definito i quattro pilastri della strategia nazionale per l’anno a venire: guerra e pace, sovranità energetica, migrazione e sviluppo economico. Il concetto centrale emerso è quello di “Economia di Pace”.¹ Questa non è una semplice etichetta retorica, ma una struttura di politica fiscale progettata per isolare l’Ungheria dalle pressioni recessives derivanti dal conflitto in Ucraina e dalle politiche di austerità che iniziano a manifestarsi in Europa occidentale.

1.1.1 Il Rifiuto dell’Economia di Guerra Europea

Il governo ungherese ha tracciato una linea rossa invalicabile riguardo al finanziamento del conflitto ucraino. Orbán ha dichiarato esplicitamente: “Non daremo i nostri soldi all’Ucraina. Non daremo nemmeno un prestito di guerra… Lo sviluppo ha bisogno di denaro, e si ha denaro solo se non lo si dà via”.¹ Questa posizione si traduce in una politica di conservazione del capitale fiscale interno. Rifiutando di partecipare ai prestiti congiunti dell’UE per la difesa o per il sostegno a Kiev, Budapest mira a mantenere lo spazio fiscale necessario per stimolare la domanda aggregata interna.

La logica economica sottostante è contro-ciclica rispetto al trend europeo. Mentre nazioni come la Germania si trovano costrette a discutere di freni al debito e riarmo costoso, l’Ungheria sta iniettando liquidità direttamente nelle tasche dei consumatori ad alta propensione di spesa. Le misure entrate in vigore o confermate il 5 gennaio includono:

• Aumento del Salario Minimo: Un incremento dell’11%, volto a sostenere il potere d’acquisto delle classi lavoratrici contro l’erosione inflazionistica residua.¹
• Politiche Demografiche Fiscali: L’esenzione totale dall’imposta sul reddito delle persone fisiche (PIT) per le madri under 30 con un figlio e per le madri under 40 con due figli. Questa misura di microeconomia fiscale ha un duplice scopo: incentivare la natalità (risolvendo il problema della forza lavoro nel lungo periodo) e aumentare immediatamente il reddito disponibile delle giovani famiglie.¹
• Tredicesima e Quattordicesima Mensilità: La reintroduzione e il consolidamento della 14a mensilità pensionistica rappresentano un trasferimento massiccio di ricchezza verso una fascia demografica che tende a consumare beni e servizi locali, sostenendo così il PIL domestico.²

1.2 Sovranità Energetica e lo Scontro con Bruxelles

Un punto critico emerso il 5 gennaio riguarda la politica energetica. Orbán ha identificato l’energia come la questione chiave del prossimo decennio, legandola indissolubilmente alla competitività tecnologica. La disputa con Bruxelles si concentra sul piano dell’UE di eliminare gradualmente il petrolio e il gas russi entro il 2027.

1.2.1 La Minaccia delle Sanzioni e la Risposta Legale

Il governo ungherese considera le sanzioni energetiche e i piani di phase-out forzato non come strumenti morali, ma come minacce esistenziali alla struttura dei costi industriali del paese. “Le decisioni di Bruxelles… minacciano direttamente la sicurezza energetica dell’Ungheria e violano la competenza nazionale”, ha affermato Orbán, annunciando l’intenzione di avviare azioni legali contro tali misure entro la fine di gennaio 2026.¹

L’analisi economica di questa posizione rivela una strategia di arbitraggio dei costi. L’Ungheria, nazione senza sbocco al mare e con un’industria pesante energivora (inclusa la crescente produzione di batterie), non può permettersi i prezzi del GNL (Gas Naturale Liquefatto) o le complessità logistiche di una transizione rapida. Mantenere l’accesso ai flussi energetici orientali (Russia) mentre si beneficia del mercato unico europeo è il vantaggio competitivo che la “Economia di Pace” intende proteggere.

1.3 Il Costo Economico della Migrazione

La questione migratoria è stata inquadrata dal Primo Ministro non solo in termini culturali, ma strettamente economici. Il rifiuto del Patto UE sulla migrazione – che imporrebbe all’Ungheria di valutare 23.000 richieste di asilo o di pagare sanzioni – è presentato come una misura di efficienza fiscale. Orbán ha sostenuto che il costo di costruzione di “campi per migranti” e la gestione dell’integrazione drenerebbero risorse destinate allo sviluppo familiare e infrastrutturale.³ La scelta di pagare eventuali multe o di resistere legalmente è vista come economicamente superiore rispetto all’importazione di una crisi sociale che potrebbe destabilizzare il mercato del lavoro e il welfare state.

2. Il Rinascimento Industriale: L’Espansione del Settore Difesa

Mentre la retorica governativa verte sulla “pace”, la realtà industriale del 5 gennaio 2026 racconta una storia di riarmo strategico e consolidamento industriale senza precedenti. L’Ungheria sta costruendo un complesso militare-industriale autoctono per ridurre la dipendenza dalle importazioni e posizionarsi come esportatore regionale.

2.1 L’Operazione 4iG – Rába – CSG

L’evento corporativo dominante della giornata è stato l’acquisizione di una quota di maggioranza (74,34%) in Rába Járműipari Holding Nyrt. da parte di 4iG Űr és Védelmi Technológiák Zrt. (4iG SDT). Questa transazione non è una semplice fusione, ma una ristrutturazione sistemica dell’industria pesante ungherese.⁵

2.1.1 Dettagli della Transazione e Valutazione

La 4iG SDT ha acquisito le quote precedentemente detenute dalla N7 Holding (l’ente statale per l’innovazione della difesa) e dalla Fondazione Universitaria Széchenyi István. Il valore della transazione si aggira intorno ai 25 miliardi di fiorini (circa 64 milioni di euro). A seguito dell’acquisizione, è stata lanciata un’offerta pubblica di acquisto obbligatoria per le azioni rimanenti al prezzo di 1.789 HUF per azione.⁸

2.1.2 Il Triangolo Strategico: Integrazione Verticale

L’aspetto più rilevante è la partnership strategica annunciata contestualmente con il Czechoslovak Group (CSG), colosso industriale ceco proprietario del marchio Tatra Trucks. L’accordo prevede che CSG Defence possa acquisire fino al 49% della società veicolo di 4iG, ottenendo indirettamente una partecipazione del 37% in Rába.⁹

Questa mossa crea una sinergia industriale perfetta:

1. 4iG Group: Apporta le competenze digitali, C4ISR (Comando, Controllo, Comunicazioni, Computer, Intelligence, Sorveglianza e Ricognizione) e la capacità di integrazione di sistemi ad alta tecnologia.
2. Rába: Fornisce la capacità manifatturiera pesante, la storica competenza nella produzione di assali e telai, e le infrastrutture fisiche a Győr.
3. Tatra (CSG): Offre piattaforme veicolari collaudate a livello militare e accesso ai mercati globali della difesa.

La strategia è chiara: trasformare Rába da fornitore di componenti a produttore di sistemi completi (veicoli militari finiti), integrando la tecnologia ceca e la digitalizzazione ungherese. Questo posiziona l’Ungheria non più come mero acquirente di tecnologia tedesca (Rheinmetall), ma come partner paritario in un asse industriale centro-europeo.¹¹

2.1.3 Reazione dei Mercati Finanziari

La Borsa di Budapest ha reagito con euforia. Le azioni Rába sono schizzate verso l’alto, registrando guadagni intraday superiori al 13-15% e chiudendo a 3.440 HUF (+15,05%), un segnale inequivocabile che il mercato vede nella privatizzazione strategica (da stato a 4iG) la salvezza per un’azienda storica ma spesso sottocapitalizzata.¹⁰ Anche le azioni 4iG hanno guadagnato quasi il 4% (chiusura a 4.335 HUF), confermando la fiducia degli investitori nella diversificazione del gruppo verso la difesa.¹³

3. Geopolitica dell’Energia: Il Fattore Venezuela e l’Intervento USA

Il 5 gennaio 2026, l’economia ungherese ha dimostrato la sua estrema sensibilità agli eventi globali. L’intervento militare degli Stati Uniti in Venezuela, culminato con la cattura di Nicolás Maduro, ha avuto ripercussioni immediate sulle prospettive economiche di Budapest.¹⁴

3.1 La Teoria del Prezzo del Petrolio e l’Inflazione Ungherese

Il Primo Ministro Orbán ha collegato direttamente il cambio di regime a Caracas con una prospettiva energetica più favorevole per l’Ungheria. “Vedo una seria possibilità che, in seguito alla messa sotto controllo del Venezuela, emerga una situazione energetica più favorevole”, ha dichiarato.¹⁴

L’analisi economica di questa affermazione si basa su fondamentali di mercato:

1. Shock dell’Offerta: Il Venezuela possiede le più grandi riserve provate di petrolio al mondo. L’amministrazione USA entrante (con riferimenti a Donald Trump) ha l’obiettivo dichiarato di riattivare questa produzione attraverso le major petrolifere americane (Chevron, ExxonMobil).
2. Pressione Deflazionistica: Goldman Sachs ha stimato che una ripresa della produzione venezuelana potrebbe abbassare i prezzi del petrolio a lungo termine di 4 dollari al barile.¹⁶ Per l’Ungheria, importatore netto di energia, ogni calo del prezzo del Brent si traduce in una riduzione dell’inflazione importata.
3. Stabilizzazione del Fiorino: La prospettiva di un petrolio più economico riduce la pressione sulla bilancia commerciale ungherese, sostenendo il fiorino e permettendo alla Banca Nazionale d’Ungheria (MNB) di mantenere tassi di interesse più bassi, favorendo così gli investimenti domestici.

3.2 La Reazione del Mercato Petrolifero Locale

Nonostante la volatilità iniziale dovuta all’incertezza dell’operazione militare, le azioni MOL (la compagnia petrolifera nazionale ungherese) hanno chiuso in rialzo dell’1,22% a 2.976 HUF.¹³ Questo suggerisce che il mercato non teme un crollo immediato dei prezzi che danneggerebbe i margini di raffinazione di MOL, ma piuttosto apprezza la stabilità dell’offerta globale che riduce il rischio politico delle forniture russe (l’oleodotto Druzhba).

4. Mercati Finanziari: Resilienza degli Asset e Fragilità Infrastrutturale

Il settore finanziario ha vissuto una giornata di paradossi il 5 gennaio 2026: mentre i valori azionari volavano, l’infrastruttura operativa di base collassava.

4.1 Performance della Borsa di Budapest (BSE)

Il mercato azionario ungherese ha sovraperformato, con l’indice BUX che ha raggiunto nuovi massimi, chiudendo a 112.755,17 punti (+1,55%).¹²

Tabella 1: Performance dei Titoli Chiave al 5 Gennaio 2026

La performance di OTP Bank è particolarmente notevole. Nonostante i problemi tecnici (vedi sotto), il titolo ha guadagnato quasi il 3%. Questo disallineamento tra operatività e valutazione azionaria indica che gli investitori istituzionali guardano ai fondamentali a lungo termine (tassi di interesse, dividendi, posizione dominante nel mercato CEE) piuttosto che agli intoppi IT a breve termine.

4.2 La Crisi dell’Infrastruttura Digitale Bancaria

Mentre gli azionisti festeggiavano, i clienti delle maggiori banche ungheresi affrontavano un blackout digitale.

• OTP Bank: Il leader di mercato ha subito gravi disservizi sulle piattaforme Internet Bank e Mobile Bank. Sebbene la banca avesse programmato una manutenzione per il weekend lungo (1-4 gennaio) relativa ai servizi di investimento, i problemi del 5 gennaio hanno riguardato l’accesso di base e le transazioni.¹⁸ Downdetector ha registrato un picco di segnalazioni.
• Contagio Sistemico: Non è stato un problema isolato. Anche CIB Bank (Gruppo Intesa Sanpaolo), Raiffeisen Bank e MBH Bank hanno riportato problemi di accesso e lentezza nelle transazioni.¹⁹

Questo collasso simultaneo nel primo giorno lavorativo dell’anno solleva interrogativi critici sulla resilienza dell’infrastruttura digitale ungherese. In un’economia che spinge verso il “cashless” per combattere l’economia sommersa, un fallimento sistemico di questa portata rappresenta un rischio economico tangibile, bloccando pagamenti B2B e B2C. La causa probabile risiede nell’aggiornamento simultaneo dei sistemi IT durante la pausa festiva per conformarsi alle nuove normative fiscali e di investimento del 2026, che ha creato conflitti imprevisti nei sistemi legacy.

4.3 Dinamiche Valutarie: Il Fiorino (HUF)

Sul fronte valutario, il Fiorino ha mostrato stabilità, scambiando nel range 370-385 contro l’Euro. La debolezza del Dollaro USA, innescata dall’incertezza geopolitica in Venezuela, ha fornito una sponda alla valuta ungherese, riducendo il costo delle importazioni energetiche denominate in dollari.²¹ Gli analisti di Akcenta prevedono che nel 2026 la volatilità del tasso di cambio sarà il principale rischio operativo per le imprese, ma per il 5 gennaio, la calma ha regnato.²²

5. Microeconomia e Sviluppi Settoriali

Al di là dei grandi movimenti macroeconomici, il 5 gennaio 2026 ha visto sviluppi significativi nei settori dell’agricoltura, del commercio al dettaglio e delle costruzioni.

5.1 Agricoltura: Consolidamento e Costi degli Input

L’agricoltura, spina dorsale dell’export ungherese, sta vivendo una fase di trasformazione.

• Deal Syngenta – RAGT: È stato finalizzato l’accordo per cui la francese RAGT ha acquisito il ramo d’azienda di Syngenta relativo ai semi di orzo da malto (invernale e primaverile). Questo consolidamento riduce il numero di fornitori di genetica di alta qualità disponibili per gli agricoltori ungheresi, potenzialmente aumentando i costi di produzione a lungo termine per il settore della birra e dei mangimi.²³
• Prezzi dei Fertilizzanti: Notizie del 5 gennaio indicano che gli agricoltori che hanno approfittato delle promozioni natalizie sui fertilizzanti hanno risparmiato decine di migliaia di fiorini per tonnellata. Il calo del prezzo del gas naturale ha temporaneamente abbassato i costi dei fertilizzanti azotati, ma l’introduzione imminente di dazi doganali e tasse sul carbonio (CBAM) minaccia di invertire questa tendenza. C’è una corsa all’acquisto per la semina primaverile.²⁴
• Investimenti 2026: Il settore attende lo sblocco dei fondi della Politica Agricola Comune (PAC/KAP) per finanziare una massiccia ondata di investimenti in tecnologia e irrigazione, necessaria dopo le siccità degli anni precedenti.²⁵

5.2 Commercio al Dettaglio: Inflazione Selettiva

Nonostante il calo dell’inflazione generale, settori specifici vedono aumenti di prezzo guidati dalla fiscalità.

• Tabacco: Il 5 gennaio sono entrati in vigore i nuovi prezzi per oltre 80 prodotti del tabacco (sigarette, sigaretti, tabacco trinciato). Marchi come West e Gauloises hanno visto rincari immediati. Questo è parte della strategia governativa di aumentare le accise per sostenere il bilancio senza toccare le imposte dirette sul reddito.²⁶
• Consumi: I dati indicano una crescita moderata del volume di vendita al dettaglio (+2,9%), ma con uno spostamento strutturale verso l’e-commerce e i servizi, a scapito dei negozi fisici tradizionali. Gli aumenti salariali del 2026 mirano a rivitalizzare proprio questo consumo fisico.²⁷

5.3 Edilizia e Sostenibilità (ESG)

Il settore delle costruzioni sta adottando rapidamente standard di sostenibilità, spinto non solo dalla regolamentazione ma dall’accesso al credito.

• Report ESG Market Építő Zrt.: Il leader di mercato nelle costruzioni ha pubblicato il suo rapporto ESG (Environmental, Social, Governance) 2024. Il rapporto evidenzia l’adozione di una metodologia ibrida (GRI + CSRD UE) e risultati concreti come la riduzione delle emissioni di CO2 di 95 tonnellate annue grazie all’elettrificazione della flotta aziendale.
• Implicazioni: Questo segnala che la “tassonomia verde” sta diventando un requisito di business. Le grandi imprese edili ungheresi stanno anticipando le normative per non perdere contratti con committenti internazionali (come le fabbriche di auto tedesche o i produttori di batterie asiatici) che richiedono certificazioni green lungo tutta la filiera.²⁸

6. Il Contesto Globale: Indicatori di Sentimento

Sebbene geograficamente distante, un evento a Tokyo ha fornito un segnale importante per l’economia globale del lusso, a cui l’Ungheria è legata tramite l’industria automobilistica premium e il turismo.

6.1 L’Asta del Tonno a Tokyo

All’asta di capodanno del mercato di Toyosu, un tonno rosso di 243 kg è stato venduto per la cifra record di 510,3 milioni di yen (3,2 milioni di dollari). Questo evento, apparentemente folcloristico, è in realtà un indicatore economico monitorato dagli analisti.²

• Significato Economico: Un prezzo record indica un eccesso di liquidità e una fiducia estrema dei consumatori di fascia alta in Asia. Per l’Ungheria, che ospita stabilimenti di Audi, Mercedes e BMW che esportano pesantemente in Asia, questo segnale di robustezza della domanda di lusso è rassicurante. Suggerisce che, nonostante i timori di recessione, la fascia alta del mercato (che genera i margini più alti per l’industria manifatturiera ungherese) rimane in salute.

7. Analisi Critica e Prospettive Future

L’analisi integrata dei dati del 5 gennaio 2026 restituisce l’immagine di un’Ungheria che sta giocando una partita di poker geopolitico ed economico ad alta posta.

Punti di Forza:

1. Indipendenza Industriale: L’accordo 4iG-Rába è un passo concreto verso l’autonomia strategica. Non è solo assemblaggio, è creazione di know-how proprietario.
2. Stabilità Fiscale: Le entrate fiscali, sostenute dall’inflazione passata e dai consumi, permettono ancora manovre espansive (sgravi fiscali per le famiglie) senza violare immediatamente i parametri di deficit, grazie anche alla crescita del PIL nominale.
3. Flessibilità Energetica: La volontà di sfruttare ogni opportunità (incluso il petrolio venezuelano) mostra un pragmatismo che potrebbe garantire costi energetici inferiori ai concorrenti europei.

Punti di Debolezza e Rischi:

1. Fragilità Tecnologica: Il blackout bancario del 5 gennaio è un campanello d’allarme. La digitalizzazione forzata senza adeguata resilienza infrastrutturale espone l’economia a rischi di paralisi.
2. Isolamento Politico: La “Economia di Pace” mette l’Ungheria in rotta di collisione diretta con Bruxelles. Se le azioni legali contro le sanzioni energetiche fallissero, o se l’UE tagliasse i fondi di coesione in risposta alla politica migratoria, il modello economico di Orbán perderebbe una stampella finanziaria cruciale.
3. Scommessa Geopolitica: L’intera strategia energetica e di politica estera sembra scommettere su un cambiamento politico negli USA (Trump) e su una rapida stabilizzazione del Venezuela. Se questi scenari non si materializzassero, l’Ungheria potrebbe trovarsi isolata e con costi energetici in aumento.

Conclusione

Il 5 gennaio 2026 ha definito il tono per l’anno: l’Ungheria sceglie la divergenza. Sceglie l’industria della difesa nazionale contro l’importazione, la neutralità fiscale contro il debito di guerra comune, e il pragmatismo energetico contro l’ideologia verde o sanzionatoria. I mercati, per ora, premiano questa audacia con indici azionari record, ma la fragilità dei sistemi bancari ricorda che anche le strategie più grandiose devono fare i conti con la realtà operativa quotidiana.

FONTI

1. PM Orbán: Hungary has decided to stay out of the … – About Hungary, accessed January 5, 2026, https://abouthungary.hu/blog/pm-orban-hungary-has-decided-to-stay-out-of-the-war-economy-we-are-building-a-peace-economy
2. In 2026 I ask for a mandate for us to stay out of European war – The official website of Prime Minister Viktor Orbán., accessed January 5, 2026, https://miniszterelnok.hu/en/in-2026-i-ask-for-a-mandate-for-us-to-stay-out-of-european-war/
3. PM Orban: We Will Spend All Money We Have on Hungary and Hungarian Families, Not on Ukraine + Video – Magyar Nemzet, accessed January 5, 2026, https://magyarnemzet.hu/english/2026/01/masolat-orban-viktor-ami-penzunk-van-azt-magyarorszagra-es-a-magyar-csaladokra-forditjuk-nem-ukrajnara-video
4. Orbán Viktor: a háború, energia, migráció és a brüsszeli vagy a magyar út választása lesznek 2026 legfőbb kérdései – MTI.hu, accessed January 5, 2026, https://mti.hu/hirek/2026/01/05/orban-viktor-haboru-energia-migracio-es-brusszeli-vagy-magyar-ut-valasztasa
5. Czechoslovak Group joins 4iG strategic partnership involving acquisition of Hungary’s Rába, accessed January 5, 2026, https://defence-industry.eu/czechoslovak-group-joins-4ig-strategic-partnership-involving-acquisition-of-hungarys-raba/
6. 4iG Group acquires majority 74 percent stake in RÁBA automotive holding, accessed January 5, 2026, https://www.4ig.hu/4ig-group-acquires-majority-74-percent-stake-in-raba-automotive-holding-
7. Belendült az új év: a 4iG tulajdonába került a Rába, ki is lőtt a …, accessed January 5, 2026, https://www.economx.hu/gazdasag/4ig-tobbsegi-tulajdon-vasarlas-raba-reszvenyek.821878.html
8. 4iG Group to Acquire Rába, Partner With CSG Defence – Budapest Business Journal, accessed January 5, 2026, https://bbj.hu/business/industry/deals/4ig-group-to-acquire-raba-partner-with-csg-defence/
9. CSG Defence to Join Strategic Partnership Between 4iG and Rába – Czechoslovak Group, accessed January 5, 2026, https://czechoslovakgroup.com/en/news/csg-defence-to-join-strategic-partnership-between-4ig-and-raba
10. A Rába a Tatra Trucks gyártási és fejlesztési központjává válhat, száguldanak a részvények, kilőtt a 4iG is – Világgazdaság, accessed January 5, 2026, https://www.vg.hu/penz-es-tokepiac/2026/01/tatra-trucks-a-4ig-es-a-raba-lesznek-a-partnerei
11. 4iG Acquires RÁBA Automotive Holding – Diplomacy & Trade, accessed January 5, 2026, https://dteurope.com/business/4ig-acquires-raba-automotive-holding/
12. Budapest Stock Exchange, accessed January 5, 2026, https://www.bse.hu/
13. Hungary Stock Market (BUX) – Quote – Chart – Historical Data – News | Trading Economics, accessed January 5, 2026, https://tradingeconomics.com/hungary/stock-market
14. Hungary’s PM eyes oil price cut after US operation in Venezuela, accessed January 5, 2026, https://www.indopremier.com/ipotnews/newsDetail.php?jdl=Hungary_s_PM_eyes_oil_price_cut_after_US_operation_in_Venezuela&news_id=1716276&group_news=ALLNEWS&taging_subtype=VENEZUELA&name=&search=y_general&q=VENEZUELA,%20&halaman=1
15. What’s next for Venezuela oil after US ousts Maduro? – DW – 01/04/2026, accessed January 5, 2026, https://amp.dw.com/en/whats-next-for-venezuela-oil-after-us-ousts-maduro/a-75383322
16. US sanctions policy to determine Venezuela’s oil production outlook, Goldman says, accessed January 5, 2026, https://wiky.com/2026/01/04/us-sanctions-policy-to-determine-venezuelas-oil-production-outlook-goldman-says/
17. BUX Budapest Stock Exchange Index, BUX:BUD Historical Prices – FT.com – Markets data, accessed January 5, 2026, https://markets.ft.com/data/indices/tearsheet/historical?s=BUX:BUD
18. Digitális fejlesztésekhez kötődő szolgáltatás változások – OTP Bank, accessed January 5, 2026, https://www.otpbank.hu/portal/hu/bankszunnap
19. Az OTP és a CIB mellett több hazai bank is leállt, ezeket a problémákat tapasztalták a felhasználók – Blikk, accessed January 5, 2026, https://www.blikk.hu/gazdasag/penz/otp-cib-raiffeisen-mbh-bank-alkalmazas-leallas/1q91c7e
20. Ezért áll le több magyarországi bank az ünnepek közeledtével – Blikk, accessed January 5, 2026, https://www.blikk.hu/gazdasag/penz/kh-otp-mbh-bank-karbantartas-leallas-2026/x2lbcd7
21. A NAV fókuszába kerülhet a kkv-k készpénze, accessed January 5, 2026, https://piacesprofit.hu/cikkek/gazdasag/a-nav-fokuszaba-kerulhet-a-kkv-k-keszpenze.html
22. Akcenta: 2025-ben visszatért a növekedési pályára a magyar gazdaság, 2026-ban a kockázatkezelés kerül előtérbe, accessed January 5, 2026, https://trademagazin.hu/hu/akcenta-2025-ben-visszatert-a-novekedesi-palyara-a-magyar-gazdasag-2026-ban-a-kockazatkezeles-kerul-eloterbe/
23. Indul az új év: máris megkötötték a nagy agrárüzletet – Agrárszektor, accessed January 5, 2026, https://www.agrarszektor.hu/agrarpenzek/20260105/indul-az-uj-ev-maris-megkotottek-a-nagy-agraruzletet-59706
24. Bespájzolt a karácsonyi műtrágyaakcióban? Jól tette! – Mezőhír, accessed January 5, 2026, https://mezohir.hu/2026/01/05/agrar-mutragya-import-ado-vam-akcio-ar-mezogazdasag/
25. 2026-ban végre beindulhat valami fontos a magyar agráriumban – Agrárszektor, accessed January 5, 2026, https://www.agrarszektor.hu/agrarpenzek/20260105/2026-ban-vegre-beindulhat-valami-fontos-a-magyar-agrariumban-59702
26. Újabb áremelés sújtja a dohányosokat 2026-tól: így nőnek a cigaretta árak januárban – Ezek a márkák kerülnek többe – Pénzcentrum, accessed January 5, 2026, https://www.penzcentrum.hu/vasarlas/20260102/ujabb-aremeles-sujtja-a-dohanyosokat-2026-tol-igy-nonek-a-cigaretta-arak-januarban-ezek-a-markak-kerulnek-tobbe-1191235
27. Meglepő dolog történt a magyar boltokban: ezt nem sokan hitték volna – Agrárszektor, accessed January 5, 2026, https://www.agrarszektor.hu/elelmiszer/20260105/meglepo-dolog-tortent-a-magyar-boltokban-ezt-nem-sokan-hittek-volna-59695
28. Fenntarthatóság – Market Építő Zrt., accessed January 5, 2026, https://www.market.hu/kategoria/fenntarthatosag/
29. Fenntarthatóság – Market Építő Zrt., accessed January 5, 2026, https://www.market.hu/fenntarthatosag/
30. A fenntarthatóság terén is meghatározó a piacon a Market Csoport: megjelent a magasépítő 2024-es ESG jelentése | Magyar Építők, accessed January 5, 2026, https://magyarepitok.hu/iparagi-hirek/2025/12/a-fenntarthatosag-teren-is-meghatarozo-a-piacon-a-market-csoport-megjelent-a-magasepito-2024-es-esg-jelentese
31. accessed January 5, 2026, https://www.cbsnews.com/news/bluefin-tuna-record-3-2-million-tokyo-auction-massive/#:~:text=A%20massive%20535%2Dpound%20bluefin,the%20popular%20Sushi%20Zanmai%20chain.
32. 243KG Bluefin Tuna Fetches Record-Breaking $3.2 Million USD at Tokyo’s Toyosu Market, accessed January 5, 2026, https://hypebeast.com/2026/1/record-510-3m-oma-bluefin-headlines-toyosu-2026